每經(jīng)記者 李娜    每經(jīng)編輯 吳永久 李凈翰    

11月18日，一張來自阿爾法咨詢的市場(chǎng)調(diào)研圖片在券商人員微信群里火了。原因很簡單，這張被券商人士廣泛關(guān)注的圖片，顯示出6家券商有漲薪的計(jì)劃，涉及的中信證券、國泰君安、海通證券、中金公司、中信建投和申萬宏源全部都為頭部券商。

六家頭部券商都要漲薪，到底是真還是假？值得思考的是，為何圖片顯示出漲薪的部門主要都是投行部門？

六家頭部券商投行要漲薪？

盡管離年底收官還有不到2個(gè)月，券商2020年絕對(duì)是豐收之年。Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除中金公司，A股39家上市券商今年前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3650.23億元，較上年同期增長28.03%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1155.77億元，較上年同期增長39.66%。

券商經(jīng)營整體改善，也為加薪提供了一定的支持。上面這張被券商人士廣泛傳閱的券商漲薪情況調(diào)研圖片顯示，國內(nèi)六家券商都有漲薪的計(jì)劃。而且計(jì)劃或已經(jīng)加薪的券商部門，大多都指向了投行部門。

圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

“目前沒聽說所有人固定薪酬會(huì)漲30%， 但是聽說可能會(huì)薪酬改革。”據(jù)一位接近申萬宏源的知情人士向每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者表示。

“我們聽說國泰君安投行部門的薪酬上調(diào)了，但是具體調(diào)整的幅度并不清楚。”華東地區(qū)某券商投行人士表示。

“應(yīng)該有調(diào)的，但是有沒有像他寫的這么個(gè)情況還很難說，但是有個(gè)別機(jī)構(gòu)是在調(diào)的。”深圳某券商資深投行人士表示。

“如果你再仔細(xì)看，提到加薪的券商投行部門主要是一線部門。”滬上某券商投行人士指出。

而圖片中傳出的海通證券和中金公司的漲薪計(jì)劃中，都涉及到了投行部門的應(yīng)屆生。

據(jù)了解，今年以來，券商行業(yè)投行部門員工的薪酬確實(shí)有所上調(diào)，存在一定的普漲現(xiàn)象。薪酬上漲幅度比較大的主要集中在應(yīng)屆生和級(jí)別比較低的部門。

投行漲薪的兩大考量

2020年以來，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地、再融資新規(guī)出臺(tái)等政策利好下，IPO承銷規(guī)模同比大幅增長，債券承銷規(guī)模高速增長，未來全面注冊(cè)制有望落地，投行業(yè)務(wù)迎來全面發(fā)展機(jī)遇期。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年前三季度，A股首發(fā)募集資金達(dá)到3557億元，同比上漲154%；增發(fā)募集資金規(guī)模達(dá)到5971億元，同比增加13%。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，2020年前三季度，39家上市券商的證券承銷業(yè)務(wù)凈收入合計(jì)370.1億元，較上年同期增加49%。IPO承銷規(guī)模中，頭部券商仍居前列， 2020年前三季度的承銷規(guī)模前三名分別是中信建投、中金公司和中信證券。注冊(cè)制紅利下，部分券商實(shí)現(xiàn)彎道超車，國金證券2020前三季度IPO承銷規(guī)模為148億，同比增長880%，光大證券前三季度IPO承銷規(guī)模同比增長672%，躋身行業(yè)前十。

“據(jù)我們了解，投行漲薪是有的。各家情況不一樣，覺得主要還是穩(wěn)定為主，關(guān)鍵還是要看績效。薪酬上漲還是為了要穩(wěn)住一線員工。目前投行這塊都還是處在擴(kuò)張期，它本身就是個(gè)勞動(dòng)密集型行業(yè)。”前述滬上某投行人士表示。

一位中型券商投行人士則是表示：“我覺得投行加薪可能有兩個(gè)方面的考慮：首先是投行這兩年項(xiàng)目不少，業(yè)務(wù)量也增加了不少，整個(gè)行業(yè)可以說是比較景氣的。一線員工加薪也是為了可以招到更有效的人才。另外，市場(chǎng)要找到經(jīng)驗(yàn)豐富的熟手并不容易，如果放任同行加薪，自然要面臨人才流失的問題。”

對(duì)于2020年券商投行，最大的問題可能不是缺項(xiàng)目而是缺人。從多家券商先后開啟校招、社招計(jì)劃都不難發(fā)現(xiàn)，無論是招聘崗位的數(shù)量和多樣性，還是對(duì)招聘人員要求的設(shè)置，都顯示出券商投行在大規(guī)模“招兵買馬”的擴(kuò)容行動(dòng)。

對(duì)于明年券商投行的形勢(shì)，接受采訪的券商投行人士都比較樂觀。“我覺得明年應(yīng)該跟今年差不多。目前來看，現(xiàn)在發(fā)行的節(jié)奏并沒有特別慢，市場(chǎng)還相對(duì)比較穩(wěn)定。其次，盡管經(jīng)歷了疫情，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)還不錯(cuò)，處于筑底反彈的過程。最后，目前資本市場(chǎng)的重要性越來越得到重視，要推動(dòng)股權(quán)市場(chǎng)的發(fā)展，推動(dòng)直接融資，接下去是更進(jìn)一步的市場(chǎng)化，全面對(duì)接注冊(cè)制。無論是再融資也好，IPO也好，發(fā)行估值定價(jià)會(huì)越來越重要。小券商會(huì)面臨巨大的壓力。”前述滬上投行人士表示。

天風(fēng)證券研究指出，試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)推進(jìn)，資本市場(chǎng)形成了從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、再到全市場(chǎng)的“三步走”改革布局。目前，前兩步改革已經(jīng)落地實(shí)施，全市場(chǎng)推行注冊(cè)制的條件逐步具備。注冊(cè)制下，監(jiān)管側(cè)重于形式審核，投資銀行的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、定價(jià)承銷、風(fēng)險(xiǎn)控制等專業(yè)能力逐步取代監(jiān)管溝通能力，成為優(yōu)質(zhì)投資銀行的核心競(jìng)爭力。2015年以來，IPO承銷業(yè)務(wù)呈現(xiàn)頭部化趨勢(shì)，承銷金額CR5從40%提升至54%（2020年至今）。尤其是以“三中一華”為代表的龍頭券商在大項(xiàng)目獲取上面占據(jù)顯著優(yōu)勢(shì)（如工業(yè)富聯(lián)、京滬高鐵、中芯國際等），呈現(xiàn)出“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的特征。

記者|李娜 編輯|吳永久 李凈翰 杜波 王嘉琦

校對(duì)|程鵬

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封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