每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)編輯 易啟江 趙云    

10月10日，人民銀行行長易綱在《中國金融》雜志刊文指出，我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這就要求貨幣政策與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)，完善跨周期設(shè)計(jì)和調(diào)節(jié)，更加注重金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效益，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融良性循環(huán)，提升經(jīng)濟(jì)的全要素生產(chǎn)率。

同時(shí)，他提出要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，科學(xué)把握貨幣政策力度，既保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，將經(jīng)濟(jì)保持在潛在產(chǎn)出附近，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

此外，易綱認(rèn)為，金融業(yè)本質(zhì)上屬于競爭性服務(wù)業(yè)，堅(jiān)持深化金融改革開放，要發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，取消各種不必要的管制。

保持流動(dòng)性合理充裕

堅(jiān)決不搞“大水漫灌”

“貨幣政策最重要的就是守護(hù)好老百姓手里的錢袋子，不讓老百姓手中的票子變‘毛’了，不值錢了！”易綱指出，貨幣政策與每一個(gè)家庭、每一家企業(yè)息息相關(guān)，關(guān)乎廣大人民群眾的切身利益。貨幣政策的法定目標(biāo)就是：保持幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

在易綱認(rèn)為，“守護(hù)好老百姓手中的錢袋子”要堅(jiān)持以下三項(xiàng)措施：

一是把好貨幣總閘門，保持物價(jià)水平總體穩(wěn)定，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長。

總的來看，近年來貨幣政策傳導(dǎo)效率明顯提升，以適度的貨幣增長支持了經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，保持了物價(jià)總體穩(wěn)定。與此同時(shí)，易綱表示，我們需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融形勢變化，科學(xué)把握貨幣政策力度，既保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模合理增長，又堅(jiān)決不搞“大水漫灌”，將經(jīng)濟(jì)保持在潛在產(chǎn)出附近，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。

二是把握好內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡，堅(jiān)持市場化人民幣匯率制度。

“縱觀全球，成功經(jīng)濟(jì)體必須保持幣值穩(wěn)定，這不僅包括國內(nèi)物價(jià)水平的穩(wěn)定，也包括匯率的基本穩(wěn)定。若匯率發(fā)生較大幅度貶值，即便國內(nèi)生產(chǎn)總值的本幣價(jià)值上去了，換成其他國際儲(chǔ)備貨幣價(jià)值也會(huì)下來，這既會(huì)影響本國在國際競爭中的地位，也影響老百姓的對(duì)外購買力?！币拙V如是說。

三是盡可能長時(shí)間實(shí)施正常貨幣政策，促進(jìn)居民儲(chǔ)蓄和收入合理增長。

易綱指出，相較而言，我國貨幣政策堅(jiān)持穩(wěn)健取向，保持在正常貨幣政策區(qū)間，是全球主要經(jīng)濟(jì)體中少數(shù)實(shí)施正常貨幣政策的國家。實(shí)施正常貨幣政策，保持正的利率，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線，總體上有利于為經(jīng)濟(jì)主體提供正向激勵(lì)，有利于經(jīng)濟(jì)社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展，也有利于人民幣資產(chǎn)的全球競爭力，幫助我們利用好兩個(gè)市場、兩種資源。

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝 資料圖

推進(jìn)金融改革開放

取消各種不必要的管制

易綱在文中指出，堅(jiān)持金融業(yè)本質(zhì)上屬于競爭性服務(wù)業(yè)的定位。近年來，人民銀行認(rèn)真履行推動(dòng)金融改革開放的重要職責(zé)，推動(dòng)放寬準(zhǔn)入，取消各種不必要的管制，充分激發(fā)出金融市場化配置資源和管理風(fēng)險(xiǎn)的積極作用。

他認(rèn)為，堅(jiān)持深化金融改革開放，要發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用。

