每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 易啟江    

10月15日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2020中國金融每經(jīng)峰會在上海拉開序幕，眾多業(yè)內(nèi)大咖、權威專家齊聚于此，共享一場思想的盛宴。

在當天下午舉行的金融發(fā)展高峰論壇上，國家金融與發(fā)展實驗室理事長、中國社會科學院學部委員李揚在《為經(jīng)濟復蘇和轉(zhuǎn)型提供金融支持》的演講中表示，全球化如今面臨退潮和轉(zhuǎn)型。從“積極利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源”，轉(zhuǎn)到“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進”，這是中國應對全球形勢劇變的高瞻遠矚的重大戰(zhàn)略安排。

圖片來源：每日經(jīng)濟新聞

“金融應在發(fā)展格局轉(zhuǎn)型中積極發(fā)揮作用。”李揚表示，以銀行為主的金融結(jié)構，固然有利于迅速聚集金融資源，從事大規(guī)模投資和“辦大事”，但也存在應對人口老齡化的能力不足、支持創(chuàng)新能力不足以及資本市場上機構投資者嚴重缺位等三大弊端。李揚提出，在中國的未來機構發(fā)展戰(zhàn)略中，大力發(fā)展保險及養(yǎng)老金、發(fā)展各類非銀行金融機構，當屬重中之重。

中國經(jīng)濟 轉(zhuǎn)向以國內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)

“對于大國來說，為穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟和防范外部風險內(nèi)溢，一般都不會保持較高的對外依存度。2019年，德、日、美三大國中，唯有德國對外依存度高于中國，達70.8%，這還是因為德國身處一體化程度極高的歐盟之中。該年，日本（28%）、美國（19.7%）均低于中國。”李揚認為，就此而論，發(fā)展格局轉(zhuǎn)向以國內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)，是中國成為真正的世界經(jīng)濟強國的內(nèi)在要求。

對外依存度過高，使得資源配置格局的轉(zhuǎn)型不那么容易。十余年前，中國的進出口總額曾高達GDP的60%以上，這意味著，就國際市場對國民經(jīng)濟運行的影響而言，“三分天下有其二”。即便到了2019年，中國對國際市場的依賴程度已大大降低，依然還是“三分天下有其一”。李揚分析稱，中國進出口總額巨大，占GDP的比重也高，但是，凈出口的規(guī)模一直不大，其對經(jīng)濟增長的貢獻一直沒有達到非常重要的水平。

對于發(fā)展格局轉(zhuǎn)型的影響，李揚認為，對經(jīng)濟增長的影響沒有那么大，但是，對就業(yè)，特別是對沿海地區(qū)的就業(yè)，影響較大。具體而言，轉(zhuǎn)型任務在不同部門存在差異，如電子信息產(chǎn)業(yè)的進出口敞口都非常高，一些高技術產(chǎn)品（如光刻機）則存在被“卡脖子”的風險。

“金融應在發(fā)展格局轉(zhuǎn)型中積極發(fā)揮作用。”李揚表示，中國金融機構的規(guī)模擴張很快，金融實力提高迅速。他同時提出，以銀行為主的金融結(jié)構，固然有利于迅速聚集金融資源，從事大規(guī)模投資和“辦大事”，但也存在應對人口老齡化的能力不足，支持創(chuàng)新能力不足以及資本市場上機構投資者嚴重缺位等三大弊端。

金融科技 繼續(xù)發(fā)揮市場龐大優(yōu)勢

談及股票市場，李揚認為，中國上市公司的選擇機制存在“向后看”傾向，而且所有制偏向明顯。這使得它較難發(fā)揮引領經(jīng)濟未來發(fā)展方向的功能。“中國的行業(yè)分布則體現(xiàn)了傳統(tǒng)工業(yè)化時代的特征。要改變這種狀況，需要多方面努力，其中，大力推行注冊制，是絕對必要的一環(huán)。”

對于債券市場，李揚認為，大多數(shù)被金融機構購買并持有，致使債券市場較難發(fā)揮其直接融資和提高市場化水平的功能，而且扭曲了市場資金供求關系。“穩(wěn)步提升安全資產(chǎn)的占比，是中國未來金融改革的又一重要任務。”

李揚還認為，中國金融科技發(fā)展亟待提升質(zhì)量。“中國金融科技發(fā)展在世界上僅居第三位，美國、英國位居中國之前，充分說明我國金融科技發(fā)展必須在底層科學技術上和制度體系保障上做更大努力。”他稱，繼續(xù)發(fā)揮我們市場龐大的優(yōu)勢，努力進行技術攻關和制度建設，是我們下一步努力方向。

李揚分析稱，金融科技發(fā)展三大要素為：需求驅(qū)動、技術驅(qū)動和制度保障。而中國是需求驅(qū)動的典型，數(shù)據(jù)顯示，以客戶需求為主要動力的業(yè)態(tài)如網(wǎng)貸、第三方支付、消費金融、眾籌等占比極高，而技術支撐型業(yè)態(tài)如區(qū)塊鏈和人工智能等僅占5.6%；以技術驅(qū)動為特征的美國數(shù)據(jù)顯示，不僅信息服務業(yè)態(tài)占據(jù)榜首（24.0%），且區(qū)塊鏈/數(shù)字貨幣、人工智能等業(yè)態(tài)占比達12.0%，約為中國的2倍；英國則是制度保障的典型，其各種保護數(shù)據(jù)安全、投資者權益、國家金融安全、信息安全的法規(guī)和制度比較健全。

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