每經(jīng)評(píng)論員 胡琳 每經(jīng)編輯 易啟江

“亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生，巴塞爾協(xié)議講的風(fēng)險(xiǎn)控制越來(lái)越受重視，到后來(lái)變成了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)控制的操作標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在的趨勢(shì)越來(lái)越象是全世界變成了只講風(fēng)險(xiǎn)控制，不講發(fā)展。我們今天也看到，巴塞爾協(xié)議本身也讓歐洲的整體創(chuàng)新受到了很大的限制，比如在金融數(shù)字化方面。巴塞爾協(xié)議比較象一個(gè)老年人俱樂(lè)部，要解決的是運(yùn)轉(zhuǎn)了幾十年的金融體系老化的問(wèn)題，系統(tǒng)復(fù)雜的問(wèn)題。”

10月23日，中國(guó)金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合各組委會(huì)成員機(jī)構(gòu)在上海召開(kāi)第二屆外灘金融峰會(huì)。阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人馬云在演講時(shí)做出上述表述。

那么，巴塞爾真的如馬云所說(shuō)是老年俱樂(lè)部嗎？首先，我們先搞清楚巴塞爾到底是什么？

1974年，十國(guó)集團(tuán)中央銀行行長(zhǎng)在BIS（國(guó)際清算銀行）的支持下成立了巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)（Basel Committee on Banking Supervision，BCBS）。

鑒于20世紀(jì)80年代初發(fā)生的國(guó)際債務(wù)危機(jī)給銀行業(yè)帶來(lái)巨大損失，為了統(tǒng)一各國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)衡量標(biāo)準(zhǔn)，消除不公平競(jìng)爭(zhēng)，加強(qiáng)國(guó)際銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性，BCBS于1988年7月通過(guò)了《關(guān)于統(tǒng)一國(guó)際銀行的資本計(jì)算和資本標(biāo)準(zhǔn)的協(xié)議》，簡(jiǎn)稱(chēng)《巴塞爾協(xié)議Ⅰ》，其強(qiáng)調(diào)資本充足率的標(biāo)準(zhǔn)和意義，確立了全球統(tǒng)一的銀行風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)。

從1988年誕生至今，巴塞爾協(xié)議不斷完善。在全球金融危機(jī)爆發(fā)后，原有的國(guó)際銀行業(yè)監(jiān)管準(zhǔn)則的核心資本充足率偏低、銀行高杠桿經(jīng)營(yíng)缺乏控制、流動(dòng)性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)缺失等問(wèn)題暴露出來(lái)。2010年9月，BCBS通過(guò)了《增強(qiáng)銀行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力》和《流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)測(cè)的國(guó)際框架》兩個(gè)文件，簡(jiǎn)稱(chēng)《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》。

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》出臺(tái)后，為了響應(yīng)BCBS提出的銀行業(yè)新監(jiān)管要求，2011年原銀監(jiān)會(huì)頒布了《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》等多個(gè)文件，形成了銀行業(yè)監(jiān)管新政，全面實(shí)施標(biāo)志著我國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管進(jìn)入了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》新階段。

實(shí)際上，巴塞爾體系強(qiáng)調(diào)微觀和宏觀審慎監(jiān)管并行。微觀上，核心指標(biāo)在于資本充足情況、流動(dòng)性和杠桿率指標(biāo)。同時(shí)宏觀上，關(guān)注系統(tǒng)重要機(jī)構(gòu)、金融體系順周期性和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的跨機(jī)構(gòu)監(jiān)管。由于體系完備，監(jiān)管思路逐漸滲透到國(guó)際上的保險(xiǎn)和證券行業(yè)監(jiān)管。

2017年末，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)發(fā)表聲明稱(chēng)，《巴塞爾協(xié)議III》已完成修訂，2017年的最新修訂版本致力于提升風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量框架的可信度。

了解了巴塞爾協(xié)議后，我們?cè)賮?lái)聊聊它真的老了嗎?

實(shí)際情況并非如此。巴塞爾協(xié)議從誕生至今，經(jīng)過(guò)了幾十年的發(fā)展逐步漸進(jìn)，并非嚴(yán)監(jiān)管使得金融體系喪失活力。其實(shí)在巴塞爾資本協(xié)議幾十年的演變中可以看到鐘擺式的監(jiān)管周期。這種監(jiān)管體系的完善是漸進(jìn)的，并不能一桿子將全世界這么多年努力建立起來(lái)的金融監(jiān)管體系打死。

2008年，全球爆發(fā)的金融危機(jī)給包括國(guó)際銀行業(yè)在內(nèi)的全球金融體系帶來(lái)了史無(wú)前例的沖擊與挑戰(zhàn)，除了金融體系的內(nèi)部矛盾、金融與經(jīng)濟(jì)體系矛盾暴露無(wú)遺外，也出現(xiàn)了關(guān)于金融監(jiān)管是否有效的質(zhì)疑。

實(shí)際上，不適當(dāng)?shù)慕鹑趧?chuàng)新，造成金融市場(chǎng)約束、監(jiān)管的不足，在認(rèn)識(shí)到市場(chǎng)過(guò)度擴(kuò)張的問(wèn)題后，監(jiān)管理念明顯趨嚴(yán)。正是在金融危機(jī)后，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)針對(duì)危機(jī)中暴露出的金融監(jiān)管問(wèn)題，對(duì)巴塞爾協(xié)議進(jìn)行了修訂和完善，形成了巴塞爾協(xié)議Ⅲ，以防范未來(lái)危機(jī)的發(fā)生。

2008年金融危機(jī)的快速蔓延，也印證了本地化金融監(jiān)管和國(guó)際化金融創(chuàng)新之間的矛盾，沒(méi)有任何國(guó)家可以單獨(dú)防范和處置全球系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，而擴(kuò)大國(guó)際監(jiān)管合作是抗擊未來(lái)全球金融危機(jī)的必然選擇。

我國(guó)監(jiān)管進(jìn)入了《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》階段，也是考慮到國(guó)內(nèi)外標(biāo)準(zhǔn)一致的情況下進(jìn)一步增強(qiáng)本國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。如果不實(shí)施統(tǒng)一的國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，那么，國(guó)內(nèi)即使采取任何標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管行動(dòng)，都會(huì)造成本國(guó)金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力無(wú)法得到保證。

同時(shí)，金融監(jiān)管就是為消費(fèi)者提供更多的保護(hù)。金融行業(yè)是一個(gè)極具專(zhuān)業(yè)性且受到市場(chǎng)波動(dòng)影響的行業(yè)，在市場(chǎng)波動(dòng)的沖擊下，眾多普通投資者無(wú)法準(zhǔn)確了解其資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)在價(jià)值。市場(chǎng)波動(dòng)下，容易引發(fā)投資者快速壓縮投資，放大去杠桿化過(guò)程，導(dǎo)致恐慌蔓延和擴(kuò)散。

值得注意的是，2020年，金融業(yè)受到史無(wú)前例的沖擊，這樣的情況下，更要堅(jiān)持防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，在以《巴塞爾協(xié)議III》為國(guó)際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的金融監(jiān)管下進(jìn)行創(chuàng)新，金融業(yè)才能守得云開(kāi)見(jiàn)月明。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)