每經(jīng)編輯 張楊運(yùn)

又見“黑色星期一”！

21日晚間，歐美股市全線大跌，道指大跌超900點(diǎn)，國際油價(jià)金價(jià)相繼崩掉，發(fā)生了什么？

道指盤中跌超900點(diǎn)

截至發(fā)稿，道指跌901.68點(diǎn)，跌幅3.26%；納指跌209.61點(diǎn)，跌幅1.94%；標(biāo)普500跌83.02點(diǎn)，跌幅2.50%。

特斯拉（NASDAQ: TSLA）盤中短線跳水，最大跌幅近8%，隨后股價(jià)有所回升，現(xiàn)跌2.37%。

歐股收盤主要指數(shù)全線下挫，德國DAX指數(shù)跌4.45%，報(bào)12532.55點(diǎn)；英國富時(shí)100指數(shù)跌3.39%，報(bào)5803.20點(diǎn)；法國CAC40指數(shù)跌3.74%，報(bào)4792.04點(diǎn)；意大利富時(shí)指數(shù)跌3.65%，報(bào)18812.50點(diǎn)；歐洲斯托克50指數(shù)跌3.74%，報(bào)3160.95點(diǎn)。

黃金、石油雙雙重挫

COMEX黃金下破1890美元/盎司大關(guān)，為8月12日以來首次。現(xiàn)報(bào)1869.9美元/盎司。

紐約原油重挫超5%，現(xiàn)報(bào)39.22美元/桶；布倫特原油當(dāng)月連續(xù)現(xiàn)跌4.37%，報(bào)41.77美元/桶。

為何大跌？警惕這四大風(fēng)險(xiǎn)

實(shí)際上，這個(gè)月底，可能會(huì)有四大風(fēng)險(xiǎn)“撞”到一起。

據(jù)21世紀(jì)，根據(jù)摩根士丹利首席跨資產(chǎn)策略師安德魯·希茨（Andrew Sheets）的報(bào)告，接下來要關(guān)注的四件事是：CARES 2.0、美國大選首場(chǎng)總統(tǒng)辯論、疫情反彈情況、英國脫歐談判。

CARES 2.0（《新冠病毒援助、救濟(jì)和經(jīng)濟(jì)安全法案》），也就是美國的新一輪新冠疫情援助法案。大摩的美國公共政策團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，達(dá)成協(xié)議的一個(gè)有效截止日期是接近月底，因?yàn)榭紤]到還要通過政府融資法案，國會(huì)議員需要盡快結(jié)束這項(xiàng)議程，參加美國大選投票事宜。

上周周末之前，兩黨在達(dá)成交易上沒有任何進(jìn)展。

此外，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在美國大選之前，市場(chǎng)交易向來疲軟。

9月以來，歐洲各國疫情再迎來高暴發(fā)，單日新增新冠肺炎確診數(shù)持續(xù)上升。據(jù)環(huán)球網(wǎng)，歐洲在上周新增新冠肺炎確診患者高達(dá)30萬，打破了自疫情暴發(fā)以來的最高紀(jì)錄。

隨著疫情不斷發(fā)酵，歐洲多國相繼實(shí)施更嚴(yán)格社交距離限制。

最后是英國脫歐談判，這將是一個(gè)從9月延續(xù)到10月的風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在，英國無協(xié)議脫歐的可能性正在增加，法興銀行上周將英國與歐盟在年底前無法達(dá)成貿(mào)易協(xié)議的可能性提高到80%。大摩也指出，雖然這有可能只是英國在采取某種談判策略，但其所導(dǎo)致的結(jié)果，是不利于市場(chǎng)的結(jié)果的風(fēng)險(xiǎn)的確增加了。

A股市場(chǎng)如何表現(xiàn)？

周一，市場(chǎng)高開低走，收盤上證綜指跌幅0.63%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅1.03%。兩市成交金額約0.76萬億元，較前一交易日萎縮，北上資金單日凈流出規(guī)模為64.96億元。

行業(yè)方面軍工板塊逆勢(shì)活躍，領(lǐng)漲兩市，紡織服裝、通信板塊漲幅相對(duì)靠前，休閑服務(wù)、汽車、食品飲料板塊明顯回調(diào)。

