每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

近日，長(zhǎng)信基金的基金經(jīng)理安昀在半年報(bào)中，忍不住吐槽一只成長(zhǎng)型基金，并表示"基金經(jīng)理從業(yè)才三年，做投資僅一年，規(guī)模從去年的十幾億迅速膨脹到當(dāng)前的近兩百億，該產(chǎn)品基本上全倉(cāng)半導(dǎo)體。這樣真的好嗎？"

雖然沒(méi)有直接點(diǎn)名，但查閱市場(chǎng)上與之相類似的基金，很容易讓人聯(lián)想到諾安基金蔡嵩松掌管的諾安成長(zhǎng)。

那么，這樣的網(wǎng)紅基金，究竟是好還是不好？投資者又該如何看待？

成長(zhǎng)風(fēng)格基金經(jīng)理遭同行吐槽

先從基金半年報(bào)來(lái)看下，長(zhǎng)信基金的安昀目前管理的基金僅有長(zhǎng)信內(nèi)需成長(zhǎng)混合，截至2季度末的資產(chǎn)凈值規(guī)模不到30億元。

另數(shù)據(jù)顯示，截至9月4日，該基金年內(nèi)的收益達(dá)67.81%，排在同類前十分之一的位置，可以說(shuō)也是相當(dāng)不錯(cuò)。

不過(guò)最近，該基金經(jīng)理不是因?yàn)闃I(yè)績(jī)不錯(cuò)火了，而是因?yàn)樵诎肽陥?bào)中的一段吐槽火了。

基金經(jīng)理先是在半年報(bào)中表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)的看法：“股市的估值處于高位這個(gè)已經(jīng)無(wú)需多言了，相信從業(yè)人員心里都明白。雖然都說(shuō)是結(jié)構(gòu)問(wèn)題，但事實(shí)上大家印象中的‘低估值板塊’估值早已不低。上證50和滬深300的ttmpe都處于過(guò)去十年的77%位置，遑論中小創(chuàng)了。”

隨后，他又表示："散戶入場(chǎng)可以從市場(chǎng)的成交量和基金發(fā)行火爆中感受出來(lái)。其實(shí)流入的量不是問(wèn)題，速度才是問(wèn)題。最近聽(tīng)說(shuō)一只硬核成長(zhǎng)類產(chǎn)品，基金經(jīng)理從業(yè)才三年，做投資僅一年，規(guī)模從去年的十幾億迅速膨脹到當(dāng)前的近兩百億，且大部分規(guī)模是今年二季度流入的，該產(chǎn)品基本上全倉(cāng)半導(dǎo)體。我不禁陷入深思，雖不免有葡萄好酸之嫌，但是這樣真的好嗎？從歷史統(tǒng)計(jì)可以清楚看到，投資股市的盈利分布也是遵從二八甚至一九原則，一定是很少部分人賺錢，絕大部分人買單。很不幸的是，每個(gè)人都覺(jué)得自己是極少數(shù)人。"

雖然該基金經(jīng)理并沒(méi)有直接點(diǎn)名這只硬核成長(zhǎng)類產(chǎn)品的名字，但從全市場(chǎng)來(lái)看，與之提到的這些特征比較符合的產(chǎn)品，相信很多投資者很容易就聯(lián)想到諾安成長(zhǎng)混合。

定期報(bào)告顯示，諾安成長(zhǎng)混合在上半年的申購(gòu)贖回?cái)?shù)據(jù)確實(shí)是非常搶眼，整個(gè)上半年的總申購(gòu)份額約為255億份，但總贖回也達(dá)到了約215億份。持有人戶數(shù)更是達(dá)到了約115萬(wàn)戶，個(gè)人投資者占比高達(dá)92.64%。

追逐熱門未必是最佳路徑

其實(shí)這么多年，自帶網(wǎng)紅體質(zhì)的基金，大多都是不走尋常路。

從早年的押寶重組題材，到后來(lái)的押寶行業(yè)、押寶某幾只個(gè)股，這里面誕生了不少話題性的基金經(jīng)理，比如此前的任澤松，再到這兩年的劉格菘、蔡嵩松等。

這其中會(huì)有很多質(zhì)疑，包括同業(yè)的質(zhì)疑，因?yàn)榇蟊壤募兄貍}(cāng)持股，風(fēng)格的漂移或是極端化、凈值大幅波動(dòng)、規(guī)模的快速攀升，對(duì)于一只追求長(zhǎng)期的基金來(lái)說(shuō)，或許并不是好事。

但有意思的是，市場(chǎng)上也有這樣一批投資者，就喜歡追蹤這一類的網(wǎng)紅基金，他們看中的只是基金業(yè)績(jī)短期的爆發(fā)力，一旦表現(xiàn)不如人意，往往又伴隨著謾罵。

對(duì)于這些投資者，很難說(shuō)他們是不合格投資者或是投資新手，有可能就是一些風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者，就像一些投資者專注于套利機(jī)會(huì)一樣。

因此，對(duì)于這樣的網(wǎng)紅基金，也不能簡(jiǎn)單說(shuō)它是好還是不好，對(duì)于了解它的人，風(fēng)險(xiǎn)能夠承受，那么是否追逐取決于投資者自身。

但對(duì)于不了解的投資者，則是非常有必要提醒，不要因?yàn)槎唐诘臉I(yè)績(jī)?nèi)Q定是不是要介入，而且應(yīng)該全方位地去了解自己的投資預(yù)期是否與基金相匹配。

一個(gè)鮮活的例子，記者身邊就有朋友從7月份以來(lái)也分批追買了上述網(wǎng)紅基金經(jīng)理管理的另一只產(chǎn)品，但是近2個(gè)月時(shí)間，目前尚浮虧5%左右，而同時(shí)買的另一只由業(yè)內(nèi)知名老將管理的產(chǎn)品，目前浮盈將近15%。

說(shuō)到底，不管是投資者還是基金經(jīng)理，都是希望投資業(yè)績(jī)好，但是具體到方式方法，一味追逐熱門的未必就是最佳路徑。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)