每經(jīng)記者 葉曉丹  胡琳    每經(jīng)編輯 魏官紅    

8月29日晚間，樂(lè)歌股份（300729，SZ）董事長(zhǎng)項(xiàng)樂(lè)宏在雪球上連發(fā)兩條消息，明確表示不歡迎平安資管的基金經(jīng)理來(lái)公司投資，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

事件的導(dǎo)火索，源于8月29日下午平安資管基金經(jīng)理與樂(lè)歌股份的一場(chǎng)線上臨時(shí)調(diào)研。

項(xiàng)樂(lè)宏在《致擬到樂(lè)歌調(diào)研的基金經(jīng)理的一封信》中寫(xiě)道，“讓我更難受的是，我們的少數(shù)基金，比如今天突然臨時(shí)通知需要調(diào)研的平安資管，那些80末90后基金經(jīng)理們頤指氣使、居高臨下的態(tài)度，至少讓我無(wú)法接受。”

8月29日晚，樂(lè)歌股份一名了解當(dāng)日情況的人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者證實(shí)，公司28號(hào)接受了一批投資機(jī)構(gòu)調(diào)研，現(xiàn)場(chǎng)參加的基金經(jīng)理對(duì)公司比較有興趣，推薦平安資管的基金經(jīng)理也了解一下，29日11點(diǎn)多和公司聯(lián)系，要再做一次線上調(diào)研。“我們相信平安資管是個(gè)非常好的基金機(jī)構(gòu)，但是此次參與調(diào)研的人員不太專業(yè)了，也沒(méi)事先調(diào)研過(guò)公司。董事長(zhǎng)和董秘花了近一個(gè)小時(shí)，把公司基本情況、發(fā)展沿革、未來(lái)的計(jì)劃布局都解釋清楚了。結(jié)果他們問(wèn)的問(wèn)題基本還是剛才講過(guò)的內(nèi)容。”

8月30日，平安資管相關(guān)涉事基金經(jīng)理表示，“我們看到了董事長(zhǎng)這么多年的含辛茹苦，但是秉著為客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，作為專業(yè)投資人，對(duì)任何一家公司的研究盡調(diào)我們都要做到專業(yè)審慎，該問(wèn)的問(wèn)題下次一定還會(huì)問(wèn)的。”

項(xiàng)樂(lè)宏：未感受到尊重 涉事基金經(jīng)理：該問(wèn)的問(wèn)題還會(huì)問(wèn)

對(duì)于平安資管基金經(jīng)理的此次調(diào)研，項(xiàng)樂(lè)宏在信中用排比句來(lái)表達(dá)心中的不滿：“你對(duì)樂(lè)歌的基本成長(zhǎng)歷史一無(wú)所知；你根本沒(méi)有來(lái)過(guò)樂(lè)歌一次調(diào)研；你根本沒(méi)有去過(guò)一次樂(lè)歌的工廠，根本沒(méi)有做過(guò)一次對(duì)樂(lè)歌員工哪怕基層員工的采訪；你對(duì)樂(lè)歌過(guò)去幾年收入沒(méi)有成長(zhǎng)實(shí)際產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不斷完善一無(wú)所知；你對(duì)我在周六臨時(shí)接受你們調(diào)研毫無(wú)感恩；你對(duì)我花了一個(gè)小時(shí)給你們講解企業(yè)運(yùn)營(yíng)的邏輯沒(méi)有感恩，卻教育我你們平安資管是如何開(kāi)展投資……夠了，如果樂(lè)歌需要秉承懇求您的態(tài)度您才肯來(lái)投資，那么我寧愿你不要來(lái)投資。

樂(lè)歌股份上述人員29日晚間表示，即便是臨時(shí)調(diào)研，公司也是認(rèn)真對(duì)待，充分準(zhǔn)備。11時(shí)49分接到調(diào)研需求，12時(shí)25分給予確認(rèn)反饋。因?yàn)槭蔷€上視頻調(diào)研，團(tuán)隊(duì)準(zhǔn)備了視頻設(shè)備，全向麥克風(fēng)，兩份PPT和視頻內(nèi)容。從中午12點(diǎn)半開(kāi)始調(diào)試、測(cè)試，保證投資調(diào)研人員聽(tīng)得清楚、看得清楚。平安資管參加線上調(diào)研的有七八個(gè)人，但他們一個(gè)攝像頭都沒(méi)開(kāi)。

但另一邊，作為此次事件當(dāng)事人的平安資管基金經(jīng)理張良在朋友圈回應(yīng)稱，這次不歡而散的調(diào)研，是自己有兩點(diǎn)冒犯了樂(lè)歌董事長(zhǎng)，但不存在所謂的“沒(méi)有來(lái)過(guò)樂(lè)歌一次調(diào)研”。

