每經(jīng)記者 張虹蕾    每經(jīng)編輯 湯輝    

春節(jié)長(zhǎng)假8個(gè)月后，全國(guó)人民終于盼來了國(guó)慶、中秋雙節(jié)8天超長(zhǎng)假期，而虧損許久的航空公司也終于等到了消費(fèi)高峰。

相比往年，今年的十一黃金周不僅雙節(jié)重疊，還是疫情逐漸穩(wěn)定后的首個(gè)長(zhǎng)假，被壓抑的出行需求集中釋放?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年十一黃金周的航班量提升明顯，但平均票價(jià)低于去年水平，旅客的出行花銷趨于理性。

對(duì)于航空公司來說，想要在十一黃金周迅速恢復(fù)到往年收益水平并不容易。運(yùn)力供過于求的局面短期仍難改變，在航線松綁等政策加持下，票價(jià)向常態(tài)化回歸，航司“回血”之路不斷提速，但仍然漫長(zhǎng)。

航班多了，票價(jià)低了，消費(fèi)者仍然很理性

十一黃金周前夕，記者走訪北京大興機(jī)場(chǎng) 

圖片來源：每經(jīng)記者 張虹蕾 攝

十一黃金周將近，航司在運(yùn)力投放方面也加足馬力。此前，春秋航空副總裁張武安表示，春秋航空在國(guó)慶節(jié)期間的國(guó)內(nèi)座公里投放同比增長(zhǎng)51%，但受國(guó)際航班同比減少影響，總體的座公里投放仍同比減少5.5%。

9月30日至10月8日，南航計(jì)劃增班2500余班次，日均航班量有望超過2000班次，旅客運(yùn)送量有望突破250萬人次，超過歷史同期水平。東航方面數(shù)據(jù)顯示，9月30日至10月8日，東航調(diào)整機(jī)型等2208班次，計(jì)劃加班1644班，計(jì)劃運(yùn)行航班24202班次，投入403.3萬座位（含中聯(lián)航），運(yùn)力基本恢復(fù)至去年同期水平。

興業(yè)證券相關(guān)研報(bào)顯示，受疫情影響，航空公司前期資金鏈?zhǔn)茇?fù)面沖擊較大，中短期租借飛機(jī)、增加運(yùn)力投入的能力可能不足。短期內(nèi)，國(guó)慶中秋雙節(jié)帶來的旅客量增長(zhǎng)將加速國(guó)內(nèi)航空票價(jià)上升的趨勢(shì)。

航班管家數(shù)據(jù)顯示，十一假期國(guó)內(nèi)航班量已超去年同期，同比增長(zhǎng)15.12%；機(jī)場(chǎng)方面，除北上廣機(jī)場(chǎng)外，其余三千萬及以上級(jí)機(jī)場(chǎng)航班量均已超去年同期，其中重慶江北機(jī)場(chǎng)增長(zhǎng)最快，同比增長(zhǎng)13.59%；西北、海南等地?zé)岫壬郎兀鲗帣C(jī)場(chǎng)航班量同比增長(zhǎng)近38.6%；前十航線航班量超過去年同期，北京—上海航線增幅最快。

不過，雖然航班量漲幅明顯，但多條熱門航線的票價(jià)仍低于去年。去哪兒網(wǎng)訂票數(shù)據(jù)顯示，北京-成都航線的平均支付價(jià)格為1028元，同比下降14%；北京-廣州航線的平均支付價(jià)格為857元，同比下降26%；北京-上海航線的平均支付價(jià)格為597元，同比下降24%；上海-北京航線的平均價(jià)格為547元，同比下降36%。 

飛友科技旗下第三方測(cè)評(píng)機(jī)構(gòu)CAPSE發(fā)布《旅客出行意愿指數(shù)(TWI)及十一出行需求分析》，隨著十一假期的來臨，旅游出行占比明顯提升。但從旅客出行計(jì)劃和出行花銷來看，今年十一假期未見大面積“報(bào)復(fù)性消費(fèi)”趨勢(shì)。在出行花銷方面，同比2019年十一假期，今年旅客旅游花銷趨于理性，6成旅客計(jì)劃與去年花銷持平，僅26.4%的旅客計(jì)劃旅游花銷會(huì)超過去年。

運(yùn)力供過于求，熱門航線仍有折扣票

航班量的提升，也給整個(gè)民航市場(chǎng)帶來暖意。中金公司研報(bào)指出，隨著國(guó)內(nèi)航空需求持續(xù)恢復(fù)，航空公司持續(xù)減虧，油價(jià)、匯率提供利好，航空板塊將迎來估值和盈利的雙重修復(fù)。

摩根大通近日發(fā)研報(bào)首次覆蓋中國(guó)航空業(yè)，認(rèn)為中國(guó)航空業(yè)境內(nèi)線復(fù)蘇強(qiáng)勁，預(yù)期十一黃金周假期高頻飛行活動(dòng)上升10%。

