每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

國慶節(jié)后首個交易日，A股迎來“開門紅”。從私募排排網(wǎng)最新披露的數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后私募基金經(jīng)理信心有所增強，10月信心指數(shù)創(chuàng)下年內新高。另外從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，達到近三年來最高數(shù)值。進入10月，市場即將迎來三季報的披露時點，需要繼續(xù)關注上市公司層面的業(yè)績兌現(xiàn)情況以及貨幣政策，等待合適時機布局。

私募加倉意愿強烈

國慶節(jié)后首個交易日，A股迎來“開門紅”。對此資深市場分析人士汪平指出，節(jié)后首日，指數(shù)高開高走，成交量配合放大，大盤階段性調整已經(jīng)結束，新的上升開始啟動。因為前期幾乎所有的分類指數(shù)都調整比較充分，我們認為這里的上漲是具有持續(xù)性的，空間和時間都具備可操作性。

10月10日，私募排排網(wǎng)發(fā)布了10月信心指數(shù)，中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為124.86，相較9月信心指數(shù)環(huán)比上升6.55%。9月市場調整，另外由于節(jié)假日避險需求，節(jié)前沒有明顯的主動資金流入現(xiàn)象，而國慶節(jié)后，私募基金經(jīng)理普遍對未來一個月的市場信心有所增強，10月信心指數(shù)創(chuàng)下年內新高，且近三年內僅2019年4月略高于10月。對于2020年10月份行情的看法，從趨勢預期信心指標來看，基金經(jīng)理中持極度樂觀、樂觀的私募比例均有所上升，持有中性、悲觀態(tài)度的基金經(jīng)理數(shù)量明顯下降。

從私募的倉位來看，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，達到近三年來最高數(shù)值。具體倉位分布方面，調查結果顯示，中高倉位的私募基金數(shù)量維持高位，倉位在5成及5成倉以上的私募基金占比97.86%。其中15.71%的私募目前處于滿倉狀態(tài)；倉位在5成倉位以下的私募數(shù)量繼續(xù)減少。經(jīng)歷了9月的下跌，私募的倉位有大幅提升，而國慶節(jié)后，10月私募管理人在提升倉位的計劃上明顯更積極，繼續(xù)加倉的意向較強。

對10月份倉位的增減計劃，A股市場倉位增減投資計劃指標值為109.64，相比上個月環(huán)比上升7.21%，其中72.86%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，22.14%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，剩余5%的基金經(jīng)理欲降低倉位。

百億級績優(yōu)私募已開始行動

實際上在9月市場調整的時候，機構就早已開始行動。從接受調研的上市公司數(shù)量來看，出現(xiàn)了明顯增加的跡象。數(shù)據(jù)顯示，雖然9月機構調研次數(shù)有大幅的下降，但是接受機構調研的上市公司家數(shù)卻出現(xiàn)增長，9月合計505家上市公司接受機構調研，較8月增加了97家，增幅為23%。

進入10月，市場即將迎來三季報的披露時點，10月底將進入三季報的集中發(fā)布期，需要繼續(xù)關注上市公司層面的業(yè)績兌現(xiàn)情況。而在機構調研活動中，機構投資者對于三季報業(yè)績給予了高度關注，尤其是三季報業(yè)績超預期的行業(yè)龍頭股機會。值得注意的是，在機構調研個股中，包括亞瑪頓、天賜材料、海欣食品、大北農等在內的18家公司均預計2020年前三季度凈利潤同比翻番。

不過百億級私募的調研尤為值得關注。彤源投資今年前八月以70.46%的平均收益位居百億級私募榜首，彤源投資在9月份調研了保齡寶、西麥食品、海能實業(yè)、欣旺達、富滿電子、安集科技、卓勝微、傳音控股、衛(wèi)寧健康等合計20家上市公司。此外從盤京投資9月份的調研情況來看，其調研了中密控股等合計14只個股。王亞偉旗下的千合資本在9月份調研了7家上市公司，百億級私募淡水泉在9月份合計調研了包括金螳螂等合計21家上市公司。此外高毅資產在9月份合計調研了金螳螂、麥格米特、海鷗住工等在內的15家上市公司。

私募支招四季度行情布局

北京止于至善投資總經(jīng)理何理告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，短期市場走勢難以判斷，應該多關注傳統(tǒng)行業(yè)的科技賦能而不是追逐過去熱炒的概念。對于當前市場機會，有一些市場盲點的，未來的汽車銷量實際上是以混合動力為主的，而不是人們普遍認為的新能源，這個盲點所衍生的混合動力相關公司存在投資機遇。汽車真正的機遇并不僅僅在新能源這個點，而是新四化（電動化，智能化，互聯(lián)化，共享化）的機遇等。

西藏琳瑯投資王琳告訴記者，我們對四季度總體來說是偏向于樂觀，積極看多的，從倉位上來說，當前倉位提升到了接近滿倉狀態(tài)。四季度行情，我們認為在11月中下旬左右都可以保持樂觀，可能進入12月后會有一個震蕩回落的走勢。板塊方面，還是看好未來轉型升級的方向和進口替代、經(jīng)濟內循環(huán)受益的行業(yè)，比如新能源和儲能產業(yè)，也就是說光伏產業(yè)、新能源汽車行業(yè)、芯片制造業(yè)中真正能發(fā)展起來的企業(yè)，還有就是5G的投資機會。

翼虎投資告訴記者，中長期堅定看好市場，短期而言至少到明年三四月份。從長期來看，疫情之下中國政府表現(xiàn)出有效的治理能力。其次是強大的內需市場為中國經(jīng)濟提供了強大的經(jīng)濟韌性。8月強勢的經(jīng)濟數(shù)據(jù)無疑是最好的佐證。第三個是在疫情極端環(huán)境下，以5G、云計算、人工智能、大數(shù)據(jù)為基礎的數(shù)字基建能力。

基本面決定方向，流動性決定高度。本次股市的調整是在經(jīng)濟向好的時候發(fā)生的，這種狀態(tài)下股市可以不漲，可以少漲，但至少不會跌。CPI和PPI剪刀差見底，這是一個三年才有的周期，從地產汽車家電及出口等各項數(shù)據(jù)看，在寬信用的加持下，復蘇為板上釘釘。所以我們認為，中國股市的一個重要底部的已經(jīng)呈現(xiàn)，但是何時走出這種震蕩筑底的格局，走出一波主升浪，這要取決流動性的變化。

在國際“無限量寬松”，國內“穩(wěn)貨幣、寬信用”的貨幣政策疊加基本面復蘇的預期下，我們配置策略由上半年的偏成長轉為成長+價值均衡配置。從成長股配置思路來看，圍繞長期關注的科技、消費、醫(yī)藥和先進制造四大領域，選擇產業(yè)方向成長邏輯清晰、調整充分、估值合理的醫(yī)藥和部分科技作為主流的成長股配置，而弱化消費的權重。價值股的配置思路來看，圍繞中國經(jīng)濟持續(xù)向好，基本面有所復蘇，需求穩(wěn)定但供給受到?jīng)_擊、供給收縮的各行業(yè)龍頭公司，如上游黃金、銅等。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)