張良稱，他們29日采取線上調(diào)研，沒(méi)有上門(mén)聆聽(tīng)教誨，造成了雙方溝通的誤會(huì)。不過(guò)，其表示，我們8月28號(hào)確實(shí)也去了現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，做了功課，不存在所謂的“沒(méi)有來(lái)過(guò)樂(lè)歌一次調(diào)研”。

張良還稱，29號(hào)的線上調(diào)研，聽(tīng)了董秘15分鐘的介紹和董事長(zhǎng)半個(gè)小時(shí)的介紹，我們只在最后幾分鐘有機(jī)會(huì)，問(wèn)了兩個(gè)問(wèn)題“為何前兩年公司營(yíng)收增速不快，甚至有下降的情況……”；“今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)受益于疫情，以后如果需求的增長(zhǎng)減緩，是否能夠通過(guò)市場(chǎng)占有率來(lái)提升？”大概是我們的問(wèn)題特別冒昧？視頻中董事長(zhǎng)摔門(mén)而出。我們多年的調(diào)研中，也是第一次碰到。

對(duì)于該事件，張良表示，我們看到了董事長(zhǎng)這么多年的含辛茹苦，但是秉著為客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，作為專業(yè)投資人，對(duì)任何一家公司的研究盡調(diào)我們都要做到專業(yè)審慎，該問(wèn)的問(wèn)題下次一定還會(huì)問(wèn)的。

平安資管基金經(jīng)理在朋友圈回應(yīng)該事件 圖片來(lái)源：平安資管供圖

繼平安資管基金經(jīng)理回應(yīng)之后，項(xiàng)樂(lè)宏隨即在雪球上再次發(fā)聲，表示會(huì)將經(jīng)過(guò)寫(xiě)出來(lái)，“相信會(huì)對(duì)基金行業(yè)的健康發(fā)展有利。”

項(xiàng)樂(lè)宏發(fā)表回應(yīng)圖片來(lái)源：雪球頁(yè)面截圖

公開(kāi)信在網(wǎng)上一經(jīng)發(fā)布，也引發(fā)了巨大討論。

有私募基金經(jīng)理認(rèn)為，任何事情也要雙方表達(dá)觀點(diǎn)再進(jìn)行判斷。另外，公司上市了，誰(shuí)都可以買(mǎi)賣(mài)股票，投資自由，不存在歡迎誰(shuí)不歡迎誰(shuí)。買(mǎi)了公司100股股票，就是公司股東，享受股東權(quán)利。

8月30日上午，也有公司董事長(zhǎng)表示，對(duì)項(xiàng)樂(lè)宏公開(kāi)信中的基本觀點(diǎn)表示認(rèn)同，投資要透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)，企業(yè)家往往關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)性發(fā)展，這樣的策略有時(shí)會(huì)影響到短期的財(cái)報(bào)數(shù)字。而基金投資人比較關(guān)注財(cái)務(wù)數(shù)字。但數(shù)字表現(xiàn)的僅僅是當(dāng)前情況。這兩者在本質(zhì)上不一致。不過(guò)在這個(gè)時(shí)代，調(diào)研企業(yè)的方法也可以是在網(wǎng)上收集各種信息交叉對(duì)比分析，只要用心，一定可以做到，關(guān)鍵是投資的出發(fā)點(diǎn)在哪里。

今年以來(lái)股價(jià)上漲287.54% 機(jī)構(gòu)投資者比例增加

2017年12月，樂(lè)歌股份正式登陸資本市場(chǎng)。8月28日，樂(lè)歌股份的股價(jià)報(bào)收于90.54元／股，站上了上市以來(lái)的最高峰。從K線圖來(lái)看，自今年5月份之后，樂(lè)歌股份的股價(jià)進(jìn)入了上升通道，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年年初以來(lái)，截至8月28日收盤(pán)，樂(lè)歌股份股價(jià)漲幅達(dá)287.54%，收獲了12個(gè)漲停板。

股價(jià)一路上漲，公司背后的股東結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化。截至今年一季度末，機(jī)構(gòu)持股比例合計(jì)僅為3.17%，而到二季度末，機(jī)構(gòu)持股比例出現(xiàn)了較大增長(zhǎng)，2020年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)持股比例合計(jì)達(dá)11.08%。從中報(bào)披露的十大流通股東明細(xì)中不難發(fā)現(xiàn)，全國(guó)社?；?、中國(guó)工商銀行股份有限公司－泰康策略優(yōu)選靈活配置混合型證券投資基金等多只公募基金新進(jìn)成為了前十大流通股東。

