每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

10月16日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的“中國金融每經(jīng)峰會”暨“2020中國金鼎獎頒獎典禮”在上海陸家嘴舉行。在此次峰會的主題演講環(huán)節(jié)，萬和證券黨委副書記、副總裁陸生全分享了題為“完善券業(yè)生態(tài)，推動中小券商差異化、高質(zhì)量發(fā)展”的主題演講，主要包括三個部分：第一，當(dāng)前證券業(yè)生態(tài)系統(tǒng)亟需進(jìn)一步完善；第二，推動中小券商高質(zhì)量發(fā)展對完善行業(yè)生態(tài)意義重大；第三，雙向發(fā)力，助力中小券商差異化、高質(zhì)量發(fā)展完善券業(yè)生態(tài)。

券業(yè)主要體現(xiàn)在三方面的不完善

如今證券行業(yè)站在新一輪變革的起點，要想做大做強，服務(wù)好實體經(jīng)濟，必須創(chuàng)建一個“多層次，多元化”的行業(yè)生態(tài)，營造一個“航母級券商領(lǐng)跑，中小型券商護航”的行業(yè)格局，由航母級券商引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并開展國際競爭，中小型券商以專業(yè)特色與區(qū)域優(yōu)勢填補市場空缺，打破當(dāng)前惡性競爭的僵局，形成一個“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場。

“但是現(xiàn)在行業(yè)生態(tài)，可能存在一些不完善的地方” 陸生全表示：“目前行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)與‘打造有活力，有韌性的資本市場’ 的要求存在較大差距。”

在他看來，這種“不完善”主要體現(xiàn)三方面，一是中小券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新機會受限，行業(yè)整體創(chuàng)新力不足；二是行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致證券行業(yè)整體競爭力缺乏；三是行業(yè)同質(zhì)化、過度競爭，導(dǎo)致整體盈利能力低，容易滋生系統(tǒng)性或區(qū)域性風(fēng)險。

“當(dāng)前創(chuàng)新政策導(dǎo)向是以點帶面，進(jìn)行創(chuàng)新試點的證券公司至少需要符合兩個基本條件：

一是以凈資本為核心的各項財務(wù)指標(biāo)良好；二是公司治理和內(nèi)部風(fēng)險控制機制完善，抗風(fēng)險能力較強，沒有潛在重大風(fēng)險。但是，一些長期規(guī)范穩(wěn)健經(jīng)營，風(fēng)控機制完善、創(chuàng)新意愿強、動力足的優(yōu)質(zhì)中小券商往往因為凈資本指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而錯失進(jìn)行創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點的機會，行業(yè)整體創(chuàng)新活力在一定程度上被抑制，提供的金融產(chǎn)品與服務(wù)，難以滿足多層次客戶的多維度需求。”陸生全說道。

另外，陸生全表示，目前證券行業(yè)大券商不少，但缺乏航母級券商，即使中小券商很多，但專業(yè)化、特色化券商稀缺。以2019年年度數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)券商整體總資產(chǎn)約8.63萬億元，高盛資產(chǎn)規(guī)模是6.7萬億元，中信證券資產(chǎn)規(guī)模是0.7917萬億元。

“總的來看，目前國內(nèi)證券行業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象依然嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在網(wǎng)點布局同質(zhì)化、經(jīng)營模式同質(zhì)化、營銷策略同質(zhì)化等多個方面。”陸生全進(jìn)一步說道。

中小券商的優(yōu)勢在于特定區(qū)域

如此看來，完善行業(yè)生態(tài)，不僅需要打造航母級券商，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并開展國際競爭，同樣需要中小券商扮演“護衛(wèi)艦”的角色，提升行業(yè)的活力和韌性。

陸生全指出，多層次的資本市場體系對應(yīng)了多樣的融資需求，相對于大型券商，中小券商的優(yōu)勢在于具備細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力與局部區(qū)域的充足資源，可以補充大型券商的部分功能缺失，填補市場需求的空白區(qū)域。還有，多樣化的投資者，也需要中小券商共同提供多樣化的金融服務(wù)與產(chǎn)品。最重要的是，中小券商一般都是從特定區(qū)域起步，具有熟悉本地區(qū)企業(yè)和投資者的優(yōu)勢，完全可以憑借自身區(qū)域資源優(yōu)勢、股東背景，發(fā)揮中小券商根植地方、服務(wù)地方的優(yōu)勢和積極性。

但是，中小券商要充分承擔(dān)起“護衛(wèi)艦”的角色，必須走出差異化之路，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這既需要監(jiān)管部門和地方政府創(chuàng)造良好的外部條件，鼓勵和扶持中小券商開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，同時也需要中小券商找準(zhǔn)自身定位，通過自身產(chǎn)品與服務(wù)的不斷創(chuàng)新，從而實現(xiàn)真正意義上的差異化、高質(zhì)量發(fā)展。

陸生全認(rèn)為，地方政府要積極推進(jìn)中小券商與地方企業(yè)開展合作，助力其拓展業(yè)務(wù)模式。地方政府要積極發(fā)揮本地中小券商的競爭優(yōu)勢，促進(jìn)本地實體企業(yè)與金融資本的結(jié)合，通過開展多種形式的并購重組、資產(chǎn)整合以及企業(yè)管理咨詢與流程再造等服務(wù)項目，迅速提高地方企業(yè)的核心競爭力，形成地方特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集群。

“當(dāng)然，打鐵還需自身硬，中小券商要在未來新的生態(tài)系統(tǒng)下覓得一席之地，還需深化對資本市場的本質(zhì)和證券行業(yè)發(fā)展規(guī)律的認(rèn)知，找準(zhǔn)自身定位，塑造自身的企業(yè)文化，通過自身產(chǎn)品與服務(wù)的不斷創(chuàng)新，對市場、客戶和區(qū)域進(jìn)行細(xì)分，充分利用區(qū)域優(yōu)勢，避免惡性競爭，從而實現(xiàn)真正意義上的差異化、高質(zhì)量發(fā)展。”陸生全說道。