每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮 盧祥勇    

今年第五家被否IPO案例出爐，它就是周六福珠寶股份有限公司。從發(fā)審委問的問題看，它被問到加盟商收入占比大、商標(biāo)侵權(quán)等問題。

因?yàn)樯虡?biāo)侵權(quán)，周六福和香奈兒、卡地亞這些知名品牌打過官司。除此之外，還因擅自使用肖像和著名影星葛優(yōu)打官司。實(shí)際上在首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見中，周六福就被問到上述訴訟事宜。

今年被否案例涉及經(jīng)營實(shí)質(zhì)性障礙等

10月29日晚間，證監(jiān)會(huì)披露第154次工作會(huì)議結(jié)果，上會(huì)的五家企業(yè)有一家被否，它就是周六福珠寶股份有限公司（以下簡稱周六福）。再加上創(chuàng)業(yè)板上市委通過的三家，周六福成為八家上會(huì)企業(yè)中唯一被否的公司。

值得一提的是，上一個(gè)被否案例還是在9月1日，精英數(shù)智沖刺科創(chuàng)板未果。截至目前，今年IPO被否家數(shù)達(dá)到了五家。上述被否的企業(yè)分別是周六福、精英數(shù)智、威邁斯、兆物網(wǎng)絡(luò)和嘉曼服飾。

公開資料顯示，周六福成立于2004年4月，法定代表人為李偉柱，注冊(cè)地在深圳，是集珠寶首飾研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)加工、連鎖銷售、品牌運(yùn)營為一體的時(shí)尚珠寶集團(tuán)。公司的主要產(chǎn)品為鑲嵌首飾和素金首飾。

圖片來源：周六福官網(wǎng)

僅成立一年，周六福就開設(shè)了百余家品牌連鎖店。到2011年周六福連鎖店突破1000家。2019年，周六福全國門店突破3000家。

從營收和凈利潤看，2017年~2019年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收9.6億元、16.8億元和22.7億元；凈利潤分別為1.4億元、3億元和4.14億元。上述報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為38.76%、35.54%和35.37%。

從被否理由看，周六福被問到加盟模式下實(shí)現(xiàn)的收入占比超過80%的問題，涉及加盟商和發(fā)行人是否存在實(shí)質(zhì)和潛在的關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在向加盟商提供財(cái)務(wù)資助或者資金支持的情形，加盟商是否存在大量庫存積壓，是否提前壓貨銷售，是否存在調(diào)節(jié)收入的情形等。

第二大問題則是商標(biāo)，周六福被要求說明多起商標(biāo)權(quán)糾紛的原因，是否對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響。

第三大問題則是應(yīng)收賬款及存貨余額較大且增長較快的原因。

從被否案例看，精英數(shù)智被關(guān)注到高應(yīng)收賬款問題，部分主要客戶呈現(xiàn)諸多信用風(fēng)險(xiǎn)。兆物網(wǎng)絡(luò)被問到發(fā)行人試用商品余額較大是否符合業(yè)務(wù)特點(diǎn)，部分試用商品試用期大于2年的原因及合理性。威邁斯被問到發(fā)行人持股5%以上股東涉及執(zhí)行案件仍在司法程序的影響、募投項(xiàng)目與當(dāng)?shù)匕l(fā)展和改革局項(xiàng)目公示存在差異原因。至于嘉曼股份，它被問到刷單以及存貨計(jì)提方式問題等。

綜合今年被否IPO案例看，經(jīng)營實(shí)質(zhì)性障礙、股東持股風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)關(guān)系是普遍被問到的問題。

多次因侵權(quán)被“大牌”告

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者發(fā)現(xiàn)，和周六福同日上會(huì)的企業(yè)還有森林包裝集團(tuán)股份有限公司、浙江一鳴食品股份有限公司、杭州熱電集團(tuán)股份有限公司和江蘇必得科技股份有限公司。

有意思的是，浙江一鳴食品股份有限公司和周六福同屬于大消費(fèi)范疇，前者也被問到加盟商是否存在違約經(jīng)營或質(zhì)量投訴、是否合法合規(guī)的情況。而從被問詢的內(nèi)容篇幅看，兩家公司涉及加盟商的體量都不小。

那為何浙江一鳴食品股份有限公司過會(huì)，而周六福被否？需要關(guān)注的是發(fā)審委對(duì)周六福提到的第二個(gè)問題——商標(biāo)權(quán)糾紛。

需要注意的是，周六福曾因侵權(quán)商標(biāo)陷入多起糾紛，涉及大牌香奈兒、卡地亞。2017年3月至2018年7月，香奈兒以發(fā)行人及加盟店為被告提起的商標(biāo)侵權(quán)糾紛訴訟案件共13宗，均認(rèn)為周六福部分加盟店銷售侵犯其商標(biāo)權(quán)的商品。截至招股書申報(bào)稿披露時(shí)，周六福按照《和解協(xié)議》支付賠償款，香奈兒撤回起訴。

2018年1月，卡地亞以發(fā)行人及加盟商為被告提起商標(biāo)侵權(quán)及不正當(dāng)競(jìng)爭訴訟，要求周六福停止銷售、生產(chǎn)侵犯其商標(biāo)權(quán)的商品、賠償損失。2019年，各方達(dá)成調(diào)解，周六福及加盟商賠錢。

有意思的是，周六福還和“灰太狼”和“喜羊羊”打過官司。2017年3月，廣東原創(chuàng)動(dòng)力文化傳播有限公司因周六福與青島李滄區(qū)金金藝珠寶店涉嫌生產(chǎn)、銷售帶有“喜羊羊與灰太狼”系列不同形態(tài)的吊墜等事宜，要求周六福與青島李滄區(qū)金金藝珠寶店停止侵犯原告《喜羊羊與灰太狼》系列作品的著作權(quán)。周六福與青島這家珠寶店被要求停止生產(chǎn)銷售相關(guān)侵權(quán)產(chǎn)品。

和周六福打過官司的還有葛優(yōu)。2019年7月，因周六福于2016年8月3日在主辦的官方微信公眾號(hào)發(fā)布的配圖文章中涉嫌未經(jīng)原告授權(quán)許可，擅自使用其肖像圖片等事宜產(chǎn)生糾紛，葛優(yōu)起訴周六福，要求公開賠禮道歉等。

而在首次公開發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見中，周六福當(dāng)時(shí)就被問到對(duì)加盟店的經(jīng)營管理模式、質(zhì)量管理及經(jīng)營安全控制措施等問題。周六福涉及的上述訴訟也在反饋意見中被多次提及，并被問及是否對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營、品牌聲譽(yù)有影響。

在更新后的招股書申報(bào)稿中，周六福強(qiáng)調(diào)除披露訴訟外，不存在其他作為被告的未決訴訟。另外，與公司商號(hào)存在個(gè)別字樣重合的已上市珠寶商，如周大福、六福珠寶、周生生、周大生，周六福強(qiáng)調(diào)與它們不存在因商標(biāo)、商號(hào)使用或品牌仿冒的訴訟或仲裁糾紛，并未因侵權(quán)或不正當(dāng)競(jìng)爭行為被起訴或收到任何行政投訴、遭受任何行政處罰。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 張海妮 攝（資料圖）