每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 廖丹    

隨著三季報(bào)的相繼披露，上市險(xiǎn)企前三季度的業(yè)績(jī)也相繼面世。

數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保和新華保險(xiǎn)這5家上市險(xiǎn)企2020年前三季度共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1996.1億元，同比下滑18.4%，這主要受疫情沖擊、去年手續(xù)費(fèi)新規(guī)下的所得稅返還導(dǎo)致的高基數(shù)以及傳統(tǒng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金增加計(jì)提等因素綜合影響。

值得一提的是，雖然五大上市險(xiǎn)企前三季度凈利潤(rùn)同比依舊是下滑狀態(tài)，但是和上半年相比，上市險(xiǎn)企前三季度的凈利潤(rùn)降幅明顯收窄。

五大險(xiǎn)企前三季度凈利潤(rùn)總額1996億元

三季報(bào)顯示，A股五大上市險(xiǎn)企前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總和1996.1億元，同比下降了18.4%。其中，中國(guó)平安歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)1030.41億元，同比下降20.5%；中國(guó)人壽歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)470.78億元，同比下降18.4%；中國(guó)人保歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)187.36億元，同比下降12.3%；中國(guó)太保歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)196.48億元，同比下降14.3%；新華保險(xiǎn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)111.05億元，同比下降14.6%。

上市險(xiǎn)企利潤(rùn)下滑除了受上半年新冠肺炎的影響外，還與去年手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前扣除政策調(diào)整有關(guān)。

此外，值得注意的是，中國(guó)人壽、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)都因?yàn)闀?huì)計(jì)估計(jì)變更而增加準(zhǔn)備金計(jì)提，從而減少當(dāng)期利潤(rùn)。

具體來(lái)看，中國(guó)人壽因會(huì)計(jì)估計(jì)變更，增加壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金173.76億元，增加長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金17.47億元，合計(jì)減少前三季度稅前利潤(rùn)191.23億元。

中國(guó)太保因會(huì)計(jì)估計(jì)變更增加壽險(xiǎn)及長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金合計(jì)96.92億元，減少前三季度利潤(rùn)總額96.92億元。

新華保險(xiǎn)因會(huì)計(jì)變更增加壽險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金20.95億元，增加長(zhǎng)期健康險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金55.03億元，減少2020年前三季度稅前利潤(rùn)合計(jì)75.98億元。

不過(guò)，上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)也并非全無(wú)亮點(diǎn)。相比半年報(bào)，上市險(xiǎn)企三季度的業(yè)績(jī)明顯出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，最為明顯的就是凈利潤(rùn)降幅收窄。其中，中國(guó)平安收窄9.2個(gè)百分點(diǎn)，新華保險(xiǎn)收窄7.5個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于降幅縮窄，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要受我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利率上行以及權(quán)益市場(chǎng)回暖影響，各公司在投資端的買賣價(jià)差貢獻(xiàn)了一定的利潤(rùn)增長(zhǎng)。

開門紅預(yù)期有望催化保險(xiǎn)股行情

雖然五大上市險(xiǎn)企的凈利潤(rùn)呈下滑狀態(tài)，但是市場(chǎng)對(duì)其預(yù)期卻并未下降，這主要跟五大上市險(xiǎn)企的業(yè)績(jī)和投資能力有關(guān)。

例如投資方面，前三季度中國(guó)人壽年化總投資收益率為5.36%，凈投資收益率為4.47%。該公司表示，三季度把握了利率上行窗口加大長(zhǎng)久期利率債配置力度，圍繞市場(chǎng)波動(dòng)靈活控制公開市場(chǎng)權(quán)益品種敞口，優(yōu)化內(nèi)部結(jié)構(gòu)，適度兌現(xiàn)收益。

而中國(guó)太保年化總投資收益率為5.5%，實(shí)現(xiàn)“雙升”，同比上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)；年化凈投資收益率為4.6%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升了0.2個(gè)百分點(diǎn)。該公司表示，下半年以來(lái)，市場(chǎng)利率水平較快反彈，A股市場(chǎng)在上行之后高位震蕩。公司在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置的引領(lǐng)下積極配置長(zhǎng)期政府債，延展壽險(xiǎn)資產(chǎn)久期，同時(shí)靈活進(jìn)行戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，積極把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)，取得了較好的投資收益。

業(yè)績(jī)方面主要表現(xiàn)在保費(fèi)的收入上。從前三季度保費(fèi)收入數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)人保、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)分別為5436億元、6263.09億元、4536.17億元、2974.51億元和1343.55億元。其中，新華保險(xiǎn)保費(fèi)同比增速達(dá)到24.5%。

天風(fēng)證券指出，資產(chǎn)端方面，長(zhǎng)端利率企穩(wěn)回升，保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資收益率預(yù)期提升，有助于保險(xiǎn)股估值修復(fù)和估值切換;負(fù)債端方面，開門紅高增長(zhǎng)的預(yù)期有望逐步兌現(xiàn)，催化保險(xiǎn)股行情。

截至11月2日收盤，中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保、新華保險(xiǎn)的股價(jià)分別為44.68元/股、77.23元/股、31.28元/股、6.5元/股、61.55元/股。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)