每經(jīng)記者 吳澤鵬    每經(jīng)編輯 魏官紅    

6月22日，上海新農(nóng)科技股份有限公司（以下簡稱新農(nóng)科技）再次報(bào)送招股說明書（申報(bào)稿）（以下簡稱招股書），這是繼2015年12月、2017年6月后的第三次嘗試。這家從豬飼料起步，進(jìn)而轉(zhuǎn)向生豬一體化養(yǎng)殖的企業(yè)，在豬價(jià)長期處于高位的時(shí)點(diǎn)，再次向A股進(jìn)發(fā)。

新農(nóng)科技在招股書中表示，自2018年末開始將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，其IPO擬募集資金15.8億元，其中只有3.9億元投向生豬產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目，1.9億元投向擴(kuò)建研發(fā)中心及信息平臺(tái)大樓建設(shè)項(xiàng)目，剩余10億元?jiǎng)t計(jì)劃用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

近年來，新農(nóng)科技“狀態(tài)欠佳”，營收連降，2016年近12億元，2019年則減至8.75億元；同時(shí)，其扣非凈利潤并不穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 攝圖網(wǎng)圖 楊靖制圖

此番擬IPO有兩處不同

記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，與此前相比，新農(nóng)科技此番擬IPO有兩處不同。

第一是擬募資規(guī)模大增。前兩次遞交招股書時(shí)，新農(nóng)科技擬募集資金的總額均為4.79億元，這一次，新農(nóng)科技決定“來把大的”，將這一資金總額提高到了15.8億元，且準(zhǔn)備將其中10億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

實(shí)際上，對(duì)招股書披露的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，新農(nóng)科技現(xiàn)金流并不窘迫。2017~2019年，新農(nóng)科技期末貨幣資金余額分別為2.1億元、1.33億元、1.38億元，其中主要以銀行存款的形式存在。與此同時(shí)，新農(nóng)科技報(bào)告期內(nèi)各年末的投資活動(dòng)現(xiàn)金流入及流出絕對(duì)值均在20億元以上，主要是利用閑置資金購買理財(cái)產(chǎn)品和收回到期理財(cái)產(chǎn)品所形成的現(xiàn)金流。

第二則是募投項(xiàng)目發(fā)生了變化。在前兩次擬募投項(xiàng)目中，新農(nóng)科技計(jì)劃將其中1.49億元的募集資金投入到“江蘇弘牧生物科技有限公司精加工教槽料、配合料、預(yù)混料項(xiàng)目”，但在最新的IPO募投計(jì)劃中，新農(nóng)科技沒有提及這一項(xiàng)目。

據(jù)更新版的招股書，江蘇弘牧生物科技有限公司目前尚未實(shí)際開展業(yè)務(wù)，截至去年底的總資產(chǎn)為522.64萬元，凈資產(chǎn)為521.44萬元，去年凈利潤為-16.4萬元。

根據(jù)最新的招股書，新農(nóng)科技擬在生豬產(chǎn)能擴(kuò)張項(xiàng)目投入3.9億元，分別用在武漢新農(nóng)源生態(tài)養(yǎng)殖場建設(shè)項(xiàng)目、李莊年出欄15萬頭商品豬場建設(shè)項(xiàng)目以及灌云安農(nóng)牧業(yè)梁蕩年出欄10萬頭商品豬場建設(shè)項(xiàng)目。

在新農(nóng)科技的營業(yè)收入中，主要產(chǎn)品營收占比變化也比較大。2018年，其生豬銷售3.68億元，營收占比為37.40%，2019年，生豬銷售5.69億元，營收占比達(dá)到65.11%；飼料的營收占比則由59.89%下降至33.08%。

募投項(xiàng)目變化、產(chǎn)品占比等變化較大，究其原因，或與新農(nóng)科技的戰(zhàn)略重心調(diào)整有關(guān)。2018年底，新農(nóng)科技將業(yè)務(wù)戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向了生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

溫氏股份兩次增資新農(nóng)

