場(chǎng)景匯特約專欄

洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰集團(tuán)董事長(zhǎng)盛希泰

洪泰基金六歲了，我和洪哥一起創(chuàng)業(yè)也六年了。我經(jīng)常會(huì)想起2014年11月26日——洪泰基金的生日，也是我第二職業(yè)生涯的起點(diǎn)。那天我和洪哥舉辦了一場(chǎng)盛大的成立儀式，當(dāng)時(shí)我們身邊只有一位投資經(jīng)理，洪泰基金就這樣啟航了。

現(xiàn)在想來，那一幕恍若隔世，如今洪泰基金早已不是襁褓中的嬰兒，翩翩少年初長(zhǎng)成；那一幕又仿佛就在昨天，當(dāng)時(shí)我心中的那團(tuán)火依然在燃燒，從未熄滅。對(duì)于一個(gè)企業(yè)，六歲正是蓬勃有朝氣的花樣年華；對(duì)于一只基金，六年意味著歷經(jīng)春華夏榮，即將花開結(jié)果。

回首這六年，洪泰基金身處大時(shí)代的變革中，經(jīng)歷了各種考驗(yàn)。在這六年里，一級(jí)市場(chǎng)經(jīng)歷了多輪從風(fēng)口到泡沫的牛熊轉(zhuǎn)換，私募股權(quán)募資從“如火如荼”到“資本寒冬”，資本市場(chǎng)從大跌到證券發(fā)行機(jī)制深度改革，創(chuàng)業(yè)投資從“雙創(chuàng)”早期的狂熱到逐漸回歸理性，私募基金行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”到建立全面的監(jiān)管體系，洪泰基金一路走來并非坦途。我們走過彎路、遇過挫折，所幸的是一切艱辛和努力沒有白費(fèi)，我們見證了這個(gè)變革的時(shí)代，也在這個(gè)偉大的時(shí)代中成長(zhǎng)。

轉(zhuǎn)瞬之間，我的人生中場(chǎng)重啟已經(jīng)六年了，酸甜苦辣，冷暖自知，在此和陪伴洪泰基金成長(zhǎng)的每個(gè)人說些心里話，共勉之。

一、不平凡的2020

中國(guó)和世界的2020

對(duì)很多人來說，2020年是不平凡的一年。年初突如其來的新冠疫情讓我們深刻感受到個(gè)體的脆弱。在疫情的肆虐之下，世界變得如此扁平卻又如此疏離。

經(jīng)過年初的波折，中國(guó)率先控制住了疫情蔓延，為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)迅速恢復(fù)創(chuàng)造了條件，從二季度開始中國(guó)經(jīng)濟(jì)以驚人的速度恢復(fù)增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織在《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中預(yù)測(cè)2020年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮4.4%，但中國(guó)是全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。國(guó)際貨幣基金組織還預(yù)測(cè)2020年中國(guó)GDP占美國(guó)GDP的比重將超過70%，近一百年以來從未有一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體量如此接近美國(guó)。中國(guó)達(dá)到了，今后還將更加接近。預(yù)計(jì)2021年中國(guó)GDP將達(dá)到美國(guó)的75%以上，意味著世界經(jīng)濟(jì)乃至政治格局將發(fā)生前所未有的巨大變化。

在國(guó)內(nèi)層面，2020年我國(guó)制定了新的發(fā)展目標(biāo)，明確了構(gòu)建以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。在“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)建議中，“創(chuàng)新”一詞出現(xiàn)了47次，貫穿全篇，昭示著創(chuàng)新將在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到越來越大的作用。從宏觀趨勢(shì)來看，此前推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的地產(chǎn)紅利、人口紅利、貨幣寬松紅利等舊紅利正逐漸消失，中國(guó)需要從高速發(fā)展逐漸轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

在國(guó)際層面，中國(guó)在過去20年內(nèi)是全球化的最大貢獻(xiàn)者也是最大受益者，但隨著全球化紅利正在逐步消退，在當(dāng)前背景下我們面臨更大不確定性。

從資本市場(chǎng)看，證券發(fā)行制度的重大改革是鼓勵(lì)“創(chuàng)新”的關(guān)鍵一步。隨著科創(chuàng)板注冊(cè)制試點(diǎn)取得階段性成功，“十四五”期間將全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。新的制度將推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)釋放改革紅利，為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新和私募股權(quán)投資行業(yè)帶來機(jī)遇。