一方面，金融業(yè)通過資金的融通傳遞信息，發(fā)現(xiàn)和決定資產(chǎn)的價(jià)格，提供流動(dòng)性，是市場化配置資源的重要途徑，從而讓金融活水流向全面建成小康社會(huì)最需要的領(lǐng)域。

另一方面，金融業(yè)通過提供專業(yè)的服務(wù)，幫助市場主體降低風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、分散風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠在全面建成小康社會(huì)進(jìn)程中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

易綱認(rèn)為，要繼續(xù)堅(jiān)持以下舉措：

一是構(gòu)建層次豐富的現(xiàn)代金融市場體系。

目前，我國債券市場余額超過110萬億元，位居全球第二。同時(shí)，人民銀行積極推動(dòng)多層次資本市場、保險(xiǎn)市場以及貨幣市場、外匯市場、黃金市場、票據(jù)市場等不斷創(chuàng)新發(fā)展。金融基礎(chǔ)設(shè)施方面，目前我國已建成了具有世界先進(jìn)水平的現(xiàn)代化支付清算系統(tǒng)、全球最大的金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)系統(tǒng)，以及各類交易平臺(tái)、登記托管、清算結(jié)算等重要金融市場基礎(chǔ)設(shè)施。

二是完善市場化調(diào)控方式。

我國有4000多家銀行和超過一億家市場主體，在市場競爭環(huán)境下，銀行掌握的信息是較多的，也是較為充分的。發(fā)揮市場的決定性作用，由銀行和企業(yè)基于商業(yè)可持續(xù)原則各自作出決策，確定貸款的規(guī)模、流向和價(jià)格，有助于實(shí)現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。

三是深化利率市場化改革。

2019年8月，改革完善貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，由報(bào)價(jià)行根據(jù)自身對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶實(shí)際發(fā)放貸款的利率水平，在中期借貸便利（MLF）利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)價(jià)。改革后，一方面，人民銀行通過定期開展MLF操作引導(dǎo)LPR運(yùn)行，進(jìn)而影響貸款利率，形成市場化的利率調(diào)控機(jī)制和傳導(dǎo)路徑；另一方面，金融機(jī)構(gòu)利率定價(jià)自主性提高，貸款市場競爭性增強(qiáng)，一些銀行主動(dòng)下沉客戶群體，增加小微企業(yè)貸款。

四是堅(jiān)持發(fā)揮市場在人民幣匯率形成中的決定性作用。

市場化的匯率形成機(jī)制有助于發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。2005年7月以來，我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣兌美元交易價(jià)日浮動(dòng)幅度逐步擴(kuò)大至2%，同時(shí)中央銀行基本退出常態(tài)干預(yù)。

五是牽頭推動(dòng)金融業(yè)對(duì)外開放。

金融機(jī)構(gòu)開放方面，對(duì)內(nèi)外資按照同等條件核批金融牌照，大幅擴(kuò)大各類外資金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍，銀行、證券、基金管理、期貨、人身險(xiǎn)等領(lǐng)域外資股比限制已完全取消；金融市場開放方面，境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通不斷深化，中國債券市場納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)、摩根大通旗艦指數(shù)。截至2020年上半年，國際機(jī)構(gòu)配置人民幣資產(chǎn)已達(dá)6.4萬億元。目前，我國金融業(yè)的對(duì)外開放逐步過渡到準(zhǔn)入前國民待遇加負(fù)面清單管理模式，但負(fù)面清單模式并不意味著放任自流，中外資金融機(jī)構(gòu)在中國開展業(yè)務(wù)都要持牌經(jīng)營，接受監(jiān)管部門的監(jiān)管，而且我們還加強(qiáng)了國際監(jiān)管合作，完善了跨境資本流動(dòng)監(jiān)測，避免金融風(fēng)險(xiǎn)跨境傳染，防止國際監(jiān)管套利。

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記者|宋戈?肖世清（實(shí)習(xí)）

編輯|易啟江 趙云 肖勇

校對(duì)|何小桃

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