每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

昨日上午（10月16日），由每日經(jīng)濟新聞、場景匯主辦的“2020中國金融每經(jīng)峰會·創(chuàng)投高峰論壇”在上海陸家嘴舉行?；顒蝇F(xiàn)場，來自紅杉資本中國基金、洪泰基金、光速中國、啟明創(chuàng)投、富途、北極光創(chuàng)投、華映資本、平安創(chuàng)投等前沿投資人、一線從業(yè)者以及行業(yè)專家匯聚一堂，分享探討了2020年創(chuàng)投行業(yè)的“變與不變”。

論壇現(xiàn)場，富途高級合伙人、金融及企業(yè)服務總裁鄔必偉發(fā)表了題為《新經(jīng)濟迎“上市大年”，VC/PE能否真正退出？》的主題演講。他表示，2020年以來資本市場特色鮮明，不僅整體流動性充裕，而且疫情也在加速美股港股零售化趨勢，中國新經(jīng)濟企業(yè)正在向港股、A股回流。

圖片來源：受訪者供圖

鄔必偉在會上坦言，2020年市場的總趨勢包括三個部分，第一個叫錢多，第二個叫人多，第三個叫回歸。

首先，鄔必偉表示，今年是繼2008年美國金融危機之后最大的一次貨幣量化寬松，市場上流動性充裕，個人投資者的數(shù)量和交易活躍度都顯著提升，這也使得美股的交易量增長非常迅猛，券商的經(jīng)紀業(yè)務取得爆發(fā)性增長，體現(xiàn)出明顯的零售化趨勢。僅以富途為例，富途二季度美股港股整體交易量為831億美元，其中美股交易量達到554億美元。

這也導致一級市場“錢多項目少”，加速了項目估值的水漲船高。而這個增長當中，疊加疫情等因素，我們看到的是，雖然新增IPO項目數(shù)量在減少，但是整體的集資額在大幅上升；存量的上市企業(yè)，都有從海外回歸A股、港股的趨勢。

但是 在企業(yè)上市融資如火如荼之際 我們卻看到在二級市場VC/PE退出難在加劇，據(jù)富途安逸統(tǒng)計，在最近三年，在美國上市的中概股有近100家。“我們?nèi)サ粢恍﹤鹘y(tǒng)企業(yè)，再去掉一些沒有VC/PE投資的企業(yè)，大概就是60家左右。這60家中，有20%的企業(yè)日均成交額不到10萬美金；有30%的企業(yè)日均成額不到20萬美金。”如果日均成交額只有二十萬美金的話，對于這個公司、這個股票而言，就是沒有流動性。如果沒有流動性支持的話，對于VC、PE來講，就根本沒有退出的可能性。

因此，在鄔必偉看來，流動性促活十分必要，也就是通過線上化的手段，促進更多的二級市場零售投資者了解公司，從而積極參與公司的二級市場交易，從而達到上市公司有交易量、二級市場投資者能獲益、VCPE能退出的三贏局面。最后他指出，每一家上市企業(yè)，其實本質(zhì)上，只有把企業(yè)自己做好，估值和股價才能上升。我們雖然不能影響股價，但是通過富途這樣的互聯(lián)網(wǎng)券商平臺，通過流動性促活是能夠影響到公司的交易量，進而達到三贏局面的。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)