每經(jīng)記者 曾劍    每經(jīng)編輯 文多    

防水材料龍頭東方雨虹（002271,SZ）啟動再融資計劃。10月15日晚間，公司發(fā)布定增預(yù)案，擬發(fā)行股份募集不超過80億元資金，募資主要用于產(chǎn)業(yè)鏈延伸、主業(yè)擴產(chǎn)以及補充流動性。

這是東方雨虹上市后第三次推出定增方案，前兩次定增的實施均讓公司上了新臺階。對于此番定增，公司表示是為了實現(xiàn)市場全覆蓋，完成面向全國的戰(zhàn)略布局。

擬定增募資80億元

據(jù)東方雨虹公告，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行不超過約4.71億股股份，募集資金總額不超過80億元（含本數(shù)）。發(fā)行將通過詢價方式確定發(fā)行價格，定價基準(zhǔn)日為本次發(fā)行股票發(fā)行期首日。

這80億元的募資，東方雨虹計劃主要用于擴產(chǎn)以及產(chǎn)業(yè)鏈延伸。定增預(yù)案顯示，募投項目合計有13個，包括“廣東東方雨虹建筑材料有限公司花都生產(chǎn)基地項目”、“年產(chǎn)13.5萬噸功能薄膜項目”、“年產(chǎn)15萬噸非織造布項目”等12個生產(chǎn)項目；同時，公司計劃使用24億元募資補充流動性。

圖片來源：東方雨虹公告截圖

對于實施此次定增的目的，東方雨虹稱，是為在現(xiàn)有防水材料主業(yè)的基礎(chǔ)上，向功能性薄膜、非織造布等上游產(chǎn)業(yè)自然延伸，打造新的盈利增長點，未來形成協(xié)同發(fā)展的局面。

東方雨虹還稱，考慮到日益發(fā)展的防水材料市場和公司現(xiàn)有生產(chǎn)基地布局，公司擬利用此次募資在華東、華北、東北、華南、西南地區(qū)建設(shè)生產(chǎn)基地和進一步擴產(chǎn)，實現(xiàn)市場全覆蓋，完成面向全國的戰(zhàn)略布局。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，東方雨虹本次推出的部分募投項目實施地點位于杭州、保定、重慶、南通等城市。

梳理東方雨虹過往公告可發(fā)現(xiàn)，公司此前已經(jīng)透露出大舉擴產(chǎn)的計劃。

今年7月以來，東方雨虹陸續(xù)發(fā)布了多份投資協(xié)議公告，擬投資建設(shè)數(shù)個項目，合計投資金額超百億元。除傳統(tǒng)的卷材、涂料外，上述項目的投資范圍還包含了節(jié)能保溫材料、功能涂層、建筑涂料、減水劑、民用建材等多種產(chǎn)品。

東北證券曾表示，東方雨虹此舉有望進一步實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級，同時也擴大公司生產(chǎn)與供貨能力，滿足市場需求，擴大龍頭企業(yè)優(yōu)勢，提高市占率。

防水材料產(chǎn)銷持續(xù)高增長

大規(guī)模的融資擴產(chǎn)，東方雨虹的底氣何在？防水材料產(chǎn)銷持續(xù)高增長無疑是公司的最大底牌。

東方雨虹是國內(nèi)規(guī)模最大的防水材料制造企業(yè)，在原材料采購、存儲、規(guī)模效應(yīng)等方面均具有一定優(yōu)勢。近年來，公司防水材料的營收占比基本在80%以上，且增長態(tài)勢明顯。

注：圖中占比為2019年年度數(shù)據(jù)

華創(chuàng)證券研究報告披露的數(shù)據(jù)顯示，2019年東方雨虹防水卷材產(chǎn)量為4.5億平方米，約占全國規(guī)上企業(yè)產(chǎn)量的24%，2016年~2019年增長率維持在30%~55%；2019年公司防水涂料產(chǎn)量105萬噸，近6年復(fù)合年均增長率高達(dá)40%，按全國400萬噸防水涂料的規(guī)模計算，公司市占率約26%。

從業(yè)績上看，東方雨虹自2008年上市以來一直保持增長態(tài)勢（如下圖）。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于未來防水行業(yè)的景氣度，券商普遍看好。

東吳證券指出：防水材料產(chǎn)量逐年上升，下游剛性需求顯著；老舊小區(qū)改造推動需求釋放；地產(chǎn)投資保持10%的低速增長趨勢，集中度提升。因此，防水材料的市場需求依然保持強勁。

光大證券則認(rèn)為，隨著國內(nèi)防水材料、工程施工和驗收等標(biāo)準(zhǔn)升級且逐步對標(biāo)國際標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計升級帶來整體防水材料產(chǎn)品質(zhì)量和用量提升，將大幅推升防水工程造價，疊加存量市場防水修繕需求持續(xù)增長，推動防水材料行業(yè)整體擴大。

此外，華創(chuàng)證券在其研究報告中稱，防水行業(yè)分散度較高，供給端仍存在較大改善空間，東方雨虹作為行業(yè)內(nèi)的絕對龍頭，短中期內(nèi)預(yù)計仍將充分享受行業(yè)集中度提升的紅利；長期來看，公司多品類布局以及修繕市場空間打開也有望支撐成長。

近5個交易日，東方雨虹股價累計上漲6.49%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)