在機(jī)構(gòu)投資者頻頻買(mǎi)入樂(lè)歌股份之前，今年上半年，項(xiàng)樂(lè)宏的一致行動(dòng)人其夫人姜藝多次增持公司股票。樂(lè)歌股份半年報(bào)披露，姜藝在今年5月份和6月份先后多次增持公司股份，增持完成后，姜藝持有上市公司3.23%股權(quán)，同時(shí)與一致行動(dòng)人項(xiàng)樂(lè)宏通過(guò)寧波麗晶電子集團(tuán)有限公司、麗晶（香港）國(guó)際有限公司、寧波聚才投資有限公司合計(jì)控制公司59.49%的股份。

樂(lè)歌股份上述人員表示，老板從2018年開(kāi)始38次增持，自己掏了8000萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于發(fā)行價(jià)增持公司股票，說(shuō)明對(duì)公司非常有信心。目前公司員工對(duì)公司都非常看好，但是還是以主營(yíng)業(yè)務(wù)為主，搶訂單、保生產(chǎn)、保出貨，為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

疫情下外貿(mào)企業(yè)的逆襲樣本：上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)190.22%

機(jī)構(gòu)投資者看好、控股股東增持、股價(jià)上漲背后，是樂(lè)歌股份在疫情之下公司基本面的支撐。8月27日，上市公司的半年報(bào)業(yè)績(jī)很好地與二級(jí)市場(chǎng)的走勢(shì)形成了呼應(yīng)。

數(shù)據(jù)顯示，樂(lè)歌股份2020年上半年?duì)I收總額6.33億元，同比增長(zhǎng)37.98%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6815.38萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)190.22%。

為何疫情之下，公司還能迎來(lái)大幅度增長(zhǎng)？

公司半年報(bào)顯示，樂(lè)歌股份主營(yíng)業(yè)務(wù)是聚焦以線性驅(qū)動(dòng)為核心的智慧辦公、健康辦公、智能家居產(chǎn)品，主營(yíng)產(chǎn)品為人體工學(xué)工作站系列產(chǎn)品。通俗一點(diǎn)介紹，樂(lè)歌股份主要是賣(mài)升降辦公桌、智能電腦支架、桌邊健身車(chē)等產(chǎn)品的。而且從營(yíng)收的主要來(lái)源來(lái)看，樂(lè)歌股份的主要市場(chǎng)還不在國(guó)內(nèi)，而在境外。2019年年報(bào)顯示，上市公司84.11%的營(yíng)收來(lái)自境外市場(chǎng)，也就是說(shuō)，這是一家典型的外貿(mào)企業(yè)。

樂(lè)歌股份董秘朱偉8月30日在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，2020年上半年，跨境電商銷售增幅大于內(nèi)銷增幅，因此2020年上半年海外市場(chǎng)銷售占比90%左右，較2019年有提高；因跨境電商業(yè)務(wù)大幅提升，公司2020年上半年線上銷售占比也超過(guò)50%。

值得一提的是，疫情背景下，很多外貿(mào)企業(yè)都遇到了巨大沖擊、艱難求生。為什么樂(lè)歌股份卻成了外貿(mào)企業(yè)中的反向逆襲樣本？

樂(lè)歌股份方面表示，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)發(fā)展的因素主要有四個(gè)方面，一是健康辦公理念升級(jí)，市場(chǎng)日趨成熟。以頸椎、腰椎、心腦血管疾病為代表的亞健康狀態(tài)當(dāng)前困擾長(zhǎng)時(shí)間使用電腦、久坐辦公的伏案人群，對(duì)線性驅(qū)動(dòng)人體工學(xué)產(chǎn)品需求旺盛；第二，研發(fā)投入增加，推動(dòng)產(chǎn)品品類向更加多元化、智慧化布局。2020年上半年，上市公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)64.59%；第三得益于公司國(guó)際化戰(zhàn)略的布局，近年來(lái)樂(lè)歌股份在積極布局海外倉(cāng)，疫情期間公司跨國(guó)制造的國(guó)際化戰(zhàn)略布局優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，雖海外疫情蔓延，公司的國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)基地正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),公司自有海外倉(cāng)配送順暢；第四，堅(jiān)持2C自主品牌與商用市場(chǎng)2B客戶貼牌并行。今年上半年，公司自主品牌產(chǎn)品銷售收入占比為60.77%。

同時(shí)，上述人員還向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，當(dāng)前，公司產(chǎn)能利用率高，基本火力全開(kāi)，工廠集裝箱排滿隊(duì)。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)