每經(jīng)編輯 張楊運

10月23日至25日，中國金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合各組委會成員機構(gòu)在上海召開第二屆外灘金融峰會，證監(jiān)會副主席方星海出席并發(fā)表演講。

方星海指出，在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時，更加注重制度規(guī)則的深層次對接，不斷增強政策的可預(yù)期性和穩(wěn)定性，推動中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。

主動加強與境外監(jiān)管機構(gòu)、國際金融組織的廣泛合作，共同推進解決中概股公司審計監(jiān)管等方面的問題，切實維護各國投資者合法權(quán)益，嚴(yán)厲打擊跨境上市和證券發(fā)行中的財務(wù)造假行為，維護我國企業(yè)國際形象。

要建立健全境外企業(yè)通過發(fā)行CDR在境內(nèi)第二次上市的制度，為我國資本市場引入更多優(yōu)質(zhì)上市公司。

要完善跨境資本流動監(jiān)測，建立健全數(shù)據(jù)通報、投資者保護等方面的跨境監(jiān)管合作和執(zhí)法機制，為實現(xiàn)更高水平開放提供堅強保障。

以下為演講全文：

女士們、先生們，各位嘉賓：

很高興參加第二屆外灘金融峰會。我謹(jǐn)代表中國證監(jiān)會對峰會的舉辦表示熱烈祝賀！

我根據(jù)這次峰會的主題，就資本市場開放談幾點看法。習(xí)近平總書記最近在深圳經(jīng)濟特征建立40周年慶祝大會上明確指出：“新發(fā)展格局不是封閉的國內(nèi)循環(huán)，而是開放的國內(nèi)國際雙循環(huán)”。新發(fā)展格局要求以國內(nèi)大循環(huán)為主體，這是基于國際形勢的深刻變化和我國巨大型經(jīng)濟體的實際而做出的重大判斷，必將對我國今后的發(fā)展起到十分重要的引領(lǐng)作用，但這與促進暢通國際循環(huán)并不矛盾。新發(fā)展格局要求把充分發(fā)揮國內(nèi)超大規(guī)模市場和完備產(chǎn)業(yè)體系優(yōu)勢，與利用好境內(nèi)境外兩個市場、兩種資源更有效地結(jié)合起來。要做到國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進，關(guān)鍵是打通循環(huán)中的各種堵點，使得兩個循環(huán)都暢通起來。擴大資本市場開放，對于打通我國金融體系中的堵點，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展，促進形成新發(fā)展格局具有重要意義。

第一，擴大資本市場開放，有利于促進國內(nèi)國際循環(huán)的順暢對接。暢通經(jīng)濟循環(huán)在構(gòu)建新發(fā)展格局中至關(guān)重要。資本市場交易活躍，價格信號靈敏，能夠有效引導(dǎo)要素跨區(qū)域、跨行業(yè)流動，促進供給與需求的加速實現(xiàn)平衡。擴大資本市場高水平雙向開放，推動要素資源的全球優(yōu)化配置，能夠促進內(nèi)需和外需、進口和出口、引進外資和對外投資協(xié)調(diào)發(fā)展，更好發(fā)揮國內(nèi)國際兩個市場的疊加優(yōu)勢。

第二，擴大資本市場開放，有利于增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟的適配性。構(gòu)建新發(fā)展格局，對提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的能力提出了更高要求。特別是，中國已經(jīng)涌現(xiàn)出一批具有國際競爭力、影響力的企業(yè)，境外跨國企業(yè)在我國有廣泛布局，它們的生產(chǎn)經(jīng)營與全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈深度融合，而且還會在雙循環(huán)相互促進的過程中持續(xù)深化。金融業(yè)包括證券期貨經(jīng)營機構(gòu)必須加快適應(yīng)高水平開放經(jīng)濟體制需要，做好本土深耕和國際拓展的結(jié)合，為實體企業(yè)提供更全鏈條、更高質(zhì)量、更多元化的跨境金融服務(wù)。

第三，擴大開放，有利于資本市場自身的高質(zhì)量發(fā)展。以開放促改革、促發(fā)展是我國現(xiàn)代化建設(shè)不斷取得新成就的重要法寶。實踐證明，金融市場對外開放盡管短期會對內(nèi)資金融機構(gòu)帶來一定的競爭壓力，但從長遠來看，通過主動學(xué)習(xí)借鑒國際同業(yè)先進的經(jīng)營理念、管理制度、產(chǎn)品服務(wù)和風(fēng)險手段，能夠推動行業(yè)深化內(nèi)部改革，提升經(jīng)營管理效率和專業(yè)化水平，促進行業(yè)機構(gòu)在良性競合中做優(yōu)做強。開放引入成熟的境外機構(gòu)投資者，提高了我國資本市場的定價效率，增強了資本市場的活力和韌性。從市場監(jiān)管的角度來看，開放也是我們學(xué)習(xí)借鑒國際經(jīng)驗的重要途徑，有利于監(jiān)管理念、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和市場制度規(guī)則的不斷完善。

