每經(jīng)編輯 程鵬    

一個(gè)時(shí)代結(jié)束了，另一個(gè)時(shí)代開始了。而歷史也總是用來(lái)不斷打破的。

北京時(shí)間今日早間（美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 9 月 13 日），英偉達(dá)與軟銀發(fā)表聯(lián)合聲明，同意英偉達(dá)以400億美元（約合2733億元人民幣）的價(jià)格收購(gòu)軟銀旗下的芯片設(shè)計(jì)公司ARM，交易將以英偉達(dá)股票加現(xiàn)金的方式完成。這將是半導(dǎo)體行業(yè)一次世紀(jì)大交易。2016年以320億美元買入ARM的軟銀，因此大賺80億美元！

截止發(fā)稿，英偉達(dá)盤前漲近7%

圖片來(lái)源：英偉達(dá)官網(wǎng)

目前，軟銀集團(tuán)、愿景基金和英偉達(dá)已就該交易簽訂最終協(xié)議。根據(jù)英偉達(dá)、軟銀和ARM董事會(huì)批準(zhǔn)的交易條款，400億美元對(duì)價(jià)中包括：英偉達(dá)將向軟銀支付總計(jì)215億美元的英偉達(dá)普通股和120億美元的現(xiàn)金，其中包括簽約時(shí)應(yīng)支付的20億美元。同時(shí)，有50億美元將視ARM的表現(xiàn)，以現(xiàn)金或英偉達(dá)股票的方式支。預(yù)計(jì)交易完成后，愿景基金將持有英偉達(dá)6.7%-8.1%的股份。此外，英偉達(dá)還將為ARM員工提供至少15億美元的股權(quán)激勵(lì)。

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軟銀表示，該交易仍需獲得英國(guó)、中國(guó)、歐盟和美國(guó)等國(guó)家監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。交易約耗時(shí)18個(gè)月，預(yù)計(jì)將在2022年3月完成。

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收購(gòu)后ARM的獨(dú)立性引發(fā)擔(dān)憂

此項(xiàng)交易引發(fā)全球反壟斷監(jiān)管機(jī)構(gòu)和ARM芯片設(shè)計(jì)客戶的擔(dān)憂。ARM是全球最大的芯片架構(gòu)（IP）供應(yīng)商，全球芯片客戶超過(guò)500家，蘋果、高通、三星、華為等均是ARM的重要客戶。由于英偉達(dá)是一家總部位于美國(guó)的公司，業(yè)界人士擔(dān)心，交易完成之后，ARM業(yè)務(wù)的獨(dú)立性是否會(huì)受影響？

英偉達(dá)試圖通過(guò)聲明來(lái)打消來(lái)自客戶和監(jiān)管方面對(duì)其能否保持中立性的擔(dān)憂。

英偉達(dá)在聲明中確認(rèn)，ARM將繼續(xù)維持之前的商業(yè)模式，即繼續(xù)其開放許可授權(quán)的商業(yè)模式，同時(shí)保持全球客戶中立性。ARM的合作伙伴還將同時(shí)受益于兩家公司的產(chǎn)品，包括英偉達(dá)的眾多創(chuàng)新產(chǎn)品。

同時(shí)，軟銀2016年收購(gòu)ARM時(shí)的承諾也會(huì)繼續(xù)履行直到2021年9月。英偉達(dá)會(huì)保留ARM的品牌名稱，并擴(kuò)張其英國(guó)總部，允許ARM繼續(xù)在英國(guó)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)注冊(cè)服務(wù)。

英偉達(dá)還表示，將擴(kuò)大ARM在英國(guó)劍橋的研發(fā)力量，建立一個(gè)世界級(jí)的AI研究和教育中心，并建立一臺(tái)ARM/NVIDIA驅(qū)動(dòng)的AI超級(jí)計(jì)算機(jī)，用于突破性研究。英偉達(dá)將延續(xù)ARM的開放授權(quán)模式和客戶中立性，并通過(guò)英偉達(dá)技術(shù)擴(kuò)大ARM 的IP授權(quán)組合。英偉達(dá)CEO黃仁勛認(rèn)為“雙方的結(jié)合將塑造出更強(qiáng)大的、以人工智能為驅(qū)動(dòng)的未來(lái)。”

黃仁勛、孫正義各取所需

對(duì)于軟銀和英偉達(dá)來(lái)說(shuō)，這是一筆雙贏的交易，前者可以繼續(xù)回籠資金，擺脫去年業(yè)績(jī)上的巨額虧損；后者則將進(jìn)一步鞏固自身在芯片行業(yè)的優(yōu)勢(shì)地位，完善移動(dòng)端的產(chǎn)品生態(tài)。

英偉達(dá)是世界上最大的計(jì)算機(jī)芯片公司之一，專門生產(chǎn)用于計(jì)算機(jī)圖形、數(shù)據(jù)中心、汽車和人工智能的強(qiáng)大芯片（GPU巨頭）。截至周五，其市值超過(guò)3000億美元，比芯片技術(shù)的長(zhǎng)期領(lǐng)導(dǎo)者英特爾高出近1000億美元，英偉達(dá)也是今年科技股中表現(xiàn)最優(yōu)秀的公司之一。

