每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久    

10月15日，海通國際旗下資產(chǎn)管理推出首只在港交所上市的寬基ESG ETF—海通MSCI中國A股ESG ETF。該產(chǎn)品也是目前香港唯一一只提供關(guān)于A股ESG廣泛投資機會的ETF產(chǎn)品。

同一天，銀行理財子公司光大理財?shù)谌粰?quán)益類產(chǎn)品，光大陽光紅ESG行業(yè)精選成立。

ESG并不是新鮮事物，但近年來，ESG投資理念逐步升溫，逐漸成為資產(chǎn)管理行業(yè)的“熱詞”。繼2019年以來公募基金的ESG產(chǎn)品大幅擴容后，今年以來，銀行理財紛紛搶占ESG投資風(fēng)口。

“除了看財務(wù)報表外，ESG維度篩選出的企業(yè)往往具有低估值、高股息、行業(yè)龍頭等特征，都是一些具備不錯長期投資價值的投資標(biāo)的。”滬上某基金公司研究人士表示。

熱潮：銀行理財ESG概念已超30只

ESG投資是指在投資決策過程中除了考慮財務(wù)回報以外，充分考慮環(huán)境、社會、公司治理因素，并從以上三個角度評估企業(yè)經(jīng)營的可持續(xù)性和對環(huán)境社會的影響，以此做出投資決策。它起源于社會責(zé)任投資（SRI），核心是希望可以探索出一條可持續(xù)發(fā)展的道路，將傳統(tǒng)投資與 ESG 的相關(guān)理念結(jié)合起來，尋求商業(yè)價值與社會責(zé)任之間的平衡。

2005年，A股發(fā)布首只治理指數(shù)，ESG概念開始走進國內(nèi)投資者視角。2018年，A股被納入MSCI指數(shù)，上市公司ESG評級的覆蓋范圍逐步擴大。

市場回溯歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，ESG在投資收益率的持續(xù)性和穩(wěn)定性上產(chǎn)生了積極影響。而在ESG方面做得比較好的企業(yè)，風(fēng)險相對較小。通過ESG策略給投資者帶來比較豐厚的回報，成為了光大理財設(shè)計ESG行業(yè)精選產(chǎn)品的邏輯和初衷。

擁抱ESG理念的不止光大理財一家。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前銀行理財子公司總計發(fā)行12只ESG相關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，9月下旬，興銀理財發(fā)行了興銀理財財智人生ESG號凈值型理財產(chǎn)品。8月份，建信理財發(fā)行了建信理財“睿鑫”（ESG主題）封閉式理財產(chǎn)品2020年第1期。中銀理財則是在趕在去年年底前發(fā)行了中銀理財——智富中國ESG策略指數(shù)靈活配置（開放式）產(chǎn)品。農(nóng)銀理財旗下共有8只ESG相關(guān)產(chǎn)品，其中有七只都是在今年發(fā)行。數(shù)據(jù)進一步顯示，除去剛成立的光大陽光紅ESG行業(yè)精選外，上述11只產(chǎn)品目前都全部盈利，最高的為中銀理財旗下相關(guān)產(chǎn)品，截至10月13日，該產(chǎn)品收益超過11%。

若再考慮銀行母行自身所發(fā)行的相關(guān)產(chǎn)品，存續(xù)的“銀行系”ESG主題理財產(chǎn)品已有30余款。

疫情之下國外ESG火熱

除了銀行理財子公司加入ESG陣營外，海通國際推出的海通MSCI中國A股ESG ETF追蹤MSCI全球ESG通用指數(shù)，其也是精選具有穩(wěn)健ESG表現(xiàn)及發(fā)展的，及為滬股通及深股通內(nèi)的大中型標(biāo)的股。

而這也是看到了全球ESG投資的熱浪。

海通國際首席經(jīng)濟學(xué)家孫明春博士在《ESG主題ETF發(fā)展空間巨大》一文中指出，以ESG和可持續(xù)發(fā)展為主題的投資產(chǎn)品正受到全球投資者的青睞。其中，ETF產(chǎn)品費率低、流動性好、透明度高，加之越來越多的實證研究表明，ESG評級較高的股票組合（包括基金和ETF）的投資回報在中長期可以跑贏大市，因此，ESG ETF尤其受到投資者青睞。今年以來，在新冠疫情影響下，市場對ESG及可持續(xù)投資理念的認(rèn)同度和關(guān)注度更加高漲。年初至7月底，全球ESG ETF類產(chǎn)品共流入資金388億美元，高于2019年同期的124億美元，增幅超過200%；亦高于2019年全年的267億美元。

