每經(jīng)記者 朱萬平    每經(jīng)編輯 張海妮    

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝

10月25日下午，“白酒一哥”貴州茅臺（600519，SH）發(fā)布了2020年三季報。今年前三季度，貴州茅臺實現(xiàn)營收約672.15億元，同比增長10.31%；歸母凈利潤約為338.27億元，同比增長11.07%。 

“這份財報，我們認為基本符合預期的。”10月25日，長城證券金融研究所副所長、大消費組長劉鵬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。而在新冠肺炎疫情影響和高基數(shù)下，茅臺仍能實現(xiàn)“兩位數(shù)”的增長，頗為不易。而從目前的業(yè)績來看，在第四季度白酒銷售旺季即將來臨的背景下，今年貴州茅臺完成全年10%的營收增長目標，難度不算大。 

單看第三季度，貴州茅臺單季實現(xiàn)總營收239.41億元，同比增長7.18%；歸母凈利潤為112.25億元，同比增長6.87%。而去年第三季度，貴州茅臺單季營收和凈利潤增速都在兩位數(shù)以上。高基數(shù)下，茅臺的業(yè)績增速也有所減緩。

今年9月處于中秋、國慶雙節(jié)的前夕，也是一年中僅次于春節(jié)的白酒銷售旺季。今年9月末，茅臺酒的市場價一度突破3000元/瓶的大關。不過，目前茅臺酒的價格已有所回落。“今天的價格是2830元/瓶。”一位茅臺經(jīng)銷商對記者稱。 

盡管今年第三季度茅臺酒價格一度飆升至3000元以上，但從財報看，貴州茅臺第三季度的業(yè)績增速反而不如第二季度。今年第二季度，貴州茅臺的總營收和歸母凈利潤分別增長了8.79%和8.92%。 

近年來，茅臺一直謀求管控價格，不讓茅臺酒價格“飛天”。往年，國慶節(jié)、中秋節(jié)，貴州茅臺都通過加大投放，來平抑市場價格。 

“今年第三季度，茅臺方面對市場需求進行了有節(jié)奏地滿足。茅臺的真實銷售情況，我們認為可能會更好一些。”劉鵬認為，應該說茅臺控制投放節(jié)奏，對于社會上庫存茅臺酒也進行一些有效的消化——“現(xiàn)在很多人其實在喝以前的茅臺。” 劉鵬稱。 

今年前三季度，貴州茅臺在直銷渠道表現(xiàn)較為亮眼。目前，貴州茅臺已和67家直銷渠道商合作，初步完成渠道布局。今年1~9月，貴州茅臺直銷渠道實現(xiàn)主營業(yè)務收入84.33億元，同比增長了約172%。今年前9個月，直銷渠道對整體收入貢獻占比達12.6%，而前兩年這一比例均為5%上下。 

茅臺酒供不應求仍是較為突出的矛盾。目前茅臺正在穩(wěn)步擴產(chǎn)，最近茅臺方面對外透露，明年的茅臺酒基酒產(chǎn)能目標為5.53萬噸，比今年的5.02萬噸增加約10%。而2019年茅臺酒基酒產(chǎn)量則約為4.99萬噸。 

今年3月，原貴州省交通運輸廳廳長高衛(wèi)東接棒李保芳之后，貴州茅臺在基礎設施建設方面的投入明顯加大。根據(jù)今日公告，貴州茅臺將向貴州省習水縣政府捐資不超過5.46億元，用于建設習水縣習新大道建設工程。 

貴州茅臺稱，該工程建成后，公司醬香系列酒生產(chǎn)基地可直通高速，大大降低物流運輸成本，打破生產(chǎn)物流運輸瓶頸，全面提升通行能力和物流運輸能力。（實習生范芊芊對此文亦有貢獻）