每經(jīng)編輯 李凈翰    

10月21日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，同意螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板IPO注冊(cè)。

圖片來源：證監(jiān)會(huì)發(fā)布

21日晚間，螞蟻集團(tuán)更新后的招股意向書顯示，本次發(fā)行的初步詢價(jià)時(shí)間為10月23日，申購時(shí)間為10月29日，繳款日期為11月2日，本次股票發(fā)行結(jié)束后公司將盡快申請(qǐng)?jiān)诳苿?chuàng)板上市，顯示代碼為688688。

估值超2萬億元

目前美股市值排名前10的公司中，包括“FAAMG” （臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）在內(nèi)，共7家科技公司；港股市值前10的公司則有4家科技公司，包括阿里巴巴、騰訊等。此前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的上市首選地通常是美股或港股，A股投資者少有機(jī)會(huì)分享互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展紅利。

圖片來源：中國(guó)證券報(bào)

此次螞蟻獲準(zhǔn)登陸科創(chuàng)板，也將成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)第一梯隊(duì)中第一家在A股上市的公司。

據(jù)央視財(cái)經(jīng)，2014年，馬云曾表達(dá)了阿里巴巴未能在A股上市的遺憾，當(dāng)時(shí)他說：“希望未來支付寶能夠在A股上市”。

圖片來源：央視財(cái)經(jīng)

2018年，螞蟻集團(tuán)C輪融資時(shí)，據(jù)公開報(bào)道其估值已達(dá)1500億美元。市場(chǎng)普遍相信，螞蟻集團(tuán)將大概率創(chuàng)下近年來全球最大規(guī)模的IPO之一，并刷新今年的IPO紀(jì)錄。

中泰證券在研報(bào)中建議參考PayPal及相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)螞蟻集團(tuán)進(jìn)行了估值。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，PayPal作為全球第三方支付的龍頭公司，市場(chǎng)空間和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)支撐其高估值水平，PE中樞在45-50倍；考慮螞蟻集團(tuán)模式的特點(diǎn)和稀缺，納入騰訊、阿里巴巴、東方財(cái)富等作為可比參考估值。結(jié)合可比公司估值，及螞蟻模式的稀缺性，同時(shí)考慮金融業(yè)務(wù)利潤(rùn)占比，給予螞蟻集團(tuán)45-60倍PE，對(duì)應(yīng)2020年目標(biāo)市值1.8萬億至2.5萬億元人民幣。

圖片來源：中泰證券研報(bào)

按10月21日收盤價(jià)計(jì)算，目前市值最高的公司，是2.1萬億元的消費(fèi)龍頭股：貴州茅臺(tái)。工商銀行、中國(guó)平安、建設(shè)銀行、中國(guó)人壽、農(nóng)業(yè)銀行等金融股緊隨其后，市值超萬億元。因此螞蟻集團(tuán)上市后，有望沖擊貴州茅臺(tái)總市值第一的寶座。

A股市值前十榜單（圖片來源：同花順）

阿里巴巴擬認(rèn)購7.3億股

圖片來源：視覺中國(guó)

螞蟻集團(tuán)的招股意向書顯示，不考慮超額配售選擇權(quán)，此次A股發(fā)行股數(shù)不超過16.71億股，占發(fā)行后總股本數(shù)量（A股+H股）的比例不超過5.50%；全額行使超額配售選擇權(quán)，此次A股發(fā)行股數(shù)不超過19.21億股，占發(fā)行后總股本數(shù)量（A股+H股）的比例不超過6.22%。

已有部分投資者簽署了戰(zhàn)略投資者認(rèn)股協(xié)議，擬參與認(rèn)購螞蟻集團(tuán)本次發(fā)行之A股股票：阿里巴巴集團(tuán)的全資子公司浙江天貓技術(shù)有限公司將作為戰(zhàn)略投資者參與本次發(fā)行上市的戰(zhàn)略配售，認(rèn)購7.3億股。華夏3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售，易方達(dá)3年封閉運(yùn)作戰(zhàn)略配售等。

此次募集資金主要投資于四個(gè)方向，包括助力數(shù)字經(jīng)濟(jì)升級(jí)（占比30%）、加強(qiáng)全球合作并助力全球可持續(xù)發(fā)展（占比10%）、進(jìn)一步支持創(chuàng)新、科技的投入（占比40%）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（占比20%）。

用戶超10億，交易量118萬億

更新后招股意向書披露，今年前三季度，螞蟻集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1181.91億元，同比增長(zhǎng)42.56%，主要來自數(shù)字金融科技平臺(tái)收入的增長(zhǎng)；實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)695.49億元，同比增長(zhǎng)74.28%；整體毛利率從去年同期的48.13%增長(zhǎng)至58.84%。

從當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)模來看，螞蟻年活用戶超10億，連接商家數(shù)超8000萬；支付交易量為118萬億元；合作金融機(jī)構(gòu)超過2000多家。

在日前結(jié)束的外灘大會(huì)上，螞蟻集團(tuán)CEO胡曉明表示，上市后最重要的事是投入技術(shù)。根據(jù)招股文件，螞蟻的技術(shù)在行業(yè)里已是領(lǐng)先全球：技術(shù)人員占比64%，覆蓋所有業(yè)務(wù)線；目前其在全球40個(gè)國(guó)家或地區(qū)擁有專利或?qū)＠暾?qǐng)，共計(jì)26279項(xiàng)；在區(qū)塊鏈領(lǐng)域連續(xù)4年專利申請(qǐng)全球第一，累計(jì)專利授權(quán)數(shù)212件，位居全球第一；其數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品OceanBase性能全球第一。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）

編輯|李凈翰 肖勇 王嘉琦

校對(duì)|孫志成

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封面圖片來源：視覺中國(guó)