民航專家綦琦對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中秋+國(guó)慶疊加的“超級(jí)黃金周”即將到來，隨著國(guó)內(nèi)疫情平穩(wěn)可控，消費(fèi)者已經(jīng)從疫情的心理陰影中逐漸走出來，預(yù)計(jì)前三個(gè)季度因防疫限制出行和旅游的消費(fèi)需求將以十一假期為起點(diǎn)急劇釋放。

民航專家林智杰對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，雖有積極因素疊加，但今年十一期間航司收益不一定能恢復(fù)到去年水平。目前各個(gè)平臺(tái)也還有不少6折左右機(jī)票，往年十一假期提前兩個(gè)月機(jī)票都在八折以上了。

林智杰認(rèn)為，機(jī)票價(jià)格與去年同期相比較低，主要有以下幾方面的原因：一是由于部分學(xué)校和單位要求，學(xué)生、公務(wù)員不能跨省出門，在一定程度上限制了一部分人的航旅需求。二是市場(chǎng)供需層面，目前國(guó)際航線只有去年5%左右，很多國(guó)際航線運(yùn)力投入到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)民航市場(chǎng)運(yùn)力供過于求。

據(jù)國(guó)泰君安統(tǒng)計(jì)，9月行業(yè)國(guó)內(nèi)運(yùn)力（ASK）已同比恢復(fù)，預(yù)計(jì)四季度將同比正增長(zhǎng)，2021年或?qū)⑤^2019年增長(zhǎng)10%~15%。若國(guó)內(nèi)需求較2019年無法強(qiáng)勁增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)座位收益率將無法回升且供給過剩。

羅蘭貝格管理咨詢公司全球合伙人于占福對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，從一些OTA所公布的機(jī)票預(yù)訂信息看，航司在用非常吸引人的折扣票價(jià)來?yè)Q取總出票數(shù)的增加。雖然國(guó)慶臨近，但一些熱門航線仍有不少折扣機(jī)票，目前看到的平均票價(jià)也低于往年同期水平。今年十一假期機(jī)票的平均票價(jià)乘以最后的總出票量，總機(jī)票收入是否能超過去年，需要以市場(chǎng)最終情況來驗(yàn)證。

票價(jià)向常態(tài)化回歸，航司“回血”仍在路上

成都雙流機(jī)場(chǎng)，飛機(jī)排隊(duì)等待起飛

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

除了“雙節(jié)”利好，此前，民航局宣布，要放開核準(zhǔn)航段每周最大航班量限制，還要放寬涉及“北上廣”三大機(jī)場(chǎng)支線航線準(zhǔn)入限制，這也讓業(yè)界對(duì)于未來機(jī)票的市場(chǎng)化有了更多期待。

對(duì)于這一政策的具體落地，于占福分析，該政策更為直接的關(guān)聯(lián)方，是國(guó)有三大航以及北上廣三大航空節(jié)點(diǎn)機(jī)場(chǎng)。三大航既會(huì)在資源上有所松綁和更多操作空間，同時(shí)也需承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任和民航運(yùn)輸量的帶動(dòng)使命。

但政策放寬后，航司也要密切關(guān)注新的運(yùn)力投放是否會(huì)反過來進(jìn)一步壓低票價(jià)。運(yùn)輸總量與收益質(zhì)量之間的博弈，是航司需要特別謹(jǐn)慎把控的。

于占福同時(shí)提到，一些中小城市機(jī)場(chǎng)直飛北上廣的通道雖然被打開，但航司需要審慎分析：哪些中小城市到超大城市的航線會(huì)更有收入保障、用怎樣的機(jī)型和執(zhí)飛頻率投放、制定怎樣的票價(jià)水平。

綦琦提到，由于國(guó)內(nèi)航司運(yùn)力供給確定，支線機(jī)場(chǎng)往返北上廣限制取消，很多新航線將會(huì)在第四季度密集推出。如果國(guó)內(nèi)疫情在第四季度持續(xù)平穩(wěn)，沒有明顯大面積反彈，國(guó)內(nèi)旅客運(yùn)輸量將有望在第四季度達(dá)到甚至超過去年同期水平。機(jī)票價(jià)格也會(huì)逐步向合理常態(tài)化回歸，國(guó)內(nèi)航司盈利能力有望持續(xù)提升。

興業(yè)證券研報(bào)顯示，申萬二級(jí)行業(yè)中的航空運(yùn)輸業(yè)，2020年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-254.81%，在所有行業(yè)中墊底。2020年較低的凈利潤(rùn)基數(shù)疊加疫情后期持續(xù)攀升的航班量和旅客量，2021年預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率大幅反彈至184.5%，在所有行業(yè)中排名靠前。2020年航空業(yè)預(yù)測(cè)ROE（凈資產(chǎn)收益率）為-10.13%，在所有行業(yè)中排名墊底，2021年航空業(yè)預(yù)測(cè)ROE為7.76%，將由負(fù)轉(zhuǎn)正。

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