每經(jīng)記者 吳永久    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

國慶節(jié)前，A股還有3個交易日。

從滬指走勢來看，或步入下跌尾聲，不過，由于下周3個交易日進入放假模式，成交可能清淡，所以希望要放在節(jié)后了。

但是，對于打新的投資者來說，這倒無須擔(dān)憂節(jié)日期間的消息面變化。

東方財富數(shù)據(jù)顯示，下周有4只新股可申購，下周二（9月29日）是東鵬控股、熊貓乳品、泛亞微透，下周三（9月30日）是北元集團。

對于投資者來說，相信對東鵬控股不會陌生，東鵬是知名瓷磚品牌，此外，有2只新股頂格申購需配市值均低于10萬元。

近期券商合并傳聞不斷，周五東方證券漲停。從周末的消息面來看，有兩大消息利好券商板塊。

節(jié)前3天4只新股發(fā)行

東方財富數(shù)據(jù)顯示，下周有4只新股可申購。下周二是3只新股發(fā)行，下周三是1只新股發(fā)行。

下周二發(fā)行的是東鵬控股（申購代碼：003012）、熊貓乳品（申購代碼：300898）、泛亞微透（申購代碼：787386） 。

東鵬控股發(fā)行總數(shù)14300萬股，網(wǎng)上發(fā)行4290萬股，申購上限4.25萬股，頂格申購需配市值42.5萬元，預(yù)估發(fā)行價11.35元，預(yù)估發(fā)行市盈率18.52倍，低于行業(yè)市盈率（20.32倍）。公司將在中小板上市。

熊貓乳品發(fā)行總數(shù)3100萬股，網(wǎng)上發(fā)行791萬股，申購上限7500股，頂格申購需配市值7.5萬元。泛亞微透發(fā)行總數(shù)1750萬股，網(wǎng)上發(fā)行446萬股，申購上限4000股，頂格申購需配市值4萬元。熊貓乳品將在創(chuàng)業(yè)板上市，泛亞微透將在科創(chuàng)板上市?？磥硪话闵粲袡C會頂格申購熊貓乳品。

下周三發(fā)行的是北元集團，發(fā)行總數(shù)36111萬股，網(wǎng)上發(fā)行10833萬股，申購上限10.80萬股，頂格申購需配市值108萬元，預(yù)估發(fā)行價10.17元，預(yù)估發(fā)行市盈率22.41倍，低于行業(yè)市盈率（28.58倍）。公司將在滬市主板上市。

從上述4只新股來看，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量最多的是北元集團，發(fā)行1億股，其次是東鵬控股，網(wǎng)上發(fā)行4290萬股，另外兩只則是袖珍了?？梢姡?只新股中，申購北元集團中簽難度或小一些。

不過有特色的新股是東鵬控股。對于普通投資者來說，估計對東鵬控股不會陌生，它是不是明星劉濤代言，生產(chǎn)東鵬瓷磚的那家公司呢？答對了，就是它。

招股書顯示，報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品包括瓷磚和潔具，公司是國內(nèi)規(guī)模最大的瓷磚、潔具產(chǎn)品專業(yè)制造商和品牌商之一。

公司2017~2020年上半年的營收分別為66.32億元、66.19億元、67.52億元、26.08億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為9.89億元、7.94億元、7.94億元、2.16億元。

公司預(yù)測2020年營業(yè)收入為67.96億元，同比增長0.65%。受到新冠肺炎疫情下產(chǎn)線停工拉升固定開支比例、戶外廣告轉(zhuǎn)化率降低等因素影響，預(yù)測2020年度公司費用率有所上升、凈利率有所下滑，2020年度預(yù)測歸屬于母公司股東凈利潤為6.29億元，同比下滑20.82%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司凈利潤為5.82億元，同比下降19.04%。

華創(chuàng)證券研報顯示，近年來，隨著建筑衛(wèi)生陶瓷產(chǎn)業(yè)集中化和環(huán)保整治力度加大，落后產(chǎn)能逐步被淘汰，且格局分散競爭激烈，行業(yè)洗牌加速。東鵬控股作為建筑陶瓷行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，有望借助其產(chǎn)能優(yōu)化與渠道掌控力提升在行業(yè)洗牌中脫穎而出。