據(jù)每經(jīng)APP，本周二有一件事尤其值得關(guān)注，科創(chuàng)50ETF將發(fā)行，市場(chǎng)預(yù)計(jì)可能又是一天賣光。

這件事情，相信很多投資者都非常關(guān)注，尤其是散戶投資者，如果達(dá)不到科創(chuàng)板的開戶門檻，這一年多來都無法參與科創(chuàng)板的投資。而科創(chuàng)50ETF的上市，為更多散戶提供了機(jī)會(huì)。

以前，每當(dāng)爆款基金發(fā)售的時(shí)候，總是會(huì)在市場(chǎng)階段性高點(diǎn)出現(xiàn)，越是爆款的基金，越是可能在高位套住基民。那么現(xiàn)在的問題就是，科創(chuàng)50ETF基金火爆發(fā)售，值得投嗎？

以前出現(xiàn)爆款基金，高位套住基民，其實(shí)因果關(guān)系是有些復(fù)雜的?；褓I基金，很容易受到情緒影響，跟買股票是一樣的。

所以，當(dāng)行情到了階段性高點(diǎn)，基民的情緒也到了高點(diǎn)，大家很容易蜂擁而入，一旦遇到明星基金經(jīng)理發(fā)行的新基金，那么爆款就出現(xiàn)了。但是，這些基金的成立，也多半就在高點(diǎn)“站崗”了，要想不被套，那真的非常考驗(yàn)基金經(jīng)理的實(shí)力。

不過，這次科創(chuàng)50ETF的發(fā)售，還是略有不同?？苿?chuàng)50ETF是以科創(chuàng)50指數(shù)的50只股票作為標(biāo)的進(jìn)行配置的基金，所以也并不是太依賴基金經(jīng)理的投資實(shí)力，簡單說，四家基金公司發(fā)售的科創(chuàng)50ETF，你選任何一家，可能區(qū)別都不大。

此外，招商證券指出，國慶長假即將來臨，部分投資者擔(dān)憂各類不確定性，更傾向于“持幣過節(jié)”，特別是2015年以來，隨著海外資金配置A股的規(guī)模越來越大，節(jié)前減倉避險(xiǎn)和節(jié)后加倉的特征更加明顯。

我們認(rèn)為今年國慶前后有以下一些值得重點(diǎn)關(guān)注的點(diǎn)：

1：風(fēng)險(xiǎn)方面，需關(guān)注長假期間美股下跌的風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+新冠疫苗穩(wěn)步進(jìn)展的背景下，美國進(jìn)一步寬松流動(dòng)性已無太大必要，美股科技龍頭的估值可能會(huì)受到壓制，在本周美聯(lián)儲(chǔ)利率決議后，下周美聯(lián)儲(chǔ)官員將密集發(fā)聲，可能會(huì)成為決定未來一段時(shí)間美股走向的重要觀察點(diǎn)；此外，海外疫情二次爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)也同樣值得關(guān)注。

2：從機(jī)會(huì)來看，A股券商整合事件可能帶來市場(chǎng)情緒進(jìn)一步回暖。

3：其他方面，由于當(dāng)前正處于從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)階段，三季報(bào)業(yè)績預(yù)告將對(duì)估值合理且業(yè)績改善的領(lǐng)域形成重要催化，因此需關(guān)注節(jié)后三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的密集披露。

中期來看，我們對(duì)A股處在2019年1月以來的兩年半上行周期大的判斷沒有變，市場(chǎng)將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯，展望下半年至明年一季度，順周期的領(lǐng)域業(yè)績均在不同程度改善。估值性價(jià)比將會(huì)重新成為市場(chǎng)考量的重要因素。

而平安證券則指出，A股市場(chǎng)仍未突破震蕩區(qū)間，市場(chǎng)整體方向仍需等待更多催化因素。

我們認(rèn)為在海外不確定性加大和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇確定性的背景下，市場(chǎng)風(fēng)格均衡的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)，短期建議關(guān)注經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+雙循環(huán)邏輯下的內(nèi)需板塊。

來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自東方財(cái)富、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、每經(jīng)APP、券商研報(bào)等

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)