文/趙戀迦

8月28日，四川雙馬（000935，SZ）發(fā)布2020年半年報(bào)，報(bào)告顯示，公司2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.30億元，同比下降5.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)3.84億元，同比下降4.55%。

隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，全國(guó)加快推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，四川雙馬的業(yè)績(jī)逐步修復(fù)。分季度來(lái)看，第二季度，四川雙馬實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.00億元，同比增長(zhǎng)1.22%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)2.51億元，同比增長(zhǎng)6.27%，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的修復(fù)彈性。

值得注意的是，私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)作為四川雙馬的第二大業(yè)務(wù)，2020年上半年，該業(yè)務(wù)營(yíng)收1.77億元，營(yíng)收占比已超21%，貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)占比超38%。

此外，四川雙馬的教育業(yè)務(wù)也加速落地。同期發(fā)布的四川雙馬全資子公司上海瑞識(shí)教育科技有限公司與SEG Holding開(kāi)展業(yè)務(wù)合作的公告顯示，雙方擬就合作辦學(xué)、校企合作、獨(dú)立建校、資質(zhì)培訓(xùn)、線上教育、課程研發(fā)及居間代理等業(yè)務(wù)開(kāi)展深度合作，實(shí)現(xiàn)共贏發(fā)展。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在主營(yíng)業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)增長(zhǎng)的同時(shí)，四川雙馬的私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)和教育業(yè)務(wù)同步推進(jìn)，未來(lái)或有望打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。

根據(jù)公開(kāi)資料，四川雙馬的公司戰(zhàn)略定位是對(duì)滿足人民美好生活需要的產(chǎn)業(yè)開(kāi)展布局。隨著擁有IDG資本背景的和諧恒源入主后，私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)已成為了四川雙馬的第二大業(yè)務(wù)。2020年上半年，四川雙馬的私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)營(yíng)收1.77億元，營(yíng)收占比已超21%，其盈利主要來(lái)自于管理費(fèi)，并未受到疫情的短期影響，保持了穩(wěn)健發(fā)展。同時(shí)，私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)占比超38%，極大增厚了四川雙馬的各項(xiàng)盈利指標(biāo)。

據(jù)了解，四川雙馬自身以及通過(guò)參與投資義烏和諧錦弘股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“和諧錦弘”）、河南省和諧錦豫產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“和諧錦豫”），積極尋找優(yōu)質(zhì)企業(yè)投資機(jī)會(huì)。其中，兩只基金重點(diǎn)關(guān)注LED太陽(yáng)能、芯片設(shè)計(jì)制造、消費(fèi)電子、半導(dǎo)體設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、大健康、教育等投資領(lǐng)域。

梳理和諧錦弘的投資布局，不難發(fā)現(xiàn)中微半導(dǎo)體、翱捷科技、時(shí)空電動(dòng)、工業(yè)富聯(lián)等明星項(xiàng)目。其中，中微半導(dǎo)體是中國(guó)技術(shù)較為領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備制造商，實(shí)現(xiàn)了中國(guó)刻蝕技術(shù)零的突破，為全球半導(dǎo)體制造商及其他新興高科技產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先公司提供先進(jìn)的微觀加工高端設(shè)備。和諧錦弘共持有中微12,796,240股股票，持股比例為2.39%。2019年7月，中微半導(dǎo)體成為首批科創(chuàng)板上市企業(yè)，截至發(fā)稿日總市值940.29億元。近期，和諧錦弘以詢價(jià)方式轉(zhuǎn)讓所持0.42%的股票，以轉(zhuǎn)讓價(jià)178元/股計(jì)算，套現(xiàn)近4億元。

翱捷科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的芯片設(shè)計(jì)廠商，致力于移動(dòng)智能通訊終端、物聯(lián)網(wǎng)、導(dǎo)航及其他消費(fèi)類電子芯片的平臺(tái)研發(fā)、方案提供、技術(shù)支持和服務(wù)等，產(chǎn)品線覆蓋包括2G、3G、4G在內(nèi)的多制式通訊標(biāo)準(zhǔn)。目前已完成D+輪融資，估值超16億美元，和諧錦弘持股6.6%。

此外，四川雙馬全資子公司于2020年7月投資設(shè)立了河南景睿股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“河南景睿”)，投資的目標(biāo)項(xiàng)目為WM International Holding Corporation Limited和Dmall Inc.（簡(jiǎn)稱“多點(diǎn)”），其中WM International Holding Corporation Limited旗下的主要資產(chǎn)包括物美“麥德龍”。由此可見(jiàn)，河南景睿的投資方向延續(xù)和諧錦豫，聚焦互聯(lián)網(wǎng)和大消費(fèi)，將在經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)時(shí)代發(fā)揮重要的資本支持作用。

業(yè)內(nèi)人士表示，目前四川雙馬的私募股權(quán)投資管理業(yè)務(wù)及具有豐富股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)的管理層，為公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間，而不再受限于水泥這一季節(jié)性、周期性的業(yè)務(wù)。在我國(guó)資本市場(chǎng)改革等政策支持下，私募股權(quán)業(yè)務(wù)加速發(fā)展，未來(lái)四川雙馬有望借此成功進(jìn)行企業(yè)轉(zhuǎn)型。

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