來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997） A股市場總是這樣，一陣心灰意冷，一陣莫名興奮，一陣狂熱喧囂，接著又是心灰意冷，甚至是心如死灰。而市場也就這樣周而復(fù)始，不斷前行。 連續(xù)調(diào)整多日之后，本周五大盤總算出現(xiàn)止跌反彈跡象。止跌的不僅僅是主板，不僅僅是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股，前期超跌的科創(chuàng)板也止跌了，就連剛剛遭到“清洗”的“小而差”，周五也有不少個(gè)股開始反彈。 這一切，是否意味著市場又將進(jìn)入一個(gè)全新的階段？今天，牛博士有幾個(gè)問題想問問達(dá)哥。 牛博士：達(dá)哥，你好，今天我直接問你以下幾個(gè)問題吧。第一個(gè)問題，創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的炒作，是否就此告一段落了？ 道達(dá)：創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的炒作是近期市場的一個(gè)焦點(diǎn)，但在本周出現(xiàn)了非常巨大的波動(dòng)。尤其是在媒體炮轟“炒小炒差”之后，很多個(gè)股當(dāng)天就出現(xiàn)了超過30%的巨幅震蕩。 盡管在本周五，有些大跌的創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股又再次反彈，但我個(gè)人認(rèn)為，接下來這些個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)將大于機(jī)會。 創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股的炒作，發(fā)起于創(chuàng)業(yè)板注冊制的落地，由于20%的漲跌幅限制，以及創(chuàng)業(yè)板良好的“群眾基礎(chǔ)”，給這類個(gè)股提供了炒作的土壤。 而這類個(gè)股，很多都是股價(jià)長期在底部橫盤，真正的套牢盤都距離當(dāng)前股價(jià)很高的位置，所以游資一旦發(fā)動(dòng)攻勢，很容易就將這些個(gè)股炒起來。再加上散戶投資者向來就善于跟風(fēng)，這類個(gè)股炒起來就更加容易。 然而，我始終認(rèn)為，這樣的投機(jī)交易不可能成為常態(tài)，再加上散戶投資者辨別公司好壞的能力較為欠缺，因此在人聲最鼎沸的時(shí)候，很容易就在高位接了盤。 另外，別以為低價(jià)股的炒作是被輿論打壓了。沒有輿論的監(jiān)督、管理層的監(jiān)管，這類股票照樣會從高空“墜落”，只是可能會更晚一些，股價(jià)在更高一些的地方出現(xiàn)大跌而已，最終受傷害的還是散戶。如果管理層真的不作為，可能散戶還會抱怨，為啥不早點(diǎn)告訴我們股市有風(fēng)險(xiǎn)？ 本周，很多創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股出現(xiàn)大跌，不少個(gè)股日內(nèi)就出現(xiàn)了振幅超過30%的殺跌，其殺傷力是很大的，不亞于期貨市場大幅震蕩的威力。 如果有些人還融資交易，可能損失更慘。受到這種傷害之后，短期要想迅速恢復(fù)元?dú)猓y度非常大。而且你根本不知道，管理層是否還會進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管措施。 所以，對于這類個(gè)股，下周初就算還有反彈，我認(rèn)為依然要提高警惕。 牛博士：謝謝達(dá)哥的提醒。第二個(gè)問題，主板市場反彈了，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股也反彈了，你認(rèn)為市場風(fēng)格是否會重新回歸主流？ 道達(dá)：最近兩周多，科技股、消費(fèi)股都出現(xiàn)了不同程度的調(diào)整?？萍脊烧{(diào)整幅度更大，不少公司股價(jià)被腰斬。而消費(fèi)股，雖然也在調(diào)整，但跌幅相對要小一些，尤其是白酒股在本周率先反彈。 對于近期的調(diào)整，市場風(fēng)格的暫時(shí)轉(zhuǎn)換，是一個(gè)很重要的因素。而且可以清晰地看到，最近兩周時(shí)間，北向資金也在持續(xù)凈流出，這使得前期的主流品種處于較為不利的局面。 對于科技和消費(fèi)兩條主線，下跌的原因其實(shí)并不相同?？萍脊?，主要受外部因素的不利影響比較大，而且自身的波動(dòng)性也是比較大的，一旦跌起來確實(shí)比較難受。 至于消費(fèi)類白馬股，我一點(diǎn)也不擔(dān)心機(jī)構(gòu)抱團(tuán)會瓦解。今年發(fā)行了創(chuàng)歷史天量的基金，這些基金進(jìn)場之后，你認(rèn)為他們會去炒小炒差嗎？肯定不會的！而主流股票調(diào)整幅度越大，也給了這些資金更好的進(jìn)場布局機(jī)會。 牛博士：剛剛你說到了科創(chuàng)板，而科創(chuàng)50ETF目前也獲批了，你對這個(gè)消息怎么看，是否有望帶領(lǐng)科創(chuàng)板走出低谷？ 道達(dá)：科創(chuàng)板近期確實(shí)日子非常難過?？苿?chuàng)50指數(shù)7月份最高1700多點(diǎn)，8月初最高反彈到1500多點(diǎn)。當(dāng)時(shí)，部分科創(chuàng)50ETF基金在7月中旬就已經(jīng)上報(bào)了，但證監(jiān)會一直沒有批下來?，F(xiàn)在看，確實(shí)還是有先見之明啊。這一波調(diào)整，科創(chuàng)50指數(shù)跌到1200多點(diǎn)。 這波調(diào)整，原因也有很多，有限售股解禁的問題，也有創(chuàng)業(yè)板注冊制落地導(dǎo)致資金分流的問題。更重要的是，很多科創(chuàng)板新股上市后的大跌，甚至破發(fā)，使得整個(gè)科創(chuàng)板的賺錢效應(yīng)大幅減弱。 而根據(jù)最新的消息，新獲批的首批科創(chuàng)50ETF共有4只基金。據(jù)報(bào)道，這4只ETF的規(guī)模都將可能超過100億，如果完成成功發(fā)行，那么一定會給科創(chuàng)板帶來足夠的支撐。 當(dāng)然，更重要的，還是之前的調(diào)整幅度確實(shí)已經(jīng)很大，調(diào)整是比較充分的，這給科創(chuàng)50ETF創(chuàng)造了比較從容的建倉空間。 盡管科創(chuàng)板公司很多跌幅較大，但主流資金對這個(gè)板塊依舊是非常看好。周五另外一個(gè)消息是，鉑力特被朱雀基金及其一致行動(dòng)人舉牌了，這是科創(chuàng)板的首例。這個(gè)消息，有可能會成為刺激科創(chuàng)板展開反彈的一個(gè)“導(dǎo)火索”。 當(dāng)然，目前面臨的一個(gè)問題是，科創(chuàng)板如果繼續(xù)較大規(guī)模上新股的話，市場還能不能承受，這需要考慮。 接下來要上的螞蟻集團(tuán)、吉利汽車，基本都是大盤股。而且，螞蟻集團(tuán)將是A+H上市，吉利汽車本身就有H股，到時(shí)候港股的低價(jià)，會不會對A股股價(jià)產(chǎn)生影響，這也是一個(gè)問題。 （張道達(dá)） 根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，快速閱讀道達(dá)投資手記專欄。