每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 易啟江    

隨著中國人壽、新華保險等保費數(shù)據(jù)的出爐，A股五大上市險企前三季度的保費收入已經(jīng)全部呈現(xiàn)?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者梳理統(tǒng)計，前三季度，五大上市險企共實現(xiàn)保費收入2.06萬億元，同比增長5.8%。

（單位：億元）數(shù)據(jù)來源：每經(jīng)記者整理

壽險分化態(tài)勢依舊在延續(xù)

從前三季度保費收入數(shù)據(jù)來看，中國人壽、中國平安、中國人保、中國太保和新華保險分別為5436億元、6263.09億元、4536.17億元、2974.51億元和1343.55億元。其中，新華保險保費同比增速達到24.5%，遠超另外4家公司，中國人壽同比保費增速為9.38%，位列增速榜第二。

具體到壽險業(yè)務(wù)方面，五大上市險企的壽險業(yè)務(wù)分化明顯。新華保險和中國人壽三季度保費呈現(xiàn)24.5%及9.38%的同比增長；而太保壽險、人保壽險、平安壽險前三季度的保費收入分別為1828.41億元、821.17億元、3775.86億元，較去年同期均有所下降。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，五大上市險企的壽險業(yè)務(wù)在年初就出現(xiàn)了分化，僅有新華保險和中國人壽依舊保持增長，其余三家的壽險業(yè)務(wù)均是穩(wěn)中有降。對于這一情況，業(yè)內(nèi)也給出了看法，認為壽險業(yè)務(wù)下降主要是由于疫情期間代理人展業(yè)陷入困境，以及公司“開門紅”增速不一有關(guān)，有的險企淡化沖刺效應(yīng)，將銷售激勵政策在年度均勻投放。

具體到單月保費來看，9月單月平安人壽、中國人壽、太保壽險、新華保險原保費同比增速分別為3.1%、-5.6%、-0.5%、4.5%。“新華單月實現(xiàn)高增長預計主要是銷售人力的持續(xù)增長及公司繼續(xù)推動分公司進行2020年的收官；平安保持略微正增長得益于業(yè)務(wù)的持續(xù)推動；中國人壽略微負增長預計為公司在9月份下旬開始聚焦開門紅預售準備工作；太保壽險負增長原因在于公司推出10月策略性產(chǎn)品，導致代理人提前開始蓄客。”廣發(fā)證券分析稱。

值得一提是的，上市險企2021年的開門紅來得更早了，從2020年9月下旬開始，上市險企就開始陸續(xù)推出2021年開門紅產(chǎn)品。如中國人壽推出的2021年“開門紅”主力產(chǎn)品——“鑫耀東方年金保險”、太保壽險推出鑫享事誠（慶典版）、平安人壽“開門紅”新產(chǎn)品“金瑞人生（2021）年金保險等。“10月份行業(yè)拉開2021年開門紅預售大幕，上市公司調(diào)整開門紅策略、產(chǎn)品競爭力提升及當前的宏觀環(huán)境利好年金險銷售。”廣發(fā)證券分析稱，開門紅有望大“紅”，2021年全年保險負債端均有望向上發(fā)展。

財險老三家保費穩(wěn)健上升

相較于壽險業(yè)務(wù)的分化，財險“老三家”的業(yè)務(wù)則呈現(xiàn)出穩(wěn)健發(fā)展的態(tài)勢。今年1-9月，人保財險累計原保費收入為3441.73億元，同比增長3.74%；平安產(chǎn)險累計原保費收入2194.9億元，同比增長11.49%；太保產(chǎn)險累計原保費收入1146.1億元，同比增長14.86%。

而從9月單月數(shù)據(jù)來看，人保財險保費收入為366億元，同比微增2.6%；平安財險保費收入為267億元，同比增長12%；太保財險保費收入為137億元，同比增速高達22%。“這主要得益于‘金九銀十’下9月我國汽車銷量得的大幅改善。”招商證券認為，從總保費來看平安和太保則持續(xù)保持在兩位數(shù)增長，并優(yōu)于去年同期增速，主要是由于非車險的強勁增長帶動，人保財險則受信保業(yè)務(wù)的拖累整體非車險業(yè)務(wù)增速相對疲軟。

招商證券進一步指出，車險綜合改革已經(jīng)正式實施一個月，在“降價、增保、提質(zhì)”的政策目標下，車險費率預計將有所下降，但由于改革后的保障范圍更廣以及定價原理更為科學，短期并未出現(xiàn)車均保費的大幅下滑，后續(xù)的市場反饋仍有待觀察，但我們認為更理性的競爭背景下龍頭上市險企在的競爭優(yōu)勢有望進一步凸顯。

上市險企的這些表現(xiàn)和改變，在二級市場上表現(xiàn)得尤為明顯。截至10月21日收盤，中國人壽、中國平安、中國太保、中國人保、新華保險的股價分別為51.96元/股、82.4元/股、34.18元/股、7.11元/股和69.50元/股，集體走強。

群益證券認為，目前險企負債端表現(xiàn)相對平穩(wěn)，目前已進入開門紅準備階段，估計險企將積極備戰(zhàn)，2021年一季度保費端或有較快增長動能。“資產(chǎn)端方面，長端利率企穩(wěn)回升，保險公司長期投資收益率預期提升，有助于保險股估值修復和估值切換；負債端方面，開門紅高增長的預期有望逐步兌現(xiàn)，催化保險股行情。另外，市場風格切換利好保險股。”天風證券總結(jié)道。

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