2020年是本世紀(jì)第二個(gè)十年的收官之年，疫情可能在很長(zhǎng)一段時(shí)間里成為常態(tài)，疊加國(guó)內(nèi)外形勢(shì)的種種趨勢(shì)性變化，注定了2020年的不同尋常，讓我們不得不面對(duì)一個(gè)更加復(fù)雜和多元的世界以及充滿不確定性的未來。

洪泰基金的2020

2020年對(duì)于洪泰基金來說是要特別紀(jì)念和具有特殊意義的。衛(wèi)星上天需要三級(jí)火箭推動(dòng)，2020年是洪泰基金騰飛過程中二級(jí)火箭的元年，是承前啟后的關(guān)鍵一年。

新冠疫情的到來讓投資機(jī)構(gòu)意識(shí)到應(yīng)當(dāng)履行更多的社會(huì)責(zé)任，更積極和無私地去幫扶碰到困難的企業(yè)，只有齊心協(xié)力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)，行業(yè)才有生存和發(fā)展的土壤。六歲的洪泰基金不再是一顆小樹苗，也可以提供林蔭的庇護(hù)。年初洪泰基金和洪泰Family的家人積極投入到抗擊疫情的戰(zhàn)役中，捐款捐物以及為抗疫提供各種幫助，盡己之力傳遞正能量。

變動(dòng)的大環(huán)境和疫情帶來的困難沒有阻礙我們的腳步。2020年是洪泰基金向中后期投資完全展開的一年，我們從VC到PE到并購各個(gè)階段全面展開，在五個(gè)主要賽道都多有斬獲。今年洪泰基金的投資項(xiàng)目數(shù)量和投資金額均創(chuàng)歷史新高，依然保持著良好的投資節(jié)奏。5月的青島，“第二屆青島全球創(chuàng)投風(fēng)投大會(huì)”采取網(wǎng)絡(luò)形式如期舉行；9月的武漢，“2020湖北高質(zhì)量發(fā)展資本大會(huì)”盛況空前一掃疫情的陰霾并獲得社會(huì)各界的認(rèn)可。

洪泰Family成員企業(yè)也逆勢(shì)而上，多個(gè)項(xiàng)目到了厚積薄發(fā)、開花結(jié)果的時(shí)刻。2020年是洪泰基金成立以來的第一個(gè)大規(guī)模退出之年，前幾只基金集中進(jìn)入收獲期。第一只基金啟航基金已經(jīng)為投資人帶來了豐厚的現(xiàn)金回報(bào)，啟航基金投資的狼人殺、優(yōu)客工場(chǎng)、易點(diǎn)租、小仙燉、大V店等項(xiàng)目已經(jīng)或者有望帶來項(xiàng)目投資本金數(shù)十倍乃至數(shù)百倍的回報(bào)。根據(jù)某知名專業(yè)機(jī)構(gòu)LP的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，洪泰基金第二只基金助力基金的退出回報(bào)在其同期投資的基金中名列第一。目前，洪泰Family成員企業(yè)中有近20家在明年有IPO申報(bào)計(jì)劃。

作為一個(gè)投資人，沒有什么比看到項(xiàng)目的持續(xù)成長(zhǎng)更令人感到欣慰。

二、六載靜思

如履薄冰

回想起來，洪泰基金的開局非常好，吸引了很多流量，也引起了市場(chǎng)很大關(guān)注。這個(gè)過程中也出現(xiàn)了一些爭(zhēng)議，我們從來沒有進(jìn)行過辯駁，相信事實(shí)勝于雄辯，洪泰基金反思并且持續(xù)努力做好業(yè)績(jī)就是最好的回應(yīng)。

過去幾年洪泰基金發(fā)展比較快，有爭(zhēng)議在所難免，因?yàn)槭袌?chǎng)參與者總是會(huì)把更多的關(guān)注放在“跑步前進(jìn)者”身上，重要的并不是爭(zhēng)議本身，而是洪泰基金究竟做得怎么樣。我和洪哥原來在各自的領(lǐng)域做得還不錯(cuò)，我們將個(gè)人的名譽(yù)投入到洪泰基金中，以我們倆的名字命名基金，“跑得了和尚跑不了廟”，我們不能丟掉名聲，必須如履薄冰，始終保持嚴(yán)謹(jǐn)審慎。到目前為止洪泰基金盡管走過彎路，但沒有踩過大坑，也沒有出現(xiàn)過方向性的偏差。這一切的基礎(chǔ)在于六年來以一貫之的“穩(wěn)健”和“專注”。

