每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    

近期A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯，主板市場(chǎng)萎靡不振，不少個(gè)股陷入陰跌模式，而創(chuàng)業(yè)板和可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)受到市場(chǎng)資金的青睞。最新數(shù)據(jù)顯示，目前市場(chǎng)上已有53家證券私募管理規(guī)模突破百億元，更有私募邁向千億規(guī)模大關(guān)。

值得注意的是，有私募在短短一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，業(yè)績(jī)不斷飆升，躋身百億俱樂部，位居百億級(jí)私募前三季業(yè)績(jī)冠軍，而這些躋身百億俱樂部的私募背后的致勝法寶居然是倉位？

百億級(jí)私募擴(kuò)容至53家，法寶是高倉位？

今年A股市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情明顯，主動(dòng)管理的私募基金更容易得到資金的青睞。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上已有53家證券私募管理規(guī)模突破百億元，更有私募已經(jīng)邁向五百億，甚至千億規(guī)模大關(guān)。

在外部資金涌入與業(yè)績(jī)內(nèi)生增長(zhǎng)雙重作用下，使得今年成為百億級(jí)私募的大年。從業(yè)績(jī)來看，今年前三季度，在私募排排網(wǎng)納入統(tǒng)計(jì)的15469只私募基金中，就有高達(dá)86.43%的產(chǎn)品在前三季度取得正收益，其中322只基金收益翻倍。私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前國(guó)內(nèi)證券類百億級(jí)私募管理人已經(jīng)增至53家，新增的兩家百億級(jí)私募分別是進(jìn)化論資產(chǎn)與石鋒資產(chǎn)，且新晉百億級(jí)私募機(jī)構(gòu)也大多為股票多頭。

倉位或許是這些私募躋身百億俱樂部的法寶。在今年的結(jié)構(gòu)性行情下，成功抓住板塊機(jī)會(huì)的同時(shí)，倉位提升上去才能取得好的業(yè)績(jī)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，股票私募整體倉位指數(shù)為77.67%，環(huán)比上升了0.04個(gè)百分點(diǎn)。今年來股票私募平均倉位水平為73.47%，而下半年來股票私募整體倉位一直處于歷史高位水平，其中58.90%的股票私募倉位超過8成，27.13%的股票私募倉位處于5~8成之間，13.97%的股票私募倉位低于5成。

值得注意的是，在這些新晉的百億級(jí)私募中，其致勝法寶是什么呢？分規(guī)模來看，目前20億規(guī)模股票私募倉位最低，百億級(jí)私募倉位最高，百億級(jí)私募最新倉位指數(shù)為81.19%，環(huán)比加倉了0.76個(gè)百分點(diǎn)，在所有規(guī)模私募中加倉力度最大。目前62.44%的百億級(jí)私募倉位超過8成，31.59%的百億級(jí)私募倉位介于5~8成之間，僅5.97%的百億級(jí)私募倉位低于5成。

有私募一月之間業(yè)績(jī)飆升，躋身百億俱樂部

在目前53家百億級(jí)私募中，就有包括高毅資產(chǎn)等38家百億級(jí)私募的核心策略為股票策略，占比高達(dá)71.70%。據(jù)私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，百億級(jí)私募前三季度平均收益23.33%，其中股票策略百億級(jí)私募平均收益27.94%。26家百億級(jí)私募前三季度平均收益超過20%，其中有三家百億級(jí)私募平均收益更是超過50%。具體來看，前三季度公司平均收益超過50%的三家百億級(jí)私募分別是石鋒資產(chǎn)、彤源投資、林園投資，上述三家高收益私募均為今年晉級(jí)百億，且年內(nèi)收益分別達(dá)到77.67%、58.16%、54.55%。

在今年百億級(jí)私募俱樂部前8月的榜單中，百億級(jí)私募前8月平均收益25.15%，其中股票策略百億級(jí)私募平均收益30.38%，百億級(jí)私募前8月的冠軍是彤源投資，其前8月的收益為70.46%，而在前8月百億級(jí)私募榜單的最后一名是上海保銀投資，其在今年前8月收益為22.35%。在今年前8月的百億級(jí)私募業(yè)績(jī)榜單中，并未看見石鋒資產(chǎn)的身影。

