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來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

上周，白馬股輪番跳水，很多人都在猜測(cè)，會(huì)不會(huì)輪到牛市總龍頭貴州茅臺(tái)？真沒(méi)想到，說(shuō)啥來(lái)啥，今天貴州茅臺(tái)就扛不住了，最終跳空下跌4.22%，成交額超過(guò)百億元。

當(dāng)最強(qiáng)勢(shì)的白馬股都成片地倒下之后，今天貴州茅臺(tái)的下跌，會(huì)不會(huì)是本輪調(diào)整的最后一跌？

貴州茅臺(tái)

上周五，一位朋友與我交流對(duì)市場(chǎng)的看法，其中就說(shuō)到了白馬股的輪番下跌。當(dāng)天，長(zhǎng)春高新暴跌，這位朋友還打趣說(shuō)，“看貴州茅臺(tái)大跌不？”沒(méi)想到，一個(gè)周末之后，貴州茅臺(tái)跌了。

昨晚，貴州茅臺(tái)公布了三季報(bào)，今年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約672.15億元，同比增長(zhǎng)10.31%；歸母凈利潤(rùn)約為338.27億元，同比增長(zhǎng)11.07%。每股收益更是高達(dá)26.93元。前三季度繼續(xù)維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，總體還是不錯(cuò)的。

不過(guò)，分季度來(lái)看，第三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收232.62億元，同比增長(zhǎng)8.5%；歸母凈利潤(rùn)為112.25億元，同比增長(zhǎng)6.87%，單季度業(yè)績(jī)?cè)鏊龠€是出現(xiàn)了下滑。

或許正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，今天貴州茅臺(tái)股價(jià)跌了，早間直接低開(kāi)5.62%，此后股價(jià)雖然有所回升，但最終還是下跌4.22%。這樣的單日跌幅，對(duì)于牛市的信仰、白馬股的總龍頭貴州茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是比較大的。

而且，不僅僅是貴州茅臺(tái)下跌，同時(shí)整個(gè)白酒股板塊還有其他一些白馬股，也繼續(xù)大跌。比如同樣剛剛公布三季報(bào)的片仔癀，今天盤(pán)中也一度被砸跌停。

但在我看來(lái)，貴州茅臺(tái)的每次大跌，都不一定就真正是天塌下來(lái)了，反而可能是一些追捧茅臺(tái)的資金的短線買(mǎi)點(diǎn)。對(duì)散戶而言，1手貴州茅臺(tái)要16萬(wàn)多，并不那么容易下得了手，但對(duì)機(jī)構(gòu)而言，大跌可能真的是機(jī)會(huì)。

今年以來(lái)，貴州茅臺(tái)遇到的利空其實(shí)并不少，業(yè)績(jī)問(wèn)題其實(shí)也并不是問(wèn)題，關(guān)鍵是貴州茅臺(tái)還受到了輿論方面的壓力。但即便如此，貴州茅臺(tái)的股價(jià)依然沒(méi)有被打下來(lái)。

另外，回顧貴州茅臺(tái)的走勢(shì)，每次的放量大跌，幾乎都會(huì)見(jiàn)到短線的低點(diǎn)。那么這一次，是否也會(huì)應(yīng)驗(yàn)？

以貴州茅臺(tái)為代表的白酒股，無(wú)疑是機(jī)構(gòu)參與程度最深的板塊，而且也是近期表現(xiàn)最為堅(jiān)挺的板塊之一。如果從人性的角度來(lái)分析，如果要降低倉(cāng)位，最先減持的，應(yīng)該是表現(xiàn)最弱的板塊，強(qiáng)勢(shì)股都會(huì)選擇再留一下，把最強(qiáng)的留到最后再賣(mài)。畢竟這些都是壓箱底的，怎么可能輕易就賣(mài)了？

券商股

今天，還有一個(gè)板塊突然大跌，也是挺讓人意外的，這個(gè)板塊就是券商股。券商股之前表現(xiàn)不算搶眼，但也不算差，總體在做平臺(tái)整理。

不過(guò)，今天券商股依然沒(méi)有抗住，開(kāi)始大跌了。券商股全線下跌，沒(méi)有一只個(gè)股上漲。最慘的是光大證券跌停，另外，浙商證券、中銀證券、第一創(chuàng)業(yè)和中信建投等，跌幅都超過(guò)5%。

今年，券商股的環(huán)境其實(shí)是不錯(cuò)的。市場(chǎng)大環(huán)境總體不錯(cuò)，股市交易量比較好，新股發(fā)行也多，券商投行收入增長(zhǎng)，關(guān)鍵是還有券商整合重組的超級(jí)預(yù)期。

所以，無(wú)論如何，證券公司的生意，在今年是很好做的，券商股的行情，也不應(yīng)該是悲觀的。此外，前段時(shí)間，每當(dāng)市場(chǎng)不行的時(shí)候，就靠中信建投等券商股出來(lái)維護(hù)市場(chǎng)。但今天券商股突然扛不住了，這多少還是有些打擊心態(tài)。

如果一定要給券商股的大跌找個(gè)理由，可能就是中金公司即將在A股上市了吧。中金的申購(gòu)已經(jīng)完成，上市后，中簽者賺錢(qián)幾乎是肯定的，而且中金公司在港股的表現(xiàn)也不弱。

關(guān)鍵是，中金公司作為券商股中的大級(jí)別公司，這對(duì)于配置券商行業(yè)的機(jī)構(gòu)而言，其上市后肯定要配置。如果資金有限的話，那他們也就只有賣(mài)掉其他的券商股，然后再配中金了。

沙盤(pán)推演

對(duì)于后市，貴州茅臺(tái)等超級(jí)白馬股開(kāi)始大跌，可能是本輪調(diào)整接近尾聲的信號(hào)。但是，接下來(lái)，是否還會(huì)有其他強(qiáng)勢(shì)股加入到跳水隊(duì)伍，暫時(shí)還不能下定論。

目前，強(qiáng)勢(shì)汽車(chē)股比如比亞迪、寧德時(shí)代、長(zhǎng)安汽車(chē)等還在高位，后面會(huì)不會(huì)補(bǔ)跌，還真的不好說(shuō)。另外，螞蟻集團(tuán)很快會(huì)確定發(fā)行價(jià)，周四正式招股，這中間還有兩天時(shí)間。

個(gè)人認(rèn)為，短線繼續(xù)觀望一下，維持謹(jǐn)慎，可能還要再折騰兩天吧。

（張道達(dá)）

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