每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

本該是風(fēng)平浪靜的周末，卻因一位上市公司董事長(zhǎng)的朋友圈長(zhǎng)文掀起了軒然大波。

8月29日，創(chuàng)業(yè)板公司樂(lè)歌股份董事長(zhǎng)項(xiàng)樂(lè)宏在朋友圈表示，“今天，我和我的董秘、證代被臨時(shí)通知一起視頻聯(lián)線(xiàn)平安資管基金經(jīng)理……最后，調(diào)研不歡而散……”“大多數(shù)的基金都想賺快錢(qián)，幾乎沒(méi)有基金愿意到工廠(chǎng)去看流水線(xiàn)，看工藝。”“如果樂(lè)歌需要秉承懇求您的態(tài)度您才肯來(lái)投資，那么我寧愿不要（你）來(lái)投資”。

上市公司需要基金的投資來(lái)體現(xiàn)公司價(jià)值，基金也需要上市公司創(chuàng)造的利潤(rùn)來(lái)兌現(xiàn)投資業(yè)績(jī)。本是互相成就的關(guān)系，為何到了樂(lè)歌股份和平安資管這里，卻變得勢(shì)同水火，甚至鬧到公開(kāi)撕破臉？

冰凍三尺非一日之寒。公開(kāi)與大型資管機(jī)構(gòu)“叫板”，并在長(zhǎng)文最開(kāi)始直接將陳述對(duì)象列為“各位基金經(jīng)理”，項(xiàng)樂(lè)宏此舉并非一時(shí)怒火難遏，而是長(zhǎng)期與基金經(jīng)理們打交道過(guò)程中不滿(mǎn)情緒的總爆發(fā)，平安資管的基金經(jīng)理不過(guò)是最后點(diǎn)燃了導(dǎo)火索。比如項(xiàng)樂(lè)宏在文中談到，在公司股價(jià)最低迷和經(jīng)營(yíng)最艱難、他自身健康出了問(wèn)題的時(shí)期，基金缺席；他勸說(shuō)夫人動(dòng)用巨額資金大比例增持的時(shí)候，基金同樣缺席；等到股價(jià)漲上來(lái)了，基金經(jīng)理們才蜂擁而至。

作為企業(yè)家，項(xiàng)樂(lè)宏的難處不難理解。在商業(yè)市場(chǎng)，他要與同行展開(kāi)激烈競(jìng)爭(zhēng)，經(jīng)營(yíng)好企業(yè)，創(chuàng)造出良好的業(yè)績(jī)；在資本市場(chǎng)，他同樣需要與其他上市公司同場(chǎng)競(jìng)技，吸引金融資本流入以體現(xiàn)企業(yè)價(jià)值。但股市是一個(gè)買(mǎi)方市場(chǎng)，企業(yè)家和基金經(jīng)理的地位并不對(duì)等。對(duì)基金經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，上市公司有數(shù)千家，不投資A我可以投資B；對(duì)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，他們只能依靠業(yè)績(jī)，或者通過(guò)與基金經(jīng)理、券商等機(jī)構(gòu)的溝通才能獲得“投票”，主動(dòng)權(quán)并不在己。項(xiàng)樂(lè)宏所言的“80后、90后基金經(jīng)理頤指氣使、居高臨下”的態(tài)度，根源也在于此。

過(guò)于強(qiáng)調(diào)短期業(yè)績(jī)，而不是長(zhǎng)期導(dǎo)向；調(diào)研停留在總部大樓，而不是下到基層；過(guò)于關(guān)注股價(jià)刺激因素，而不是產(chǎn)品質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)基金經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，項(xiàng)樂(lè)宏所列舉出的問(wèn)題應(yīng)當(dāng)引起足夠重視。因?yàn)椋顿Y不是簡(jiǎn)單的低買(mǎi)高賣(mài)，專(zhuān)業(yè)審慎的調(diào)研是必不可少的一環(huán)。更重要的是，要通過(guò)調(diào)研去深刻地理解企業(yè)家，理解企業(yè)家的特點(diǎn)，理解企業(yè)家對(duì)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，理解企業(yè)家的愿景，理解企業(yè)家的難處和信心在哪里。只有站在企業(yè)家的視角，才能真正理解上市公司的投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)所在，投資決策也才能更全面理性，長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資也才有堅(jiān)實(shí)的落腳點(diǎn)。

隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的先后落地和金融市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開(kāi)放，如今的中國(guó)資管行業(yè)已處在變革前夜，基金經(jīng)理應(yīng)當(dāng)有更強(qiáng)的危機(jī)意識(shí)和服務(wù)意識(shí)。就在上周，證監(jiān)會(huì)發(fā)文核準(zhǔn)設(shè)立貝萊德基金，貝萊德是全球最大的資管公司，管理的總資產(chǎn)相當(dāng)于中國(guó)公募基金總量的近3倍；8月下旬，上投摩根基金49%股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)Ω笸孟逻@部分股權(quán)即可100%控股上投摩根；今年3月，先鋒領(lǐng)航集團(tuán)與螞蟻集團(tuán)成立合資企業(yè)并推出了基金投顧產(chǎn)品，100天就吸引了20萬(wàn)客戶(hù)。

如果中國(guó)的基金經(jīng)理們還將自己視為企業(yè)家們的“金主”，擺出一副高高在上的姿態(tài)，那將如何應(yīng)對(duì)外資巨頭和“跨界”者的強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)呢？