每經(jīng)編輯 趙云    

本周五（9月19日）是所謂的美股四重魔力日，即股指期貨、股指期權(quán)、股票期權(quán)和期貨等衍生性金融產(chǎn)品的到期結(jié)算日。通常，這一天的市場(chǎng)波動(dòng)性會(huì)放大。

截至收盤，道指跌0.88%報(bào)27657.42點(diǎn)，標(biāo)普500跌1.12%報(bào)3319.47點(diǎn)，納指跌1.07%報(bào)10793.28點(diǎn)。本周，道指跌0.03%，納指跌0.56%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.64%。美國(guó)三大股指均連續(xù)三周下跌。

美國(guó)大型科技股全線走低。如亞馬遜跌1.79%，奈飛跌0.05%，谷歌跌2.42%，F(xiàn)acebook跌0.9%，微軟跌1.24%。而值得注意的是，只用了短短12個(gè)交易日，蘋果公司股價(jià)便從歷史最高點(diǎn)陷入“技術(shù)性熊市”。

截至周五收盤，蘋果股價(jià)報(bào)106.84美元，跌幅3.17%，市值1.83萬(wàn)億美元。這家科技巨頭的股價(jià)已經(jīng)從9月2日的盤中最高點(diǎn)（137.98美元/股），下跌了22.6%，損失了約5360億美元的市值，幾乎相當(dāng)于8個(gè)小米集團(tuán)（01810.HK）的體量（截至周五收盤，小米集團(tuán)總市值為5320億港元，約合686.45億美元）。

8月份，蘋果公司宣布1：4拆股后股價(jià)大幅飆升，成為首家市值突破2萬(wàn)億美元的美國(guó)公司。但此后該公司股價(jià)一路下滑，而最新秋季發(fā)布會(huì)上5G新款iPhone（即iPhone 12）的缺席也令市場(chǎng)大失所望。

拆股“并未創(chuàng)造價(jià)值”

蘋果公司于今年7月30日宣布了拆股計(jì)劃。8月31日，公司正式以拆股后的股價(jià)開(kāi)始交易。

這次拆股是蘋果上市以來(lái)的第五次股票拆分。該公司此前的四次股票拆分分別在：

2014年6月9日：1比7

2005年2月28日：1比2

2000年6月21日：1比2

1987年6月16日：1比2

盡管股票拆分旨在降低每股名義價(jià)格，但經(jīng)拆分調(diào)整后的蘋果股票有短期拋售的歷史。

對(duì)沖基金交易信息平臺(tái)Kensho的數(shù)據(jù)顯示，在蘋果拆股后的兩周內(nèi)，其股價(jià)平均跌幅為5.6%，在前四次拆股后股價(jià)均出現(xiàn)了下跌。而同期道指在半數(shù)情況下出現(xiàn)上漲。

CNBC報(bào)道稱，在過(guò)去幾周中，蘋果公司股價(jià)的疲軟也正值科技股遭到廣泛拋售，納斯達(dá)克綜合指數(shù)已跌入修正區(qū)域，較歷史高點(diǎn)下跌了10%以上。一些投資者認(rèn)為，對(duì)科技巨頭的拋售來(lái)自對(duì)過(guò)高過(guò)快增長(zhǎng)的高估值的擔(dān)憂。

僅在8月份，蘋果公司股價(jià)就飆升了21.4%，但股票分拆計(jì)劃的宣布引發(fā)了反彈。這一走勢(shì)使華爾街上的許多投資者感到困惑，因股票拆分行為并不會(huì)對(duì)公司的基本面或現(xiàn)有所有權(quán)的內(nèi)在價(jià)值產(chǎn)生影響。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝 資料圖

對(duì)沖基金大佬、Omega Advisors創(chuàng)始人萊昂-庫(kù)珀曼（Leon Cooperman）9月1日就表示，蘋果和特斯拉拆股并沒(méi)有創(chuàng)造價(jià)值。

經(jīng)濟(jì)參考報(bào)此前報(bào)道指出，

拆股在美股市場(chǎng)曾是家常便飯，現(xiàn)在幾乎銷聲匿跡。標(biāo)普500指數(shù)成份股公司在2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后便逐漸放棄拆股，而道瓊斯指數(shù)成份股公司的拆股活動(dòng)就更少了。

拆股有助于吸引那些無(wú)力購(gòu)買高價(jià)股的投資者，不過(guò)，拆股的這一作用已被弱化。許多券商已經(jīng)允許客戶以低至五美元的價(jià)格購(gòu)買零碎股，從而讓散戶投資者有機(jī)會(huì)購(gòu)買到一系列昂貴的股票。