根據(jù) Bloomberg 的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年6月30日，全球ESG ETF共有281只，其中美國ESG ETF共有6只，合計規(guī)模約為295億美元（約為2064億元）。在基金規(guī)模排名前十的美國 ESG ETF中，有7只ESG ETF 基金的跟蹤標(biāo)的來自 MSCI。美國ESG ETF規(guī)模最大的4只基金均來自 IShares。

海通國際認(rèn)為，在宏觀政策及各行業(yè)的推動下，近年來中國企業(yè)開始對ESG給予更多關(guān)注，交易所也對上市公司的信息披露推出了更為嚴(yán)格的要求。對于投資者而言，中國企業(yè)的ESG表現(xiàn)可以幫助投資人評估公司的可持續(xù)能力，同時也是識別潛在下行風(fēng)險或上行機會的指標(biāo)。今年年初至今在新冠疫情影響下，針對中國企業(yè)對財務(wù)利潤以外的因素也獲得更多關(guān)注，包括公司發(fā)展的可持續(xù)性、供應(yīng)鏈的彈性、以及企業(yè)承受不可預(yù)見風(fēng)險的能力等——這也正是在中國全面推廣及實踐ESG投資的有利時機。

完善ESG披露制度

2011年，興證全球基金發(fā)行了首只公募綠色基金——興全綠色基金。

進入2019年以來，公募綠色基金發(fā)行數(shù)量和規(guī)模更是都有大幅增長，2019年末綠色基金總規(guī)模當(dāng)年增長超70%，今年前五月增長規(guī)模也超過40%。另據(jù)興業(yè)研究數(shù)據(jù)，截至2020年5月，全國公募發(fā)行的綠色基金公司139只，公募綠色基金總規(guī)模超過1000億元。

10月15日，在“綠色金融護美綠水青山2020興業(yè)證券綠色金融論壇上，談到過去近10年綠色投資積累的經(jīng)驗，興全綠色基金的基金經(jīng)理鄒欣表示，具體投資上，將對環(huán)境造成嚴(yán)重污染，“劣跡斑斑”的公司列入黑名單中，采用綠色投資積極篩選法，就環(huán)境履行的責(zé)任進行綜合打分，相對排名，對表現(xiàn)優(yōu)良的公司予以優(yōu)先考慮。以提案、管理層溝通、呼吁等多種方式積極做好股東倡導(dǎo)，讓市場形成對上市公司綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部激勵約束機制。

“綠色產(chǎn)業(yè)投資天然地具備好的投資模式所需的三要素——長坡、厚雪、寬河。“長坡”即前面提到的，綠色產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)前景廣闊。“厚雪”指的是綠色產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈很長，產(chǎn)業(yè)鏈長的行業(yè)是綜合實力的比拼，其產(chǎn)業(yè)格局更容易形成馬太效應(yīng)，企業(yè)的領(lǐng)先地位不易被顛覆。“寬河”即“更寬的護城河”。由于綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)通常采用創(chuàng)新技術(shù)（如光伏、新能源汽車等），同時其最終產(chǎn)品大多數(shù)面向最終消費者，因此兼具科技和消費屬性，兩者結(jié)合將更大概率帶來足夠大的產(chǎn)業(yè)規(guī)模和利潤空間。在公司選擇上，關(guān)注綠色科技產(chǎn)業(yè)或公司，同時對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中積極屢行環(huán)境責(zé)任以及致力于向綠色產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，或在綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中做出貢獻的公司予以關(guān)注。”鄒欣進一步表示。

從全球市場來看，ESG主題投資已漸入主流，當(dāng)前我國 ESG 投資無論從資產(chǎn)管理規(guī)模、信息披露標(biāo)準(zhǔn)還是評級體系上都還處于初步發(fā)展階段。

興業(yè)證券綠色金融部總經(jīng)理陳丹指出，發(fā)展綠色金融，既是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容,也是推動我國經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的強大內(nèi)生動力。雖然目前已取得諸多成果，但也存在一些問題與挑戰(zhàn)。一是相關(guān)界定標(biāo)準(zhǔn)尚不清晰。二是環(huán)境信息披露程度有待提升。三是全社會對于綠色發(fā)展的理解尚需進一步深化。興業(yè)證券未來擬在三方面進一步助推ESG事業(yè)發(fā)展：一是積極宣傳ESG理念和ESG信息披露的益處，提升企業(yè)ESG信息披露的積極性，輔助其提升ESG信息披露質(zhì)量。二是將著手搭建ESG評價體系，借助金融科技的手段，實現(xiàn)企業(yè)ESG評價部分指標(biāo)的自動化提取，提高評價的精度和效率。三是要積極開拓綠色投資產(chǎn)品創(chuàng)新，借鑒歐美國家開發(fā)綠色指數(shù)及ESG產(chǎn)品的經(jīng)驗，推出更多的綠色指數(shù)和ESG投資策略產(chǎn)品。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)