ARM公司創(chuàng)建于英國(guó)劍橋，作為全球芯片設(shè)計(jì)公司巨頭，ARM的市場(chǎng)覆蓋范圍高達(dá)95%，主要出售芯片設(shè)計(jì)技術(shù)的授權(quán)，也出售芯片與軟件通信的指令集。它是目前全球最大的IP技術(shù)授權(quán)廠商，蘋果、三星、高通、華為等設(shè)計(jì)廠商都是基于ARM架構(gòu)。

圖片來(lái)源：同花順app

自軟銀成立1000億美元的愿景基金豪賭科技初創(chuàng)公司以來(lái)，其投資頻頻失敗，以至于產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題。作為扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)困境的一個(gè)舉措，軟銀集團(tuán)正在對(duì)外大量變賣資產(chǎn)，諸如阿里巴巴、美國(guó)運(yùn)營(yíng)商T-mobile、日本電信等的更多股權(quán)。

2016年，孫正義斥資320億美元收購(gòu)ARM，締造了當(dāng)年最轟動(dòng)的收購(gòu)案。如今4年大賺80億美元。盡管彼時(shí)他曾表示，ARM將是軟銀集團(tuán)的未來(lái)，同時(shí)他將所謂的物聯(lián)網(wǎng)描述為正在上演中的“人類歷史上最大的范式轉(zhuǎn)變”，可是今年4月，孫正義還是將ARM擺上了貨架。

其態(tài)度之所以發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，一方面是為了緩解財(cái)務(wù)壓力，另一方面也因?yàn)锳RM并沒有像其所期望的那樣迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，反而銷售增長(zhǎng)相對(duì)停滯。

可見ARM是孫正義近年來(lái)科技股投資中“最值錢家當(dāng)”，這一筆高達(dá)80億美元的回報(bào)，對(duì)于眼下陷入困境的軟銀來(lái)說(shuō)，至關(guān)重要，這也足以讓孫正義舒緩一口氣。

另一方面，對(duì)于出生于中國(guó)臺(tái)灣的黃仁勛來(lái)說(shuō)，這項(xiàng)交易無(wú)疑是一場(chǎng)重大勝利。

公開數(shù)據(jù)顯示，ARM以IP授權(quán)模式已在移動(dòng)端CPU市場(chǎng)占據(jù)了95%的份額，總共有超過(guò)100家公司與ARM簽訂了技術(shù)使用許可協(xié)議，其出貨量從2013年的每年100億臺(tái)上漲到現(xiàn)在每年200億臺(tái)。

當(dāng)交易達(dá)成后，英偉達(dá)勢(shì)必將受益于收購(gòu)ARM產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)，其不僅能在絕大多數(shù)智能手機(jī)、平板電腦芯片領(lǐng)域掌握絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，而且還能通過(guò)ARM探索英特爾之外的數(shù)據(jù)中心生態(tài)系統(tǒng)，在部分PC和服務(wù)器領(lǐng)域建立一定的生態(tài)優(yōu)勢(shì)。

事實(shí)上，在收購(gòu)ARM之前，英偉達(dá)已經(jīng)開啟收購(gòu)狂潮。今年第二季度，英偉達(dá)先是完成了對(duì)以色列Mellanox Technologies的收購(gòu)，隨后又以未公開的價(jià)格宣布收購(gòu)開發(fā)網(wǎng)絡(luò)軟件公司Cumulus Networks。

與此同時(shí)，英偉達(dá)的股價(jià)也一路迭創(chuàng)新高，其最新市值高達(dá)3002.2億美元，不但遠(yuǎn)超芯片巨頭英特爾，成為美國(guó)市值第一的芯片廠商，更是將GPU領(lǐng)域的老對(duì)手AMD遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。

英國(guó)工黨和ARM聯(lián)合創(chuàng)始人提出反對(duì)

據(jù)路透社報(bào)道，英偉達(dá)對(duì)ARM的收購(gòu)也受到英國(guó)政界的關(guān)注。英國(guó)反對(duì)黨工黨近日對(duì)這一交易表示反對(duì)，認(rèn)為英偉達(dá)收購(gòu)ARM公司不符合英國(guó)的公共利益，可能導(dǎo)致英國(guó)最具創(chuàng)新力之一的科技企業(yè)被海外資本掠奪，工作崗位流失海外，以及ARM將會(huì)受到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)法規(guī)的約束，也就意味著美國(guó)總統(tǒng)可以決定ARM出售給哪些美國(guó)以外的公司。

ARM公司在全球擁有6000名員工，其中有3000名員工在英國(guó)。目前全球數(shù)百萬(wàn)種電子設(shè)備都使用ARM的芯片架構(gòu)，無(wú)論是蘋果的iPhone、iPad，亞馬遜的Kindle，或是汽車制造商的汽車電子設(shè)備。

