10月28日，拓斯達（300607，SZ）發(fā)布了2020年三季報，該公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入20.3億，同比增長86.4%；實現(xiàn)歸母凈利潤5.2億，同比增長261.7%。

據(jù)了解，今年以來，制造業(yè)投資復(fù)蘇，工業(yè)自動化升級改造需求提升，拓斯達也延續(xù)了業(yè)績高增長趨勢，據(jù)此前公告披露，截至8月底，拓斯達在手訂單13.85億元，此外仍有大量海外訂單或?qū)⒑炗啠型ＷC業(yè)績持續(xù)高增長。

與此同時，拓斯達將今年確定位產(chǎn)品線開局元年，成立了注塑機、機器人、CNC三大本體事業(yè)部，三大業(yè)務(wù)板塊均具有廣闊前景市場。

例如，注塑機作為通用自動化板塊的重要細分領(lǐng)域，目前處于高景氣度，行業(yè)公司在手訂單飽滿，主要廠商訂單已經(jīng)排到明年一季度；機器人方面，行業(yè)今年3月以來持續(xù)復(fù)蘇，9月份單月產(chǎn)量達2.32萬臺，同比增速達51.40%，創(chuàng)下新高。

目前強勢的增長，或只是開始，分析指出，除下游需求復(fù)蘇的利好外，長期而言，拓斯達一貫注重包括運動控制技術(shù)、伺服驅(qū)動技術(shù)、視覺應(yīng)用技術(shù)等底層技術(shù)研發(fā)，同時深耕注塑機、CNC機床和機器人三大工業(yè)母機，無論是產(chǎn)品還是渠道，均有望實現(xiàn)相互之間的協(xié)同，進而向更廣泛的下游制造業(yè)提供服務(wù)，實現(xiàn)“讓工業(yè)制造更美好”的愿景。

前三季度凈利潤超過前三年總和

10月28日，拓斯達發(fā)布了第三季度業(yè)績報告，其第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入5.28億元、凈利潤為1.17億元，分別比上年同期增長45.14%、105.01%，因此，其前三季度營業(yè)總收入也達到了20.3億元，凈利潤更是接近5.18億元，同比大增86.35%、261.68%。

根據(jù)2019年報，拓斯達去年全年營收及凈利潤分別為16.6億元、1.87億元。至此，2020年的拓斯達僅用3個季度，就實現(xiàn)了對去年全年業(yè)績的超越。

此外，拓斯達2017年~2019年凈利潤總和為4.97億元，換句話說，其今年前三季度凈利潤已超過前三年總和。若無意外，拓斯達今年又將再次實現(xiàn)營收、凈利潤的雙增長。

當然，今年的業(yè)績大幅度增長，也與口罩機有關(guān)，新冠疫情爆發(fā)期間，拓斯達在短時間內(nèi)研發(fā)出口罩機并技術(shù)迭代，形成穩(wěn)定出貨能力，保障國內(nèi)外市場需求。

分析指出，雖然口罩機只是特殊環(huán)境下的不可持續(xù)業(yè)務(wù)，并非拓斯達的業(yè)績支撐，但這正是公司供應(yīng)鏈，研發(fā)，制造交付等能力的一次展示，“面對復(fù)雜環(huán)境能快速響應(yīng)，提供完整解決方案，也是公司核心競爭力的重要體現(xiàn)。”東北證券研報指出。

實際上，將時間拉長來看，2017年初上市至今，拓斯達憑借對市場的準確把握，對行業(yè)的深刻理解，以及多年積累的優(yōu)質(zhì)客戶資源等競爭優(yōu)勢，連續(xù)多年提交了營收及利潤均穩(wěn)健增長的業(yè)績報告。

中金公司9月底發(fā)布的機械行業(yè)研究報告中提及，2012年~2019年，拓斯達營收復(fù)合增長率超過50%，2019年公司人均創(chuàng)收96萬元，持續(xù)領(lǐng)先同行，作為廣東省機器人骨干企業(yè)，該公司已在3C等自動化領(lǐng)域樹立較好競爭優(yōu)勢。

布局“注塑機+CNC+機器人”三大事業(yè)部

業(yè)績大增的背后，則是今年拓斯達繼續(xù)加大力度擴充核心產(chǎn)品線，成立了注塑機、機器人、CNC事業(yè)部。

據(jù)了解，注塑機是塑料機械的重要分支，產(chǎn)值占比約40%，是國內(nèi)塑料機械行業(yè)產(chǎn)量極大、產(chǎn)值極高、出口極多的第一大類產(chǎn)品。2014年~2018年，中國注塑機行業(yè)市場規(guī)模由279.8億元增長至365.9億元，年復(fù)合增長率達到6.9%。研報預(yù)測，未來5年有望保持5.6%的復(fù)合增長率。