穩(wěn)健

結(jié)合洪泰基金的成長(zhǎng)經(jīng)歷，我認(rèn)為穩(wěn)健有三層含義，一是保持初心，二是尊重常識(shí)，三是在正確的方向上不斷進(jìn)化。這三點(diǎn)就像一個(gè)鼎的三只腳，構(gòu)成洪泰基金持續(xù)成長(zhǎng)的根基。

洪泰基金做的是資產(chǎn)管理，初心很簡(jiǎn)單，就是為L(zhǎng)P的投資保值增值?；鸸芾砣吮仨毷紫葹長(zhǎng)P賺到錢，這是投資行業(yè)最樸素的準(zhǔn)則。因此，投資人應(yīng)當(dāng)把LP的錢當(dāng)成自己的錢，在做任何投資之前先問自己一個(gè)問題來驗(yàn)證初心：如果投的是你自己的錢還要不要投？保持初心要求遏制投資沖動(dòng)，提高出手的成功率。有些想加入洪泰基金的候選人告訴我，聽說洪泰基金通過項(xiàng)目很難很苛刻，對(duì)此表示擔(dān)心，我說難就對(duì)了，如果是你自己的錢去投資，做出決定本來就不該容易，有能力并且堅(jiān)持初心的投資人不需要擔(dān)心這是難題。

尊重常識(shí)是洪泰基金一直堅(jiān)持的，也是洪泰基金做投資的核心要義。洪泰基金起步于幾乎全民顛狂“厲害了我的國(guó)”的2015年，一個(gè)萬眾創(chuàng)新，新概念、新事物層出不窮的年代，當(dāng)時(shí)O2O是最大的黑馬。六年來，從O2O到P2P，從AR、VR到智能駕駛，從滿大街區(qū)塊鏈數(shù)字貨幣到互聯(lián)網(wǎng)金融等，風(fēng)口層出不窮，但凡不能用常識(shí)理解的，洪泰基金都沒有投。

在正確的方向上不斷進(jìn)化，意味著洪泰基金的“穩(wěn)健”并非默守陳規(guī)、一成不變，而是在變中求進(jìn)。洪泰基金的所有機(jī)制創(chuàng)新都是以做好投資為根本目標(biāo)，根據(jù)發(fā)展階段持續(xù)動(dòng)態(tài)優(yōu)化和調(diào)整。比如，最初所有項(xiàng)目的創(chuàng)始人我單獨(dú)見面，后來發(fā)展為集體見面。

現(xiàn)在我們的做法是請(qǐng)創(chuàng)始人到洪泰基金來路演，不僅是投委，該領(lǐng)域的全部投資人，風(fēng)控、財(cái)務(wù)、法務(wù)、投后等中臺(tái)部門都一起見面，大家共同對(duì)創(chuàng)始人提問，與創(chuàng)始人討論，會(huì)后各抒己見。經(jīng)過這個(gè)流程，在上立項(xiàng)會(huì)前我們對(duì)企業(yè)和創(chuàng)始人的認(rèn)知比較深入，對(duì)于創(chuàng)始人既像一場(chǎng)富有啟發(fā)的項(xiàng)目研討會(huì)，又像參加了一次考試。

行立于豹變。保持初心，尊重常識(shí)，在正確的方向上不斷進(jìn)化是洪泰基金強(qiáng)大糾偏機(jī)制的源頭，心存敬畏，堅(jiān)持不懈才能做到不犯大錯(cuò)、不踩大坑。

專注

專注是最簡(jiǎn)單也是最難的。簡(jiǎn)而言之，專注就是集中全部精力做好專業(yè)上的事。投資機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)專注于投資本身，一切工作的開展都應(yīng)當(dāng)圍繞提升投資能力這個(gè)根本目標(biāo)。

創(chuàng)業(yè)以來，我每天都在思考的只有一件事：如何把洪泰基金的投資做得更好。我不在意洪泰基金的規(guī)模做到多大，也不相信業(yè)績(jī)會(huì)忽如一夜春風(fēng)來，但是堅(jiān)信只要每天專注做好這件事，洪泰基金一定做得不會(huì)差。

我認(rèn)為專注也有三個(gè)層次：

首先，專注是對(duì)洪泰基金每個(gè)投資人的要求。每個(gè)人的天賦可能有差別，但如果做不到全力以赴，做不到All In，那么一定做不好投資。我們要求洪泰基金的投資人必須是專家，不能做單純的社會(huì)活動(dòng)家，就是要求投資人保持專注。