英國(guó)工黨表示，政府要積極推動(dòng)產(chǎn)業(yè)政策的發(fā)展，就不應(yīng)該忽視ARM被美國(guó)芯片巨頭“吞并”的潛在風(fēng)險(xiǎn)。“忽視這一交易的潛在后果是不對(duì)的。”其工黨領(lǐng)袖Ed Miliband說(shuō)道，“這些風(fēng)險(xiǎn)包括對(duì)公司總部所在地和英國(guó)數(shù)千個(gè)工作崗位可能產(chǎn)生重大影響。”

圖片來(lái)源：ITV News（英國(guó)工黨領(lǐng)袖Ed Miliband）

此外，ARM的聯(lián)合創(chuàng)始人Hermann Hauser博士在接受英國(guó)BBC采訪也明確表達(dá)了反對(duì)英偉達(dá)收購(gòu)ARM。

圖片來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)公開照片

他直言道：“允許英偉達(dá)收購(gòu)ARM將是一場(chǎng)災(zāi)難，因?yàn)檫@將損害ARM必須滿足眾多不同公司和供應(yīng)商需求的中立性和能力。”“軟銀并非一家芯片公司，其保留了ARM的中立性，如果ARM成為英偉達(dá)的一部分，則大多數(shù)被許可方都是英偉達(dá)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，因此當(dāng)然會(huì)尋找ARM的替代產(chǎn)品。”

除此之外，還有其他有關(guān)專業(yè)人士也對(duì)此表示反對(duì)：

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)The Linley Group的分析師Mike Demler就認(rèn)為，“（此收購(gòu)）可能會(huì)導(dǎo)致人心叛離，越來(lái)越多ARM的客戶可能會(huì)轉(zhuǎn)投RISV-V陣營(yíng)”；

另一家市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Tirias Research的首席分析師Kevin Krewell則直指，“這（此收購(gòu)）會(huì)是黃仁勛擔(dān)任英偉達(dá)首席執(zhí)行官以來(lái)最魯莽的行動(dòng)”；

《EE Times》前全球總編輯Bolaji Ojo也在他的專欄中表示，英偉達(dá)收購(gòu)ARM計(jì)劃實(shí)在欠缺考慮，忽略了伴隨著收購(gòu)而來(lái)的一系列后果。

分析師：或?qū)?guó)產(chǎn)芯片造成不利影響

英偉達(dá)收購(gòu)ARM，會(huì)給國(guó)產(chǎn)芯片帶來(lái)什么影響？

東吳證券計(jì)算機(jī)團(tuán)隊(duì)表示，英偉達(dá)收購(gòu)ARM會(huì)導(dǎo)致美國(guó)對(duì)中國(guó)芯片行業(yè)限制能力提升。此前國(guó)內(nèi)海思、飛騰等均獲得ARM的V8指令集永久授權(quán)，并在此基礎(chǔ)上自行設(shè)計(jì)CPU。如果英偉達(dá)成功收購(gòu)ARM，ARM可能會(huì)受到美國(guó)禁令的影響，國(guó)內(nèi)廠商能否繼續(xù)獲得升級(jí)版的指令集授權(quán)存在較大變數(shù)。

ARM從英國(guó)公司變成日本公司，還可以保持其中立性，但現(xiàn)在若變成了美國(guó)公司，ARM將會(huì)受到美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)(CFIUS)法規(guī)的約束，也就意味著可以決定ARM出售給哪些美國(guó)以外的公司。

圖片來(lái)源：華為海思官網(wǎng)

眾所周知，之前美國(guó)對(duì)華為等中國(guó)公司做出了一系列的限制和打壓措施，這使得臺(tái)積電等企業(yè)無(wú)法代工華為海思等中國(guó)芯片公司設(shè)計(jì)的芯片產(chǎn)品。此外，建設(shè)芯片工廠需要的很多關(guān)鍵設(shè)備，比如荷蘭ASML公司的EUV光刻機(jī)、美國(guó)應(yīng)用材料公司的各種半導(dǎo)體制造設(shè)備等，也都受到美國(guó)政府禁令的限制，無(wú)法提供給中國(guó)的半導(dǎo)體企業(yè)使用。

此時(shí)，華為海思等中國(guó)公司，盡管生產(chǎn)不了芯片，但仍然可以使用ARM的架構(gòu)授權(quán)，進(jìn)行芯片設(shè)計(jì)。但是如果ARM一旦被美國(guó)公司收購(gòu)，ARM架構(gòu)的授權(quán)也就會(huì)受到美國(guó)禁令的約束，使得華為和其他芯片公司無(wú)法繼續(xù)使用ARM架構(gòu)設(shè)計(jì)芯片。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合路透社、華爾街日?qǐng)?bào)、ITV News record、同花順app、新浪財(cái)經(jīng)、界面新聞、英偉達(dá)官網(wǎng)

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)