“上半年雖然受到了疫情影響，但是注塑機銷量增長顯著。”根據(jù)披露，8月下旬，拓斯達方面在一次電話會議中如是透露。據(jù)悉，今年以來，拓斯達注塑機銷量較去年同期增長300%以上，其后續(xù)將繼續(xù)加大在產(chǎn)量方面的投資。

機器人板塊方面，據(jù)了解，拓斯達機器人本體來源主要有自制或外采，截至2019年末，其自制機器人本體比例達到46.2%，今年，其完全自制的SCARA四軸機器人已經(jīng)單獨銷售，市場反應(yīng)良好；與此同時，在平臺化戰(zhàn)略推出后，預(yù)計會有更多的機器人本體廠商依附于拓斯達的平臺。

毫無疑問，制造業(yè)升級是實現(xiàn)中國制造的必經(jīng)之路，而制造業(yè)升級的根基在于自動化的普及，因此機器換人在制造環(huán)節(jié)勢不可擋；同時，勞動力成本提升、老年化趨勢等社會問題，同樣加速著機器換人熱潮到來。

有分析認為，制造業(yè)普遍存在成本競爭，當某一行業(yè)內(nèi)有企業(yè)率先應(yīng)用機器人提高了生產(chǎn)效率、降低成本后，同行業(yè)其他企業(yè)大概率也將采購?fù)愋蜋C器人，以保持其競爭優(yōu)勢，因此，機器人在制造業(yè)各領(lǐng)域的應(yīng)用，帶有“以點帶面”和“螺旋遞進”的特點。

據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，今年以來，工業(yè)機器人產(chǎn)量實現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇，前9個月，工業(yè)機器人產(chǎn)量16.07萬臺，同比增長18.20%；其中9月份單月產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高達2.32萬臺，同比增速達51.40%，創(chuàng)近兩年新高。

分析指出，長期看，我國不斷提高的勞動力價格、汽車、3C及其他制造業(yè)在成本和效率等方面的持續(xù)競爭，結(jié)合我國目前相比工業(yè)自動化方面的領(lǐng)先國家在工業(yè)機器人的應(yīng)用程度上仍然落后較多的事實，我國工業(yè)機器人至少在未來5年到10年間仍然具有較為廣闊的成長空間。

與此同時，拓斯達提出擬股權(quán)投資東莞市埃弗米數(shù)控設(shè)備科技有限公司，從而切入五軸聯(lián)動機床、石墨加工中心、高速加工中心、磨床等工業(yè)母機數(shù)控機床產(chǎn)品，增強與公司自身產(chǎn)業(yè)協(xié)同，這也將補齊拓斯達的金屬加工業(yè)務(wù)板塊。

“渠道+產(chǎn)品”雙輪驅(qū)動增長

當下，科技自立自強成為國家發(fā)展的戰(zhàn)略支撐，將科技創(chuàng)新作為公司發(fā)展動力，秉持“讓工業(yè)制造更美好”的愿景，拓斯達也迎來了新的發(fā)展時機。

自設(shè)立以來，拓斯達就視研發(fā)為生命線，從注塑機輔機業(yè)務(wù)起家，2011年開始自主研發(fā)伺服機械手，并慢慢擴展為注塑自動化全套解決方案運營商，歷時近十年，從注塑機到機器人，從硬件到軟件，完成了由單一領(lǐng)域設(shè)備制造商向工業(yè)自動化多元解決方案服務(wù)商的轉(zhuǎn)變。

到今年，拓斯達提出深耕“注塑機+CNC機床+機器人”，也有著其內(nèi)在邏輯。

實際上，制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，最為基礎(chǔ)的兩種材料是金屬和塑料，這些產(chǎn)品背后的生產(chǎn)母機便是CNC機床和注塑機，工業(yè)機器人則在其中完成搬運、打磨、噴涂等工作，起到輔助生產(chǎn)的作用。

橫向而言，上述產(chǎn)品有著完全協(xié)同的客戶和渠道。例如，拓斯達此前提出大客戶戰(zhàn)略，持續(xù)拓展伯恩光學(xué)、立訊精密、比亞迪、欣旺達等客戶需求，并由注塑相關(guān)業(yè)務(wù)的合作延伸至工業(yè)機器人及自動化類，拓展了新行業(yè)和新客戶，為公司的快速成長提供了支撐。

同時，拓斯達專注于工業(yè)機器人自動化領(lǐng)域的視覺、伺服、控制技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)，而這些底層技術(shù)，也可以與注塑機及CNC機床實現(xiàn)協(xié)同，形成垂直延伸，滿足客戶需求。據(jù)悉，目前，拓斯達在底層技術(shù)的共通率約為30%~40%。

研報也指出，未來，拓斯達將受益于“渠道+產(chǎn)品”的雙輪驅(qū)動，長期成長值得期待。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔）