每經(jīng)記者 趙李南    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

近日，上海雅創(chuàng)電子集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱雅創(chuàng)電子）遞交了招股文件，闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板。

雅創(chuàng)電子主營(yíng)業(yè)務(wù)包括半導(dǎo)體電子元器件分銷和電源管理IC設(shè)計(jì)，2019年度，雅創(chuàng)電子實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11.17億元，其中約10.74億元為電子元器件分銷業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，約2446萬元為電源管理IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)。

應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)超六成

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2019年底，雅創(chuàng)電子總資產(chǎn)約6.8億元，其中應(yīng)收賬款是雅創(chuàng)電子最大的資產(chǎn)科目，約4.17億元，占總資產(chǎn)比重約61%。

據(jù)一位半導(dǎo)體電子元器件進(jìn)口貿(mào)易從業(yè)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者透露，海外半導(dǎo)體廠商要求付現(xiàn)金，而國(guó)內(nèi)大部分的客戶是有一定的付款期限，由此導(dǎo)致了這個(gè)行業(yè)產(chǎn)生較大的應(yīng)收賬款。

“下游的賬期月結(jié)一般是90天，或者是銀行承兌（匯票）一般是6個(gè)月，是常態(tài)。也有大客戶是經(jīng)常以商業(yè)承兌（匯票）支付，你可以選擇貼現(xiàn)，他們（大客戶）直接扣點(diǎn)后轉(zhuǎn)現(xiàn)金給你。”上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

雅創(chuàng)電子主要從事電子元器件的分銷業(yè)務(wù)，主要分銷東芝、首爾半導(dǎo)體、村田、松下、LG等國(guó)際著名電子元器件設(shè)計(jì)制造商的產(chǎn)品。具體產(chǎn)品包括光電器件、存儲(chǔ)芯片、被動(dòng)元件和分立半導(dǎo)體等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車電子領(lǐng)域。

圖片來源：雅創(chuàng)電子招股書截圖

與上述業(yè)內(nèi)人士所述情況基本一致，雅創(chuàng)電子也面臨下游的回款問題。報(bào)告期內(nèi)，雅創(chuàng)電子應(yīng)收賬款規(guī)模逐漸走高，2017年末、2018年末和2019年末的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別約為2.93億元、3.5億元以及4.17億元。

雅創(chuàng)電子在招股文件中解釋稱：“2018年末，公司的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值同比增長(zhǎng)了19.38%，主要系2018年公司銷售規(guī)模擴(kuò)大所致。2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約11.12億元，同比增長(zhǎng)了20.20%。2019年末，公司的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值同比增長(zhǎng)了20.08%，主要系2019年四季度的銷售增長(zhǎng)較快。2019年，公司四季度銷售收入約3.75億元，同比增長(zhǎng)了29.33%，由此導(dǎo)致期末的應(yīng)收賬款金額同比增長(zhǎng)。”

上游強(qiáng)勢(shì)只接受現(xiàn)金

上述業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“一般外資芯片制造商比較強(qiáng)勢(shì)，收現(xiàn)金，不收任何承兌（匯票），他們不給任何賬期，有的連30天支票都不行，國(guó)內(nèi)的分銷商必須自己去兌換成現(xiàn)金來支付。上游要求現(xiàn)金，下游要墊資，所以分銷商都很缺錢。”

截至2019年底，雅創(chuàng)電子的負(fù)債總計(jì)約3.67億元，其中占比最大的為應(yīng)付賬款，約2.04億元。2017年至2019年，位列雅創(chuàng)電子應(yīng)付賬款第一名的皆為深圳市富森供應(yīng)鏈管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱深圳富森）。

雅創(chuàng)電子表示：“深圳市富森供應(yīng)鏈管理有限公司系為公司提供代理報(bào)關(guān)等服務(wù)的供應(yīng)鏈公司，其他公司均為電子元器件的生產(chǎn)制造商或其分銷商。”

“深圳富森等在業(yè)內(nèi)被稱為‘報(bào)關(guān)行’，你需要背書給報(bào)關(guān)行，報(bào)關(guān)行要扣利息點(diǎn)的，都是比銀行貸款利息高的。”上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

這樣的說法在雅創(chuàng)電子的招股文件中也能找到類似的表述：“公司的供應(yīng)商基本為國(guó)際知名的電子元器件制造廠商，不接受票據(jù)結(jié)算，因此公司收到票據(jù)后，一般會(huì)背書轉(zhuǎn)讓給為公司貨物進(jìn)口提供報(bào)關(guān)服務(wù)的供應(yīng)鏈公司（如深圳富森），或者向銀行進(jìn)行票據(jù)貼現(xiàn)，同時(shí)也存在將部分票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方以結(jié)清往來款項(xiàng)的情形。”

此外值得注意的是，雅創(chuàng)電子報(bào)告期內(nèi)存在部分票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓無真實(shí)交易背景的情形。而這個(gè)“無真實(shí)交易背景”的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓，目的也是為了貼現(xiàn)。

雅創(chuàng)電子稱：“主要系發(fā)行人將票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方凱升線路板和第三方上海倉(cāng)傳貿(mào)易有限公司，以進(jìn)行貼現(xiàn)融資的情形。”

“公司已取得中國(guó)人民銀行出具的《證明》，證實(shí)公司不存在因違反票據(jù)結(jié)算方面的法律法規(guī)、部門規(guī)章及其他規(guī)范性文件而受到處罰的情形。因此，公司與凱升線路板和上海倉(cāng)傳之間的票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓行為，雖然不完全符合《票據(jù)法》第十條的規(guī)定，但未對(duì)公司及他人造成損失，不屬于重大違法違規(guī)行為。”雅創(chuàng)電子表示。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