女士們，先生們！

中國資本市場建立30年來，始終堅持開放合作的原則和方向。特別是近年來，在國務(wù)院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，我們穩(wěn)步推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)的全方位開放，滬深港通機制持續(xù)優(yōu)化，A股納入國際主要指數(shù)，滬倫通試點穩(wěn)步擴大，QFII/RQFII規(guī)則修訂發(fā)布；ETF互聯(lián)互通逐步拓展，多個期貨品種對境外投資者開放；證券期貨機構(gòu)外資股比限制提前全面放開。外資參與中國資本市場的便利性不斷提升，參與程度不斷深化。2018年以來，外資機構(gòu)投資者持有A股占比顯著提高，這充分體現(xiàn)了全球投資者對A股和中國經(jīng)濟發(fā)展前景的認可，為有效應(yīng)對疫情沖擊、保持市場穩(wěn)健運行發(fā)揮了積極作用。我們將站在新的起點上，堅持市場化法治化國際化方向，在穩(wěn)步放開跨境投融資限制的同時，更加注重制度規(guī)則的深層次對接，不斷增強政策的可預(yù)期性和穩(wěn)定性，推動中國資本市場從局部管道式開放向全面制度型開放轉(zhuǎn)變。

第一，繼續(xù)推進市場和產(chǎn)品開放。在現(xiàn)有滬深港通、QFIIRQFII、ETF互聯(lián)互通等方式基礎(chǔ)上，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式。著力解決國際投資者有關(guān)顧慮，提高A股在明晟等國際指數(shù)中的納入比例。研究完善滬倫通制度，使其覆蓋歐洲主要資本市場。拓展交易所債券市場境外機構(gòu)投資者直接入市渠道。進一步擴大期貨品種對外開放范圍，更好滿足境外實體企業(yè)和投資機構(gòu)風(fēng)險管理需求。制約我國資本市場更快更穩(wěn)發(fā)展的一個主要因素是機構(gòu)投資者占比還不夠高，而更多地引入境外成熟機構(gòu)投資者是一條見效快的途徑。要建立健全境外企業(yè)在境內(nèi)市場發(fā)行CDR、在境內(nèi)第二上市等制度，為我國資本市場引入更多優(yōu)質(zhì)上市公司。

第二，不斷提高證券基金期貨行業(yè)開放水平。目前，已有8家外資控股證券公司獲批，首家外資全資基金公司、首家期貨公司成功落地。外資私募基金公司進入我國已形成趨勢，在上海聚集尤其集中。我們歡迎更多外資機構(gòu)前來展業(yè)，擰緊中國與世界共同發(fā)展的利益紐帶。我們將進一步完善內(nèi)外資證券基金機構(gòu)公平競爭的制度環(huán)境，支持優(yōu)質(zhì)機構(gòu)與客戶一起走出去，提升跨境服務(wù)專業(yè)能力，更好滿足企業(yè)跨境投融資需求。

第三，進一步深化國際監(jiān)管合作。資本市場雙向開放必然要求加強國際監(jiān)管合作。我們將始終秉持開放的態(tài)度和合作的誠意，主動加強與境外監(jiān)管機構(gòu)、國際金融組織的廣泛合作，共同推進解決中概股公司審計監(jiān)管等方面的問題，切實維護各國投資者合法權(quán)益。嚴(yán)厲打擊跨境上市和證券發(fā)行中的財務(wù)造假行為，維護我國企業(yè)國際形象。反對一切人為阻斷資本國際循環(huán)的行為。

第四，加強開放條件下監(jiān)管能力建設(shè)。在當(dāng)前國際不穩(wěn)定不確定因素增多的背景下，我們在推進資本市場開放中必須特別重視加強監(jiān)管能力建設(shè)。開放的幅度和水平，開放中能否實現(xiàn)市場穩(wěn)定發(fā)展，很大程度上取決于監(jiān)管能力，特別是跨境監(jiān)管能力的提升。要完善跨境資本流動監(jiān)測，建立健全數(shù)據(jù)通報、投資者保護等方面的跨境監(jiān)管合作和執(zhí)法機制，為實現(xiàn)更高水平開放提供堅強保障。

女士們，先生們！

外灘是我國近代金融的發(fā)祥地，上海是改革開放后我國金融對外開放的起航地，上海正在邁步建設(shè)國際金融中心。前不久習(xí)近平總書記在長三角一體化發(fā)展座談會上要求抓好上海國際金融中心建設(shè)。上海國際金融中心建設(shè)的鮮明特點是有一個開放的、門類齊全的、與全球互利互通的、和中國經(jīng)濟規(guī)模相當(dāng)?shù)馁Y本市場。擴大和深化中國資本市場對外開放必將為上海國際金融中心建設(shè)提供新的動力。

最后，預(yù)祝本屆論壇取得圓滿成功！謝謝大家！