不過截至今年前三季度，國(guó)內(nèi)證券類百億級(jí)私募管理人已經(jīng)增至53家，近期新增的兩家百億級(jí)私募分別是進(jìn)化論資產(chǎn)與石鋒資產(chǎn)。而此前并未現(xiàn)身百億俱樂部的石鋒資產(chǎn)不但成功躋身百億俱樂部，而且還摘取了今年前9月的百億級(jí)私募收益冠軍。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，石鋒資產(chǎn)以77.67%的收益位居百億級(jí)私募前三季度冠軍，而彤源投資則以58.16%的收益位居亞軍。

對(duì)此私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，躋身百億的私募越來越多，一方面是因?yàn)楣善笔袌?chǎng)行情較好，市場(chǎng)的賺錢效應(yīng)明顯，帶動(dòng)了投資者購買私募的熱情，同時(shí)也加快了私募規(guī)模內(nèi)生增長(zhǎng)的速度；另一方面經(jīng)濟(jì)增速下行之后，尤其是一些非標(biāo)資產(chǎn)隱藏風(fēng)險(xiǎn)巨大，造成資金的流出，大量資金從固收、信托和非標(biāo)類資產(chǎn)轉(zhuǎn)向權(quán)益市場(chǎng)，這個(gè)體量非常龐大；其三、國(guó)家大力發(fā)展資本市場(chǎng)，引導(dǎo)資金流入資本市場(chǎng)，因此來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

私募：滬指3244點(diǎn)的缺口被回補(bǔ)，會(huì)吸引資金流入

滬指探底回拉，大盤股弱小盤股強(qiáng)，個(gè)股跌多漲少，對(duì)于市場(chǎng)后期走勢(shì)，機(jī)構(gòu)又是怎么看的呢？壁虎投資總經(jīng)理張?jiān)隼^告訴記者，上市公司三季報(bào)披露步入尾聲，在新冠疫情背景下，很多白馬股在近一年里已經(jīng)有了很大的漲幅，但是很多公司業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)的預(yù)期。對(duì)一些漲幅過大的白馬股我們持謹(jǐn)慎態(tài)度，但疫情的影響是短期，長(zhǎng)期我們?nèi)匀皇强春谩?/p>

優(yōu)美利投資董事長(zhǎng)賀金龍告訴記者，在今年上半年上證指數(shù)的一波拉升，到第三季度、第四季度的回調(diào)，很大程度上是由于很多白馬股如貴州茅臺(tái)等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不達(dá)預(yù)期。對(duì)于白馬股目前短期的殺跌，也是釋放風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，3244點(diǎn)的缺口被回補(bǔ)，也會(huì)吸引一些長(zhǎng)短線資金流入。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，上周主要的指數(shù)呈現(xiàn)縮量下跌，其中低估值板塊，尤其是銀行股走勢(shì)較好，所以上證50指數(shù)相對(duì)比較強(qiáng)，但創(chuàng)業(yè)板指和中證500指數(shù)都出現(xiàn)了較大幅度的回落。銀行股的走強(qiáng)雖然穩(wěn)定了指數(shù)，但對(duì)于市場(chǎng)人氣并未起到相應(yīng)的推動(dòng)作用。近期盤面熱點(diǎn)多變，不少機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股票出現(xiàn)殺跌，越來越多白馬股閃崩，說明市場(chǎng)處于不穩(wěn)定狀態(tài)中。中長(zhǎng)期來看市場(chǎng)有機(jī)會(huì)，但短期繼續(xù)還是維持震蕩的觀點(diǎn)。

對(duì)于機(jī)會(huì)，石鋒資產(chǎn)認(rèn)為，未來的重點(diǎn)仍然是緊抓結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，三季報(bào)是經(jīng)濟(jì)進(jìn)入平穩(wěn)期后首份財(cái)報(bào)，會(huì)反映明確的企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況，所以需要對(duì)上市公司三季報(bào)更多的關(guān)注。未來的貨幣政策變化是需要非常關(guān)注的，國(guó)內(nèi)政策何時(shí)從緊貨幣走向緊信用才是帶來大的市場(chǎng)波動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)。而石鋒資產(chǎn)推崇產(chǎn)業(yè)研究推動(dòng)的投資，自上而下通過宏觀研究挖掘宏觀經(jīng)濟(jì)中的關(guān)鍵點(diǎn)，在關(guān)鍵點(diǎn)上進(jìn)行自下而上的盈利模式研究。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)