每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

11月18日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)官網(wǎng)披露，交易商協(xié)會(huì)對(duì)海通證券及其相關(guān)子公司啟動(dòng)自律調(diào)查，稱在對(duì)永煤控股調(diào)查時(shí)發(fā)現(xiàn)海通證券及相關(guān)子公司或存在操縱市場(chǎng)等涉嫌擾亂市場(chǎng)秩序的惡劣行為。

今日晚間，海通證券發(fā)布公告稱，公司將積極配合自律調(diào)查的相關(guān)工作。不過巧合的是，就在交易商協(xié)會(huì)公布啟動(dòng)對(duì)海通證券自律調(diào)查的同時(shí)，還發(fā)布進(jìn)一步加強(qiáng)債務(wù)融資工具發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)范有關(guān)事項(xiàng)的通知，進(jìn)一步明確嚴(yán)禁發(fā)行人“自融”。

海通證券及其相關(guān)子公司涉嫌違規(guī)

協(xié)會(huì)稱，近日，交易商協(xié)會(huì)對(duì)永城煤電控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：永煤控股）開展了自律調(diào)查。根據(jù)調(diào)查獲取的線索并結(jié)合相關(guān)市場(chǎng)交易信息，發(fā)現(xiàn)海通證券及其相關(guān)子公司涉嫌為發(fā)行人違規(guī)發(fā)行債券提供幫助，以及涉嫌操縱市場(chǎng)等違規(guī)行為，涉及銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具和交易所市場(chǎng)公司債券。

依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)自律處分規(guī)則》，協(xié)會(huì)將對(duì)海通證券及其相關(guān)子公司開展自律調(diào)查。如調(diào)查中發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)存在操縱市場(chǎng)等涉嫌擾亂市場(chǎng)秩序的惡劣行為，交易商協(xié)會(huì)將予以嚴(yán)格自律處分，并移交相關(guān)部門進(jìn)一步處理。

海通證券今日發(fā)布公告稱，公司將積極配合自律調(diào)查的相關(guān)工作，嚴(yán)格執(zhí)行交易商協(xié)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債務(wù)融資工具發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)范有關(guān)事項(xiàng)的通知》的有關(guān)要求，并及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

2020年11月10日，永煤控股發(fā)布公告稱，因流動(dòng)資金緊張，“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約，違約本息金額共計(jì)10.32億元。值得一提的是，隨著“20永煤SCP003”發(fā)生實(shí)質(zhì)違約，也導(dǎo)致了一系列交叉性違約，比如，10月20日發(fā)行的“20永煤MTN006”。

因此，11月12日，交易商協(xié)會(huì)表示，關(guān)注到永煤控股繼2020年10月20日發(fā)行“20永煤MTN006”后迅速發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)自律處分規(guī)則》，協(xié)會(huì)將對(duì)發(fā)行人及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)開展過程中是否有效揭示風(fēng)險(xiǎn)并充分披露、是否嚴(yán)格履行相關(guān)職責(zé)啟動(dòng)自律調(diào)查。在調(diào)查過程中，若發(fā)現(xiàn)相關(guān)機(jī)構(gòu)違反自律規(guī)則的，交易商協(xié)會(huì)將予以嚴(yán)格自律處分；如相關(guān)機(jī)構(gòu)存在涉嫌欺詐發(fā)行、虛假信息披露等違法行為的，交易商協(xié)會(huì)將移交相關(guān)部門進(jìn)一步處理。

實(shí)際上，永煤控股在交易商協(xié)會(huì)發(fā)行的存續(xù)債務(wù)融資工具均設(shè)置有投資者交叉保護(hù)條款。Wind數(shù)據(jù)顯示，隨著“20永煤SCP003”發(fā)生實(shí)質(zhì)違約后，包括“20永煤MTN006”在內(nèi)的20只債券均觸發(fā)交叉違約保護(hù)條款，涉及債券金額合計(jì)為197.10億元。

交易商協(xié)會(huì)：嚴(yán)禁發(fā)行人“自融”

巧合的是，今日，交易商協(xié)會(huì)還發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)債務(wù)融資工具發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)范有關(guān)事項(xiàng)的通知》（下稱《通知》），與對(duì)海通證券及其相關(guān)子公司啟動(dòng)自律調(diào)查的事件形成呼應(yīng)。

交易商協(xié)會(huì)表示，近期發(fā)現(xiàn)部分市場(chǎng)機(jī)構(gòu)在債券融資工具發(fā)行環(huán)節(jié)存在規(guī)則執(zhí)行不到位、內(nèi)控機(jī)制不健全、業(yè)務(wù)操作不規(guī)范等問題，暴露出市場(chǎng)快速發(fā)展背景下“重承攬承做、輕發(fā)行銷售”、“重業(yè)務(wù)發(fā)展、輕合規(guī)管理”的現(xiàn)象。

《通知》中強(qiáng)調(diào)，嚴(yán)禁發(fā)行人“自融”，強(qiáng)化市場(chǎng)行為規(guī)范。具體包括進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)禁止發(fā)行人直接或間接認(rèn)購自己發(fā)行的債務(wù)融資工具，打擊“結(jié)構(gòu)化發(fā)行”違規(guī)行為，主承銷商、承銷商、投資人不得蓄意協(xié)助發(fā)行人從事上述行為。各市場(chǎng)主體發(fā)現(xiàn)債務(wù)融資工具發(fā)行相關(guān)機(jī)構(gòu)及人員存在違反協(xié)會(huì)自律規(guī)則的行為，可向協(xié)會(huì)舉報(bào)或投訴。

“這次永煤的違約非常惡劣，一大批投資者不服。如果違規(guī)行為被查出實(shí)據(jù)，協(xié)會(huì)勢(shì)必會(huì)給出處罰。一旦處罰出臺(tái)，那就算是自律處罰，與行政處罰差了點(diǎn)，但也是官方實(shí)打?qū)嵉淖C據(jù)了，投資者就可以去法院起訴。”有業(yè)內(nèi)人士分析稱。

同樣，上海久誠(chéng)律師事務(wù)所主任許峰也認(rèn)為：“如果存在違規(guī)，很可能后續(xù)證監(jiān)會(huì)也會(huì)調(diào)查并行政處罰，當(dāng)然即使只有交易所或交易商協(xié)會(huì)自律處分結(jié)論，也可能引發(fā)投資者索賠。具體的責(zé)任和索賠條件要根據(jù)幫助和操縱的具體內(nèi)容才能判斷。”

記者注意到，2020年7月15日，最高人民法院正式發(fā)布的《全國(guó)法院審理債券糾紛案件座談會(huì)紀(jì)要》第二十九條明確提出了債券承銷機(jī)構(gòu)的過錯(cuò)認(rèn)定，包括協(xié)助發(fā)行人制作虛假、誤導(dǎo)性信息，或者明知發(fā)行人存在上述行為而故意隱瞞的；其他嚴(yán)重違反規(guī)范性文件、執(zhí)業(yè)規(guī)范和自律監(jiān)管規(guī)則中關(guān)于盡職調(diào)查要求的行為。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)