每經(jīng)記者 張曉慶    每經(jīng)編輯 湯輝    

今日（9月22日），華住集團（01179，HK）正式在港交所掛牌發(fā)行。這也是今年第四家回港二次上市的中概股企業(yè)。

華住集團此次在全球發(fā)售2042.215萬股，發(fā)行價最終確定為297港元/股，低于早前發(fā)布的最高發(fā)行價368港元，公開發(fā)售獲3.39倍認(rèn)購，全球發(fā)售所得款項總額約60.65億港元。

而就在上市前夕，沽空機構(gòu)博力達(dá)思研究發(fā)布做空報告，質(zhì)疑華住集團秘密向其員工或未披露第三方控制的加盟店提供運營費用，從而在2019年的財務(wù)報告中虛增了20億元的利潤。

截至今日上午收盤，華住集團股價上漲4.85%，市值約1000億港元。截至9月21日收盤，華住美國存托股報收于40.48美元/ADR，市值為129億美元。

赴港二次上市“補血”

根據(jù)華住集團的招股說明書，此次募資將用于四個用途，包括支持公司的資本支出及開支、償還部分循環(huán)信貸融資、增強公司技術(shù)平臺及華住會忠誠獎勵計劃、一般公司用途。

華住集團總裁兼華住中國CEO金輝在上市直播中表示，華住有“中國夢”，也有“世界夢”，既要深耕中國，實現(xiàn)“千城萬店”，也要走向世界。

華住集團大股東、創(chuàng)始人季琦則在儀式最后發(fā)言。“上市對華住不算什么，對我來說，‘二次進宮’也沒有什么特別激動的。”季琦說道，保持正念，保持美好，每個人、每個公司、每個單元帶來的價值觀、向上的力量是最重要的。

受疫情影響，盡管二季度業(yè)績已有所復(fù)蘇，但華住集團上半年整體業(yè)績壓力依然巨大。第二季度，華住集團實現(xiàn)凈收入19.53億元，同比下降31.7%；凈虧損達(dá)5.48億元，同比下滑189.4%。加上第一季度虧損21億元，今年上半年，華住集團虧損超過26億元。

近幾年快速擴張下，華住集團的資金壓力也不小，亟需赴港二次上市“補血”。截至6月30日，華住集團資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)92.17%，短期債務(wù)為58.21億元，但華住集團擁有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物僅為36.99億元和受限制的現(xiàn)金13.68億元。

做空機構(gòu)質(zhì)疑虛增利潤

美國當(dāng)?shù)貢r間9月21日，博力達(dá)思研究發(fā)布報告稱，其在北京和上海的實地調(diào)查證實，華住集團通過未披露的現(xiàn)華住員工和其他未披露的關(guān)聯(lián)方，虛增特許經(jīng)營酒店的利潤。

華住酒店經(jīng)營許可證顯示，華住集團秘密控制了共1952家酒店（約35%），而華住自稱只運營688家酒店（12%）。

根據(jù)博力達(dá)思研究的報告，截至2019年年底，中國商務(wù)部的特許經(jīng)營登記顯示華住旗下共有3020家獨立特許經(jīng)營商，比華住報告的4930家管理和特許經(jīng)營酒店少37%。

中國國家工商行政管理局的記錄顯示，華住在美國證券交易委員會報告中起碼低報了至少16%的雇員人數(shù)。

博力達(dá)思研究認(rèn)為，華住利用未披露的關(guān)聯(lián)方交易隱瞞經(jīng)營費用，人為夸大華住的報告利潤。博力達(dá)思研究計算出，虛假利潤在其2019年末資產(chǎn)負(fù)債表上以20億元的虛假廠房及設(shè)備呈現(xiàn)。

此外，博力達(dá)思研究的調(diào)查顯示，華住批準(zhǔn)的酒店建筑承包商名單中包括多名未披露的現(xiàn)任華住員工。兩家未披露的關(guān)聯(lián)方承包商的信用報告顯示，收入可觀，卻沒有利潤或資產(chǎn)，博力達(dá)思研究認(rèn)為可能是被用作通過建筑成本洗刷虛假現(xiàn)金的幌子。

博力達(dá)思研究認(rèn)為，華住真實所獲得的利潤和PP&E資產(chǎn)都大大低于上交給SEC和港交所的申報。

9月22日早間，華住發(fā)布聲明回應(yīng)稱，公司已知悉該沽空報告。基于對報告的初步審查和評估，公司認(rèn)為該報告沒有依據(jù)，它包含許多錯誤、未經(jīng)證實的陳述以及對公司業(yè)務(wù)和運營的誤導(dǎo)性結(jié)論。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張曉慶 攝