每經(jīng)記者 胡琳    每經(jīng)編輯 易啟江    

近期，部分銀行公告表示，將部分理財(cái)產(chǎn)品到期日期提前。此舉引起了市場和投資者的普遍關(guān)注。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，截至10月20日，今年銀行提前終止的銀行理財(cái)產(chǎn)品高達(dá)785款。

那么，銀行提前終止理財(cái)產(chǎn)品的原因是什么？對(duì)此，多名專家表示，商業(yè)銀行提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作主要有資管新規(guī)影響和資金成本控制兩方面的原因。

數(shù)據(jù)來源：Wind,長江證券研究所 劉國梅制圖

部分高收益產(chǎn)品提產(chǎn)終止

今年7月，工商銀行的多款“安享長盈”系列理財(cái)產(chǎn)品提前到期。以（2018-6期）“安享長盈”工銀財(cái)富客戶專屬理財(cái)產(chǎn)品1156天為例，工行稱，“根據(jù)該產(chǎn)品《產(chǎn)品說明書》的約定，結(jié)合市場變化與投資安排，為充分保護(hù)您的投資利益，我行計(jì)劃提前終止此產(chǎn)品。產(chǎn)品到期日由2021年04月14日變更為2020年07月22日，產(chǎn)品期限由1156天變更為890天?？蛻舯窘鸺笆找鎸⒂?020年07月24日到賬。此產(chǎn)品成立以來年化收益率5.3%，供您參考。”

工行提前終止運(yùn)作的產(chǎn)品不止這一款，且類似的情況也發(fā)生在其他銀行。實(shí)際上，根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)監(jiān)測，自2018年初至2020年10月20日，銀行理財(cái)市場共有1618款產(chǎn)品提前終止運(yùn)作，該部分產(chǎn)品有1523款是在理財(cái)新規(guī)發(fā)布之后終止的，占比高達(dá)94.13%，截至今年10月20日，銀行提前終止運(yùn)作的產(chǎn)品有785款，占比為48.52%。

短短兩年多，上千款理財(cái)產(chǎn)品被提前終止，背后的原因是什么？

對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)研究員于康對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，商業(yè)銀行提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品運(yùn)作主要有兩方面原因：一是資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)發(fā)布以后，要求銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)施凈值化管理運(yùn)作，并對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)配置比例進(jìn)行了嚴(yán)格限制，隨著轉(zhuǎn)型過渡期的臨近，銀行加快了傳統(tǒng)不合規(guī)老產(chǎn)品的清退，推進(jìn)凈值化轉(zhuǎn)型；二是存續(xù)老產(chǎn)品定價(jià)較高，該部分產(chǎn)品大多仍存在“剛性兌付”問題，而當(dāng)前市場利率維持在較低水平，資金成本較低，新增投資品收益下行，容易出現(xiàn)成本與收益倒掛現(xiàn)象，出于資金成本控制考慮，部分銀行適時(shí)采取了終止高收益產(chǎn)品的運(yùn)作方案。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)也指出，這些理財(cái)產(chǎn)品提前終止主要有兩方面的原因：一方面，根據(jù)資管新規(guī)要求，銀行要在過渡期結(jié)束前（2021年底前）完成存量資產(chǎn)整改工作，銀行清退的這部分產(chǎn)品不符合資管新規(guī)要求，銀行需要逐漸壓降存量資產(chǎn)規(guī)模；另一方面，自2018年初以來，隨著流動(dòng)性趨于寬松，市場利率及銀行理財(cái)收益率持續(xù)下跌，而過去銀行發(fā)行了很多高收益的長期理財(cái)產(chǎn)品，銀行成本壓力凸顯，所以開始清退部分高收益理財(cái)產(chǎn)品。

保本理財(cái)壓降效果明顯

2018年資管新規(guī)落地以后，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品加強(qiáng)了法律制度和規(guī)則體系的建設(shè)，相繼出臺(tái)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法》等監(jiān)管規(guī)則。

“資管新規(guī)”的重點(diǎn)在于打破剛性兌付、推動(dòng)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，以及壓降非標(biāo)資產(chǎn)，對(duì)于不符合監(jiān)管要求的“老產(chǎn)品”，要求金融機(jī)構(gòu)有序壓縮遞減。

雖然“資管新規(guī)”過渡期延期一年，不過各家銀行也在持續(xù)推進(jìn)存量保本理財(cái)產(chǎn)品及老產(chǎn)品壓降工作，其中不少銀行存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)全部整改為非保本理財(cái)產(chǎn)品。

融360大數(shù)據(jù)研究院分析師劉銀平指出，今年以來，保本理財(cái)產(chǎn)品壓降效果比較明顯，多家銀行已經(jīng)將規(guī)模壓降至0。不過，資管新規(guī)過渡期延長之后，部分銀行保本理財(cái)產(chǎn)品退出速度可能會(huì)放緩。從不同類型銀行來看，國有銀行和股份制銀行保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量占比較低，但城商行和農(nóng)商行占比較高，尤其是農(nóng)商行。小型銀行攬儲(chǔ)難度較大，擔(dān)心客戶流失，理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型起步晚、進(jìn)展慢，保本理財(cái)產(chǎn)品退出速度要慢于大中型銀行。

除了加速推進(jìn)存量保本理財(cái)產(chǎn)品及老產(chǎn)品壓降工作，銀行凈值化理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行也是重中之重。

銀行業(yè)協(xié)會(huì)專職副會(huì)長潘光偉曾在“2020全球財(cái)富管理論壇”上表示，截至今年6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額22.1萬億元，近三年來基本保持穩(wěn)定。符合新規(guī)方向的凈值型理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模較資管新規(guī)發(fā)布時(shí)提高225%；3個(gè)月以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模降至資管新規(guī)發(fā)布時(shí)的28%。根據(jù)中銀協(xié)和普益標(biāo)準(zhǔn)調(diào)研情況來看，凈值化轉(zhuǎn)型速度加快。截至今年6月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模約為13.2萬億元，同比增長67%，占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的53%。