每經(jīng)記者 趙李南每經(jīng)編輯 文 多    

9月14日，大博醫(yī)療（002901，SZ；昨日收盤價(jià)89.6元）發(fā)布《非公開發(fā)行A股股票預(yù)案》，擬募資總額不超過10億元，其中3.65億元投向骨科植入性耗材產(chǎn)線擴(kuò)建項(xiàng)目，3.65億元投向口腔種植體生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，2.7億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

大博醫(yī)療產(chǎn)品主要包括骨科創(chuàng)傷類植入耗材、脊柱類植入耗材、關(guān)節(jié)類植入耗材、運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)及神經(jīng)外科類植入耗材、微創(chuàng)外科類耗材、口腔種植類植入耗材等。其中，創(chuàng)傷類產(chǎn)品、脊柱類產(chǎn)品為其主要產(chǎn)品，今年上半年兩者合計(jì)約占大博醫(yī)療87%的營(yíng)業(yè)收入。骨科創(chuàng)傷類產(chǎn)品給大博醫(yī)療帶來了高毛利率，上半年大博醫(yī)療毛利率達(dá)85.63%。而大博醫(yī)療此次的募投項(xiàng)目之一把目光瞄向了“種牙”。

擬募資不超10億擴(kuò)產(chǎn)能

對(duì)于定增目的，大博醫(yī)療表示，隨著公司業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，現(xiàn)有生產(chǎn)能力已不能滿足公司發(fā)展需要，已逐步成為企業(yè)發(fā)展的瓶頸。公司現(xiàn)有生產(chǎn)廠房面積有限，限制了生產(chǎn)能力提升。因此公司迫切需要增加投資，擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)能。

大博醫(yī)療所在的領(lǐng)域——創(chuàng)傷類骨科耗材是國(guó)內(nèi)最大的骨科細(xì)分領(lǐng)域之一。根據(jù)《中國(guó)醫(yī)療器械藍(lán)皮書（2019版）》，2013年至2018年國(guó)內(nèi)骨科創(chuàng)傷植入耗材市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為15%，2018年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到76億元，同比增長(zhǎng)14%；預(yù)計(jì)2018年至2023年將保持13%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。

“在產(chǎn)品方面，公司將繼續(xù)鞏固在創(chuàng)傷、脊柱骨科耗材領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)充產(chǎn)能，加快完成創(chuàng)傷脊柱骨科耗材擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，以滿足公司未來數(shù)年產(chǎn)能需求；在新產(chǎn)品方面，公司已取得了種植牙產(chǎn)品注冊(cè)證，公司將大力布局種植牙市場(chǎng)，提高公司種植牙產(chǎn)品的市場(chǎng)影響力及市場(chǎng)份額。”大博醫(yī)療表示。

脊柱類骨科耗材系目前國(guó)內(nèi)第二大的骨科細(xì)分領(lǐng)域。2013年至2018年國(guó)內(nèi)骨科脊柱市場(chǎng)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17%，2018年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到73億元，同比增長(zhǎng)16%；預(yù)計(jì)2018至2023年將保持15%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。

針對(duì)骨科創(chuàng)傷類植入耗材項(xiàng)目，大博醫(yī)療表示：“本項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，將擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模，解決公司現(xiàn)有生產(chǎn)場(chǎng)地不足及市場(chǎng)需求快速擴(kuò)張帶來的產(chǎn)能瓶頸問題。”

公司：不存在雙主業(yè)問題

近年來，口腔種植市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速。根據(jù)醫(yī)趨勢(shì)發(fā)布的《全球視野下的中國(guó)口腔產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)報(bào)告》，口腔上游細(xì)分領(lǐng)域中，種植體、隱形正畸、CBCT和椅旁數(shù)字化保持高景氣度，其中種植體市場(chǎng)規(guī)模在2016至2018年增速均值為23.2%。

大博醫(yī)療在公告中轉(zhuǎn)引東興證券的預(yù)測(cè)稱，受人口老齡化和治療率提升的驅(qū)動(dòng)，種植牙市場(chǎng)未來10年年均復(fù)合增速為25%，2019~2028年潛在2155萬顆種植牙需求數(shù)量將逐漸釋放。

值得注意的是，牙種植體系統(tǒng)屬于第三類醫(yī)療器械，技術(shù)門檻高，對(duì)材料技術(shù)、精密加工技術(shù)及臨床研究要求高，常年由外資品牌壟斷。我國(guó)口腔種植市場(chǎng)中進(jìn)口品牌占比約90%以上，國(guó)產(chǎn)品牌為10%左右。

大博醫(yī)療稱：“公司種植體產(chǎn)品自上線以來，已獲得市場(chǎng)良好反饋。隨著公司齒科業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模已不能充分滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司相關(guān)生產(chǎn)場(chǎng)地、設(shè)備及人員的短缺已經(jīng)較大程度制約了公司業(yè)務(wù)的擴(kuò)展空間。本項(xiàng)目的實(shí)施將有利于解決公司種植體生產(chǎn)場(chǎng)地限制，提升公司產(chǎn)品質(zhì)量控制能力及公司盈利能力，擴(kuò)大公司種植體產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，提高公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的反應(yīng)速度。”

近年來，大博醫(yī)療業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)，2017~2019年的營(yíng)業(yè)收入分別為5.94億元、7.72億元及12.57億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為47.77%；今年上半年的營(yíng)業(yè)收入約6.73億元，同比增長(zhǎng)23.8%。

此前，有投資者問及大博醫(yī)療“未來公司以骨科為主還是雙主業(yè)？”

大博醫(yī)療回應(yīng)稱：“運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)依然歸為骨科領(lǐng)域，公司預(yù)計(jì)3~5年內(nèi)完善運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)所有產(chǎn)品線，包括一些可吸收的產(chǎn)品。運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)銷售的增長(zhǎng)估計(jì)不像齒科那么快，市場(chǎng)容量也比不上齒科。公司未來不存在雙主業(yè)問題，目標(biāo)是做高值介入耗材。齒科領(lǐng)域有機(jī)會(huì)，我們就會(huì)用心做好并且做到國(guó)產(chǎn)前列。”