每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 吳永久    

本周的港股市場出現(xiàn)小幅反彈，恒生指數(shù)本周上漲1.23%，報收于25422點。第一上海證券指出，目前港股處于繼續(xù)整固整理的狀態(tài)，恒指在24200至25900點之間已反復運行了接近兩個月時間。在美國總統(tǒng)選舉日愈來愈迫近的形勢下，相信市場上的不明朗不確定性亦將隨之而有所增加，對于已處于相對高位的股市來說，是潛在的風險因素。然而，在市況未見明顯掉頭之前，加上港股業(yè)績已陸續(xù)公布，都是促使個股分化行情的出現(xiàn)。其中，資金有繼續(xù)往互聯(lián)網(wǎng)龍頭滲透集中，但是內(nèi)地電訊營運商股、石油股以及內(nèi)銀股的壓力有再次浮現(xiàn)的跡象。

從板塊個股來看，小米公布的二季報表現(xiàn)超預期，歐洲的手機出貨量大幅增長，IoT出現(xiàn)逐步恢復，而廣告和游戲業(yè)務保持增長，都是其中的亮點。受到業(yè)績的刺激，本周四小米股價放量漲了11.43％至21.35港元收盤，成交金額接近117億港元，站到了成交榜的首位，也繼續(xù)把市場焦點集中在互聯(lián)網(wǎng)龍頭股身上。然而，經(jīng)過兩周來的上漲后，技術性超買情況已浮現(xiàn)，包括小米、美團、京東、以及阿里巴巴，它們的9日RSI指標都已分別達到88.4、78.1、88.5和79.3，都進入了嚴重超買水平。

另一方面，內(nèi)資權(quán)重股包括內(nèi)地電訊營運商股、石油股以及內(nèi)銀股等，壓力有再次加劇浮現(xiàn)的跡象。早前在本月中，受到中國聯(lián)通的業(yè)績帶動，內(nèi)地電訊營運商股曾一度出現(xiàn)反彈，但是在反彈過后目前已有掉頭的情況。中石油、中海油公布的中期業(yè)績表現(xiàn)不太好，主要是受累于上半年油價的巨幅波動。另外，內(nèi)銀股的弱勢也來得相對明顯。

三只股被內(nèi)地投資者青睞

自從港股通開通后，內(nèi)地投資者也紛紛南下掘金，而許多知名港股也被內(nèi)資炒起。研究機構(gòu)萬里富就指出，思摩爾、美團和騰訊在過去一段時間吸入了不少南下資金，到底這三間公司有何吸引力，得到內(nèi)地投資者的垂青呢？投資者又應否搭下順風車呢？以下是該機構(gòu)對上述三家知名企業(yè)的觀點：

思摩爾

思摩爾是電子煙霧化設備生產(chǎn)商，占相關市場超過16%。思摩爾在當初上市時已經(jīng)超額認購超過100倍，上市后受到內(nèi)地資金大舉買入。全球控煙政策有愈加趨嚴之勢，而吸卷煙的人數(shù)增長放緩，加上各國的煙草稅往往超過50%，意味著吸煙成本頗高。反而電子煙卻愈來愈普及，尤其是年輕一群。電子煙的口味及吸食方法都更多元化，加上相關規(guī)管及征稅比傳統(tǒng)煙草產(chǎn)品溫和，故愈來愈受到市場歡迎。

思摩爾過去三年的平均營收增長逾一倍，而盈利更暴增十倍，毛利率由2017年的不足三成上升至2019年的44%，種種數(shù)據(jù)反映了思摩爾增長迅增，盈利能力有改善。

盡管內(nèi)地資金大幅買入，但投資者必須認清將來電子煙行業(yè)的規(guī)管風險。愈來愈多的專業(yè)衛(wèi)生組織及政府指出電子煙的潛在風險，未來可能提高電子煙產(chǎn)品的征稅甚至實施禁售，這絕對影響電子煙的發(fā)展?，F(xiàn)在市場給予思摩爾如此樂觀的估值，投資者必須謹慎。

美團點評

美團點評的股價比三月時上升2倍，早早投資此股的朋友賬面回報十分可觀。說美團是疫情下的受惠者絕不為過。疫情之下，民眾減少外出用膳，利好外賣生意。每個外賣訂單的平均價格增幅接近15%。在未來一段時間，相信餐廳會更重視外賣業(yè)務，否則一旦堂食生意不再可行，將難以生存。

美團在其他范疇也與許多商戶建立合作關系，包括健身室、按摩中心等等，用戶可以使用美團的應用程序預約它們的服務。中國的互聯(lián)網(wǎng)生活服務十分發(fā)達，電子支付絕對是促成這個獨特的互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的主因。隨著二三線城市繼續(xù)發(fā)展，美團點評將會繼續(xù)成為生活服務網(wǎng)上化的先驅(qū)，增長潛力龐大。更重要的是，美團的主要業(yè)務都在中國，不大受中美科技角力影響。

然而，美團過去一段時間已經(jīng)累積很大的升幅，投資者可以分段入市，以免在錯誤時間進場。

騰訊

“股王”騰訊的游戲業(yè)務于今年第二季有不錯的增長，旗下游戲都是全球受歡迎的，例如PUBG和王者榮耀。加上騰訊早早布局影視文娛事業(yè)，例如騰訊音樂、閱文等。

同時，微信的廣告收入表現(xiàn)并不突出，主因是因為疫情使各大企業(yè)收入減少，故必須削減廣告推廣開銷。然而，騰訊仍然是國內(nèi)掌控大量客戶數(shù)據(jù)的巨企，一旦經(jīng)濟回暖，騰訊仍然會有出色的表現(xiàn)，投資者不妨趁低吸納。

一周港股通標的漲跌幅榜：

港股下周大事早知道：

1、國美零售、中國恒大、聯(lián)眾將于8月31日發(fā)布中期業(yè)績及半年度業(yè)績。

2、新意網(wǎng)集團將于9月4日發(fā)布全年業(yè)績。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)