其次，專注是洪泰基金所有投資管理工作的目標(biāo)和出發(fā)點(diǎn)，洪泰基金有強(qiáng)大的機(jī)制創(chuàng)新能力，所有創(chuàng)新都服務(wù)于投資能力的提升。

2020年，我們成立了投委會(huì)秘書處作為投資業(yè)務(wù)的作戰(zhàn)中樞，統(tǒng)籌投資業(yè)務(wù)并為投委會(huì)提供獨(dú)立意見，讓投資更有秩序更有效率，讓投資決策“理越辨越明”。

2020年，我們建立了投資工作底稿制度，對(duì)于中后期的項(xiàng)目要求項(xiàng)目組在項(xiàng)目上會(huì)前提交記錄工作情況和上會(huì)材料依據(jù)的工作底稿，底稿通過形式審查后項(xiàng)目才能上會(huì)。底稿包含48個(gè)條目，涉及項(xiàng)目基本情況、公司治理情況、業(yè)務(wù)與技術(shù)情況、行業(yè)研究資料、實(shí)地走訪資料、財(cái)務(wù)資料、估值測(cè)算和退出策略等。

除此以外，創(chuàng)始人見面會(huì)、投后前置、退決會(huì)、投資復(fù)盤會(huì)等等都是具有鮮明洪泰基金特征的機(jī)制創(chuàng)新。

洪泰基金的管理規(guī)模和團(tuán)隊(duì)在不斷擴(kuò)大，團(tuán)隊(duì)之間的差異性越大，投資風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)果的方差可能越大，要盡可能保證“洪泰出品”項(xiàng)目的質(zhì)量如一。

最后，專注是對(duì)專業(yè)領(lǐng)域的聚焦。投資需要專業(yè)的人做專業(yè)的事，每個(gè)投資人都應(yīng)該有自己專長(zhǎng)的領(lǐng)域。洪泰基金的賽道布局經(jīng)歷了幾次微調(diào)，目前主要包括信息技術(shù)、先進(jìn)制造、醫(yī)藥醫(yī)療、消費(fèi)教育、新材料等五大領(lǐng)域。我們要求每個(gè)投資人只能專注于一個(gè)領(lǐng)域，做精、做深，成為真正的專家，在專注的領(lǐng)域形成作戰(zhàn)地圖。

業(yè)成于專恒。做好投資，為L(zhǎng)P創(chuàng)造價(jià)值，履行對(duì)LP的信義責(zé)任是洪泰基金安身立命之本。聚攏專注于投資的人才，打造和持續(xù)優(yōu)化專注于投資的管理機(jī)制，專注于熟悉的領(lǐng)域挖掘機(jī)會(huì)，是做好投資的保障。專注是一件“知易行難”的事情，我相信只要保持專業(yè)專注，洪泰基金需要的只是時(shí)間。

三、努力無止境

海納百川，有容乃大。洪泰基金的專業(yè)首先體現(xiàn)為團(tuán)隊(duì)的專業(yè)，強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)是做好投資的前提，團(tuán)隊(duì)持續(xù)優(yōu)化是永遠(yuǎn)的主旋律。2020年洪泰基金的團(tuán)隊(duì)又有了較大的充實(shí)和提升，五岳投資的符麟軍帶著整個(gè)團(tuán)隊(duì)加盟了洪泰基金。符麟軍過去曾經(jīng)投出了20家上市公司，他在洪泰基金的新平臺(tái)上必開啟一段新的輝煌。在信息技術(shù)、先進(jìn)制造、醫(yī)藥醫(yī)療、消費(fèi)教育、新材料等五大領(lǐng)域都有若干ED以上的優(yōu)秀投資人加入，洪泰基金各條戰(zhàn)線的團(tuán)隊(duì)都得到了有力補(bǔ)充，尤其是醫(yī)藥醫(yī)療和新材料方向更加充實(shí)了完備的團(tuán)隊(duì)，各賽道之間更加均衡。

壁立千仞，無欲則剛。現(xiàn)在的洪泰基金還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能讓我滿意，這不是說我們不夠努力，而是努力本身沒有止境。洪泰基金三歲生日的時(shí)候我說，洪泰只需要時(shí)間。今天我仍然要說，洪泰只需要時(shí)間，我們走在更加成功的道路上。百尺竿頭須進(jìn)步，十方世界是全身。洪泰基金每一個(gè)階段的發(fā)展都伴隨著無數(shù)次求真、慎獨(dú)和自省，洪泰在持續(xù)進(jìn)步，每個(gè)洪泰人都需要奔跑，不斷自我突破和發(fā)展。

封面圖片來源：受訪者供圖