中國為全球第一大瓷磚產(chǎn)銷國。根據(jù)ACIMAC發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國瓷磚產(chǎn)量占全球產(chǎn)量45%以上，銷量占比38%以上，是全球瓷磚產(chǎn)銷第一大國。行業(yè)競爭格局分散。我國建筑陶瓷整體呈現(xiàn)“大市場，小企業(yè)”的競爭格局，東鵬控股招股書數(shù)據(jù)顯示2017 年我國共有規(guī)模以上（主營業(yè)務(wù)收入為2000萬元及以上）建筑陶瓷企業(yè)1,370多家，東鵬、歐神諾、蒙娜麗莎、悅心健康、惠達衛(wèi)浴、四通股份合計建筑陶瓷營業(yè)收入占全行業(yè)的比例約為2.3%，其中東鵬控股市場占比依舊領(lǐng)先，為1.09%。隨著國內(nèi)市場消費結(jié)構(gòu)不斷升級，行業(yè)龍頭企業(yè)的市場占有率將進一步提升。

券商股再迎布局良機？

除了打新的機會之外，A股的券商板塊或再次迎來布局機會。

近期，券商合并傳聞不斷，國聯(lián)證券和國金證券因合并消息而停牌。周五，因合并傳聞東方證券漲停，在互動平臺上，有投資者向海通證券問到，公司與國泰君安，東方證券均為上海國資委下屬券商，未來有無整合可能？海通證券回答稱，公司董事會暫時沒有討論相關(guān)事項。

有分析指出，同一股東的券商合并可能阻力更小，華西證券研報認(rèn)為，未來券商收購或合并案例將會不斷涌現(xiàn)。合并既有“強強聯(lián)合”，“強并弱”，也會有中小券商之間的抱團。除了股東層面推進的整合，市場化并購中民營系券商可能會成為重要的合并標(biāo)的。受益標(biāo)的為具備并購整合預(yù)期標(biāo)的中信系中信證券、中信建投；匯金系中金公司、申萬宏源、銀河證券；同屬浙江國資的浙商證券、財通證券；同屬江蘇國資的華泰證券、東吳證券、南京證券；同屬北京國資的第一創(chuàng)業(yè)、首創(chuàng)證券；同屬安徽國資的國元證券、華安證券。此外錦龍股份旗下東莞證券、中山證券；股東陷入債務(wù)危機的方正證券；民營系太平洋證券、華林證券有較大概率成為被并購標(biāo)的。

周末的消息面上，券商板塊迎來兩大利好消息。9月25日，證監(jiān)會在官網(wǎng)發(fā)文指出，證監(jiān)會將對上市公司再融資實施分類審核。在審核主板（中小板）上市公司非公開發(fā)行股票申請時，對新受理的最近連續(xù)兩個信息披露工作考評期評價結(jié)果為A的上市公司予以快速審核。

國盛證券研報認(rèn)為，再融資再迎利好，有利于增厚投行業(yè)績。今年再融資新規(guī)發(fā)布，從發(fā)行對象、定價底線、鎖定期等方面放松，有利于激發(fā)市場活力。截至8月末，定增規(guī)模5291億，同比增長20%。根據(jù)交易所信息披露工作評價結(jié)果，有479家上市公司連續(xù)2年評為A，占比約為12%?？紤]到“快速通道”開啟后，四季度定增有望提速，假設(shè)全年定增規(guī)模為8500億，同比+25%（2019年6800億），以去年全行業(yè)1%左右的平均承銷費率來看，對券商營收貢獻在2.4%左右，增量貢獻大約為0.5%（以2019年營收計算）。

此外，場外期權(quán)業(yè)務(wù)制度進一步完善優(yōu)化：9月25日，中證協(xié)發(fā)布《證券公司場外期權(quán)業(yè)務(wù)管理辦法》（簡稱管理辦法），相較2018年5月發(fā)布的自律管理通知，《管理辦法》在交易商準(zhǔn)入門檻、標(biāo)的范圍、投資者適當(dāng)性管理等方面進一步明確，規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展。上述券商認(rèn)為，對于券商來說，提供了更多的業(yè)務(wù)機會，對做市交易、自營投資對沖等方面均有一定貢獻；從競爭格局來看，目前頭部券商具有一定優(yōu)勢，門檻降低后，有望帶動更多券商進入，帶動業(yè)務(wù)規(guī)模做大，提升市場活躍度，帶動場外衍生品長期健康發(fā)展。

從目前的券商股的動態(tài)市盈率來看，30倍市盈率以下的個股就有24只，具有一定的估值優(yōu)勢。

根據(jù)歷史走勢來看，大部分時候券商股的波動方向與大盤一致，而從近期的滬指走勢來看，有步入下跌尾聲的可能。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)