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來源：道達號（微信號：daoda1997）

今天，市場關注度最高的，無疑就是螞蟻集團確定了招股計劃，下周四在科創(chuàng)板招股，估計11月就要上市。已經有機構預計，螞蟻集團A/H股上市后的估值達到3800億美元至4610億美元。換句話說，上市后的A股市值至少是萬億元人民幣。

想了想，如果真的是這么高的估值，還是有點讓人震驚。不少人比較擔憂，于是今天大盤先跌為敬。不過值得注意的是，早盤殺跌之后，下午跌勢趨緩，這是否說明利空出盡了？

螞蟻集團

螞蟻集團，股票代碼確定了“688688”，申購代碼確定了“787688”。這個代碼很牛了，阿里巴巴在港股的代碼也很牛—— “09988”。另外，申購時間也確定了——10月29日（下周四）。不確定的是，招股價還在博弈中。

說實話，今天早上大盤一頓猛跌，滬指最多跌了40多點，3300點也告破，這跟螞蟻集團即將上市有很大關系。這么大的市值，一來就是上萬億元人民幣，如果再炒一炒，那不是要到2萬億、3萬億？想一想，心頭真的有點擔憂。之前，大家都盼著螞蟻集團到A股來?，F(xiàn)在，真的要來了，難道就不受歡迎了？

那可能也未必，主要還是之前中芯國際登陸科創(chuàng)板的時候，市場預期太高，結果走勢卻讓人非常失望。所以，現(xiàn)在螞蟻集團來了，大家心里有點擔憂。但并不意味著市場不看好螞蟻集團，很多機構可能都在籌備資金，等待上市后配置吧。

想靠打新，可能滿足不了機構的胃口，只有在二級市場去買，錢哪兒來呢？只有先賣一些票吧。

最近，很多科技股跌得比較多，比如之前好多科技白馬股，毫無征兆的就大跌了，吉比特、紫光國微，還有聞泰科技等很多科技股，不管之前表現(xiàn)如何，不管業(yè)績如何，有些是無理由殺跌。

現(xiàn)在想想，很可能就是騰出資金來，準備在螞蟻集團上搏一把。所以，等到11月，看螞蟻集團的上市定位如何；如果市場都不看好，說不定反而是機會。

注冊制

今天，證監(jiān)會副主席李超表示，全市場推行注冊制條件逐步具備，下一步證監(jiān)會將保持定力、循序漸進、扎實穩(wěn)妥辦好注冊制改革。加強對科創(chuàng)板創(chuàng)業(yè)板各項規(guī)則運行情況的評估，深入總結試點經驗，完善符合我國國情的注冊制框架，研究制定全市場推行注冊制的實施方案。

注冊制確實是一個大趨勢。目前只有科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板搞注冊制，而且交易機制還是區(qū)別對待，這種差異化，使得很多投資者并不是很適應。尤其是科創(chuàng)板，目前50萬的資金門檻，將不少中小投資者排除在外。這也是為什么同樣是“20CM”，但創(chuàng)業(yè)板比科創(chuàng)板熱鬧得多的原因。未來如果全市場都實施注冊制了，但愿交易機制也能夠全市場打通。

現(xiàn)在來看，市場確實比較喜歡追逐“20CM”的刺激，而且創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)明顯強于科創(chuàng)板。原因也很簡單，創(chuàng)業(yè)板群眾基礎更好，而且很多公司市值很小，股價容易做上去，一旦炒高了，也不怕沒有散戶接盤。所以，游資也更喜歡炒作創(chuàng)業(yè)板的“20CM”。

相比之下，科創(chuàng)板都是機構在參與，即便是普通投資者，也多是有一定投資經驗的大戶，沒人跟風，也沒人接盤，科創(chuàng)板行情自然要冷清許多。

另外，近期市場還有一個板塊比創(chuàng)業(yè)板更加刺激，那就是可轉債。今天，正元轉債的炒作被資金玩得登峰造極了，一天漲幅高達176%。昨天正元轉債價格只有128元，今天已經漲到353元了，實在是刺激。

不過，可轉債是T+0交易，別看今天漲了那么多，如果真的參與了，可能也賺不到那么多，說不定盤中拉升個20%，你就下車了，換一批新人進去繼續(xù)炒。

看到近期可轉債的炒作，確實有點像當年炒權證的盛況了，不過那也是2006年、2007年那波牛市的事情了，話題就扯遠了。

沙盤推演

關鍵的問題是，螞蟻集團上市的壓力，今天市場是不是已經消化了？我認為，可以說是部分消化，但還沒有消化完。

上午的殺跌，確實有點嚇人，感覺要扛不住了，市場幾乎都找不到任何熱點，資金都在流出，包括北向資金也在持續(xù)流出，這就是機構要避險的節(jié)奏。

此外，市場要想徹底消化螞蟻集團對市場資金的壓力，可能還要等正式招股，以及后來的正式上市，這才是需要真金白銀來承接。而今天，消化的壓力，可能只是部分心理預期上的壓力。

但從今天的表現(xiàn)來看，市場的承接力度還是不錯的，滬指探底回升，前期大跌的部分科技股開始小幅反彈。另外，近期真正漲氣勢的核心板塊，比如汽車、白酒，還有銀行、保險等，表現(xiàn)也不弱。汽車股中，比亞迪創(chuàng)了新高。白酒股，洋河股份新高，金徽酒、老白干酒也很強。

所以，對于后市，雖然依舊面臨較大的壓力，但是即便大盤下跌，達哥認為下跌幅度也不會太大。

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（張道達）

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