盡管如此，鑒于蘋果公司的大盤地位和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的歷史，一些分析師仍認(rèn)為該公司股價(jià)即將出現(xiàn)反彈。Loup Venture的Gene Munster表示，蘋果可以擺脫下跌趨勢(shì)，原因是該公司擁有一些世界上最好的產(chǎn)品。

iPhone 12暫緩發(fā)布，或因市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力減弱？

北京時(shí)間9月16日凌晨1點(diǎn)，蘋果公司開(kāi)啟2020年秋季發(fā)布會(huì)。然而，由于iPhone 12系列的缺席，這場(chǎng)發(fā)布會(huì)被認(rèn)為相比往年平淡。

圖片來(lái)源：蘋果官網(wǎng)視頻截圖

受此消息影響，當(dāng)天蘋果股價(jià)一度由漲轉(zhuǎn)跌。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》報(bào)道稱，就蘋果發(fā)布會(huì)的“反傳統(tǒng)”，第一手機(jī)研究院院長(zhǎng)孫燕飚認(rèn)為：

“在這時(shí)，蘋果由于華為遭到這樣一個(gè)變故，那么蘋果iPhone 12的發(fā)布，它完全可以更加從容。有競(jìng)爭(zhēng)壓力，才著急，沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)壓力，這又何必。手機(jī)亮個(gè)相，熱度就沒(méi)了，產(chǎn)品一個(gè)月之后才能上市，新品上市就變成舊品上市。任何的新品上市，需要熱度來(lái)實(shí)現(xiàn)更好的市場(chǎng)銷量。”

孫燕飚表示，在手機(jī)市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)不單存在在于創(chuàng)新上，還呈現(xiàn)在新品能否快速搶占市場(chǎng)份額上。在過(guò)去，蘋果在高端手機(jī)市場(chǎng)，面臨著和華為的競(jìng)爭(zhēng)。9月15日起，華為受中美貿(mào)易摩擦影響，芯片斷供，在未來(lái)，華為的手機(jī)業(yè)務(wù)雖會(huì)持續(xù)，但供應(yīng)量難以與以往比擬。

對(duì)于蘋果而言，它在中國(guó)市場(chǎng)與全球市場(chǎng)，盡管仍然面臨著和三星、小米、OV等的競(jìng)爭(zhēng)，但在高端手機(jī)市場(chǎng)，短期內(nèi)難以遇到直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。競(jìng)爭(zhēng)壓力的減弱，讓蘋果著急發(fā)布iPhone 12顯得不再必要，倒可為之后發(fā)布積攢熱度。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝 資料圖

有分析稱，蘋果或?qū)⒃?0月初的新品發(fā)布會(huì)上，發(fā)布iPhone 12系列5G手機(jī)。

9月14日晚間，天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤預(yù)測(cè)稱，iPhone 12系列包括5.4英寸iPhone 12、6.1英寸iPhone 12 Max、6.1英寸iPhone 12 Pro與6.7英寸iPhone 12 Pro Max，每個(gè)機(jī)型均支持5G。其中，iPhone 12最快的量產(chǎn)出貨時(shí)間為10月上旬。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，蘋果iPhone 12產(chǎn)品恰逢國(guó)內(nèi)5G換機(jī)潮，不少蘋果用戶或潛在客戶推遲換機(jī)以購(gòu)置5G版iPhone新機(jī)，iPhone 12是用戶5G換機(jī)期待已久的創(chuàng)新之作；同時(shí)，iPhone有近10億活躍用戶，未來(lái)升級(jí)替換的需求巨大。

新時(shí)代證券指出，仍然看好蘋果產(chǎn)業(yè)鏈，遠(yuǎn)程辦公和學(xué)習(xí)顯著提升了蘋果公司非手機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)，5G iPhone的首發(fā)疊加老用戶換機(jī)預(yù)計(jì)帶來(lái)強(qiáng)烈需求，對(duì)iPhone消費(fèi)預(yù)期展望積極，同時(shí)TWS耳機(jī)消費(fèi)依舊處于高速增長(zhǎng)趨勢(shì)中。相關(guān)受益標(biāo)的：立訊精密、歌爾股份、藍(lán)思科技、領(lǐng)益智造、信維通信、長(zhǎng)信科技等。

郭明錤在研報(bào)中表示，不預(yù)期蘋果新產(chǎn)品發(fā)布將顯著提升大部分蘋果供貨商的股價(jià)。正向看待蘋果與大部分供貨商的長(zhǎng)期展望，但提示投資人須注意風(fēng)險(xiǎn)。

（聲明：本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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