每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

一年多以來，科創(chuàng)板新股通常能以高于23倍市盈率的價格發(fā)行，不過這一“慣例”正面臨來自市場的挑戰(zhàn)。

9月17日啟動打新的科創(chuàng)板新股上緯新材，創(chuàng)下科創(chuàng)板新股最低發(fā)行市盈率、最低募資金額、最低募資凈額3項紀(jì)錄。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上緯新材的發(fā)行市盈率僅有11.51倍，遠低于主板新股23倍的發(fā)行市盈率上限。此外，該新股上市時市值約為10.04億元，險些成為科創(chuàng)板首只發(fā)行失敗的新股。9月16日，上緯新材發(fā)布的幾份發(fā)行公告引發(fā)了市場熱議。

據(jù)披露，上緯新材背后的保薦機構(gòu)、主承銷商為申萬宏源承銷保薦。如果上緯新材此次發(fā)行真的失敗，那么申萬宏源承銷保薦的幾千萬元承銷保薦費可能也會“打水漂”。

數(shù)據(jù)來源：記者整理 視覺中國圖 劉紅梅制圖

募資凈額只有0.7億元

公司披露的發(fā)行情況顯示，此次上緯新材的發(fā)行價為2.49元/股，對應(yīng)的發(fā)行市盈率僅為11.51倍。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上緯新材的這一發(fā)行市盈率創(chuàng)出了科創(chuàng)板開市以來的新低，此前的最低發(fā)行市盈率紀(jì)錄一直由去年7月首批上市的中國通號保持（其發(fā)行市盈率為18.8倍）。甚至還遠低于主板新股23倍的發(fā)行市盈率上限。截至2020年9月14日,中證指數(shù)有限公司發(fā)布的上緯新材所屬行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率為28.96倍。

相比之下，最近發(fā)行的科創(chuàng)板公司中仍有多家發(fā)行市盈率超100倍。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年8月以來招股的科創(chuàng)板新股中，圣湘生物、綠的諧波、福昕軟件、奕瑞科技、思瑞浦等公司的發(fā)行市盈率超100倍。自去年科創(chuàng)板開板以來，發(fā)行市盈率低于23倍的科創(chuàng)板公司到目前為止，也只有上緯新材和中國通號2家。

此外，上緯新材此次IPO實際募資金額只有1.08億元，同樣創(chuàng)出科創(chuàng)板歷史上的最低紀(jì)錄。而該實際募資額也僅僅只有公司2.16億元預(yù)計募資額的一半。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，此前的最低實際募資紀(jì)錄由今年7月上市的山大地緯保持，該公司的實際募資額為3.25億元，亦明顯高于上緯新材。

與此同時，僅有1億元出頭的實際募資額也導(dǎo)致上緯新材的募資凈額只有0.7億元，同樣創(chuàng)下了科創(chuàng)板有史以來的新低。

承銷保薦費超過2000萬

雖然上緯新材此次IPO的實際募資額僅有1億元出頭，但據(jù)公司披露，此次IPO公司的發(fā)行費用卻高達3752.53萬元。按照慣例，作為公司保薦機構(gòu)、主承銷商的申萬宏源承銷保薦將拿到發(fā)行費用中的大部分。

據(jù)上緯新材披露的發(fā)行費用概算，由于承銷費設(shè)置了高達2100萬元的保底金額，所以此次“縮水”IPO的承銷保薦費仍然超過了2000萬元。

從上緯新材的發(fā)行結(jié)果來看，申萬宏源承銷保薦差點讓快要到手的幾千萬元承銷保薦費“打了水漂”。

據(jù)披露，根據(jù)發(fā)行價計算，上緯新材的上市時市值約為10.04億元，險些成為科創(chuàng)板首只發(fā)行失敗的新股。

據(jù)招股書披露，上緯新材選擇了科創(chuàng)板的第一套上市標(biāo)準(zhǔn)，即預(yù)計市值不低于人民幣10億元、最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元、最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實施辦法》的規(guī)則規(guī)定，發(fā)行人預(yù)計發(fā)行后總市值不滿足其在招股說明書中明確選擇的市值與財務(wù)指標(biāo)上市標(biāo)準(zhǔn)的，應(yīng)當(dāng)中止發(fā)行。所以上緯新材此次發(fā)行可謂剛剛踩到了“及格線”。

某頭部券商保代向記者表示，如果此次上緯新材發(fā)行失敗，那么作為保薦機構(gòu)的申萬宏源可能將拿不到承銷保薦費用。北京某券商投行人士則表示，這要看協(xié)議簽訂的情況，有的還可以收幾百萬元的保薦費。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至目前，今年來申萬宏源承銷保薦僅完成了3個IPO項目（不包括上緯新材項目），且其中只有1個科創(chuàng)板項目，這份“成績單”與業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的券商差距較大。

對于上緯新材此次IPO的“涉險過關(guān)”，華東某大型券商投行人士向記者表示：“這次算是個開始，以后市場上也可能還會出現(xiàn)這種情況。如果總是出現(xiàn)這種募不夠的情況，以后這家券商估計就比較難拿到單子了。”