記者發(fā)現(xiàn)，戰(zhàn)略重心調(diào)整的背后，是新農(nóng)科技近年來營收業(yè)績的持續(xù)下滑。2016~2019年，新農(nóng)科技分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.92億元、10.74億元、9.85億元、8.75億元。此外，歸屬于母公司所有者的凈利潤出現(xiàn)較大波動(dòng)，2016~2019年分別是2.17億元、1.25億元、6644.81萬元、1.11億元。

雖然營收業(yè)績?cè)谥鹉晗禄?，但新農(nóng)科技還是得到了行業(yè)內(nèi)“老大哥”的看好，溫氏股份兩次增資、增持新農(nóng)科技。

早在2014年，溫氏股份就通過旗下溫氏投資和齊創(chuàng)投資以認(rèn)繳新增資本及股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，布局新農(nóng)科技。當(dāng)時(shí)，齊創(chuàng)投資以342.6115萬元認(rèn)繳新增注冊(cè)資本45.4453萬元，其余297.1662萬元計(jì)入資本公積，同時(shí)受讓9.1980萬股的股份，作價(jià)37.39萬元；溫氏投資以3200.7130萬元認(rèn)繳新增注冊(cè)資本424.5547萬元，其余2776.1583萬元計(jì)入資本公積，同時(shí)受讓85.91萬股股份，作價(jià)349.29萬元。

2020年3月，溫氏深圳、齊創(chuàng)投資又通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，分別獲得441.4499萬股、23.2342萬股，價(jià)格分別為4750萬元、250萬元。

溫氏投資和溫氏深圳均為溫氏股份100%控股子公司，溫氏投資為齊創(chuàng)投資的私募股權(quán)基金管理人，目前，溫氏投資、溫氏深圳、齊創(chuàng)投資對(duì)公司的持股比例分別為4.99%、4.32%以及0.76%。計(jì)算可知，溫氏股份兩次投資成本，合計(jì)接近9000萬元。

公司去年發(fā)生安全事故

值得注意的是，報(bào)告期內(nèi)，新農(nóng)科技發(fā)生了兩起安全生產(chǎn)事故。

根據(jù)2020年5月7日上海市應(yīng)急管理局下發(fā)的《行政處罰告知書》（滬應(yīng)急罰告［2020］執(zhí)法013號(hào)），新農(nóng)科技未進(jìn)行有限空間辨識(shí)，違反相關(guān)規(guī)定，被處以作出責(zé)令限期改正，處罰款人民幣3萬元整的行政處罰。

2019年7月8日，沁儂大豐發(fā)生一起因疏通糞水管道而導(dǎo)致的中毒窒息事故，造成1人死亡，2人受傷，直接經(jīng)濟(jì)損失約207.5萬元。去年底，鹽城市大豐區(qū)應(yīng)急管理局按照一般事故的處罰原則，對(duì)沁儂大豐作出罰款23.75萬元的行政處罰。

根據(jù)招股書，沁儂大豐全稱上海沁儂大豐牧業(yè)有限公司，系新農(nóng)科技孫公司，其主營業(yè)務(wù)為生豬養(yǎng)殖及銷售，2019年度凈利潤為6591.81萬元。

不過，新農(nóng)科技在招股書中表示，上述處罰事項(xiàng)不屬于重大或情節(jié)嚴(yán)重的行政處罰，對(duì)發(fā)行人本次發(fā)行上市不構(gòu)成法律障礙。

新農(nóng)科技在風(fēng)險(xiǎn)提示中提及，公司在全國區(qū)域設(shè)立分、子公司等分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行生產(chǎn)銷售，主要集中在華東地區(qū)，部分分布于湖北、河南、新疆地區(qū)，且大多具有生產(chǎn)和銷售職能，未來幾年仍計(jì)劃在其他區(qū)域設(shè)立更多的分支機(jī)構(gòu)。若公司管理控制及人力資源、各分、子公司間業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)、信息溝通、內(nèi)部資源配置和管理控制等方面不能適應(yīng)公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，將面臨整體運(yùn)營效率降低和業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展受阻的風(fēng)險(xiǎn)。

8月27日下午，記者向新農(nóng)科技發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。