每經(jīng)記者 張卓青    每經(jīng)編輯 易啟江    

11月30日，中國銀行發(fā)布了《2021年度經(jīng)濟金融展望報告》，《報告》回顧總結(jié)2020年以來全球和中國經(jīng)濟金融運行，以及全球銀行業(yè)運行情況，并對2021年經(jīng)濟金融形勢以及全球銀行業(yè)發(fā)展趨勢進行展望。

《報告》指出，中國經(jīng)濟在全球率先實現(xiàn)恢復性增長，預計全年GDP增長率為2.1%左右，2021年的經(jīng)濟增速則很可能恢復至正常增長水平以上，預計GDP增長速度為7.5%左右。

細分到銀行業(yè)，《報告》預計今年全年我國商業(yè)銀行凈利潤將同比下降7%左右，不良貸款率穩(wěn)中有升，保持在2%左右，到了明年，銀行業(yè)凈利潤將觸底反彈，由負轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)2%-3%的增長。

預計四季度末銀行資產(chǎn)負債規(guī)模同比增長11%左右

前三季度，我國的銀行業(yè)整體呈現(xiàn)出：資產(chǎn)規(guī)模擴張較快，不良貸款率有所抬升，凈利潤下降，凈息差收窄等特點，目前距離2020結(jié)束只剩一個月的時間，《報告》也對今年我國銀行的總體發(fā)展情況做出了以下的預判。

1.銀行資產(chǎn)規(guī)模增速穩(wěn)中略降。預計今年四季度末商業(yè)銀行資產(chǎn)和負債規(guī)模增速保持在11%左右，略低于三季度末增速。

2.凈利潤降幅繼續(xù)收窄。預計今年全年商業(yè)銀行的凈利潤同比下降7%左右，降幅較前三季度有所收窄。

3.資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)中向好。不良資產(chǎn)風險釋放具有滯后性，預計四季度商業(yè)銀行不良貸款會維持增加趨勢，增幅略小于三季度。同時，為應對后期可能出現(xiàn)的風險集中暴露的情況，各銀行會加大核銷力度，不良貸款率整體或呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢，保持在2%左右。

此外，由于前期撥備計提充足，商業(yè)銀行撥備計提力度將有所下降，預計2020年四季度末撥備覆蓋率穩(wěn)中有降。

4.在二級市場表現(xiàn)方面，《報告》預計銀行股的估值分化會加劇。預計在今年四季度末，36家A股上市銀行的平均市凈率(PB)將保持在0.8倍左右，部分上市銀行得益于經(jīng)營業(yè)績優(yōu)異，估值將繼續(xù)上升，銀行之間的估值分化將繼續(xù)加劇。

明年銀行業(yè)凈利潤將觸底反彈，增速由負轉(zhuǎn)正

把時間線再拉長一點，到了2021年，中國銀行業(yè)會呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展趨勢？

《報告》預計明年銀行業(yè)的凈利潤將觸底反彈，同比增速有望由負轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)2%-3%的增長，主要有以下幾點支撐因素：

一是讓利力度有望下降。隨著實體經(jīng)濟逐漸回暖，銀行業(yè)對實體經(jīng)濟的讓利支持將回歸常態(tài)。2021年讓利規(guī)模將小于2020年的1.5萬億元。

《報告》認為，長期大幅度讓利，不利于銀行資本金積累和風險抵御能力提升；同時，通過讓利形式提供的低成本資金在一定程度上打亂了市場“無形之手”的運作機制，使部分金融機構(gòu)生存空間受到擠壓。

另外，銀行撥備計提對利潤侵蝕程度下降。2020年以來，銀行業(yè)加大了減值準備計提力度，為后期不良資產(chǎn)消化留足“彈藥”。2021年，中國銀行業(yè)減值準備的計提力度和節(jié)奏有望回歸常態(tài)，對凈利潤侵蝕效應將有所降低。

《報告》指出，2021年中國銀行業(yè)的金融風險防控形勢依然嚴峻，集中體現(xiàn)在以下方面。

一是資產(chǎn)質(zhì)量壓力將逐步釋放。信用風險釋放一般滯后于實體經(jīng)濟，2020年以來，銀行展期、無還本續(xù)貸的貸款占比明顯上升，部分風險尚未充分反映在五級分類指標中。2021年，前期積累的風險將不斷釋放，商業(yè)銀行不良貸款率上升的概率較大，預計在年底將達到2.0-2.2%。

二是金融資產(chǎn)價格波動造成的浮虧。2020年以來，大宗商品價格大幅波動，國內(nèi)信用債接連發(fā)生違約，相關(guān)資產(chǎn)價格出現(xiàn)極端波動。這些事件對銀行理財和資管產(chǎn)品損益產(chǎn)生較大影響，造成產(chǎn)品實際收益率與預期收益率較大幅度的偏離、甚至出現(xiàn)本金不能完全兌付的情況。2021年不排除類似事件繼續(xù)發(fā)酵，銀行資管產(chǎn)品的風險管理難度持續(xù)加大。

三是部分金融同業(yè)風險值得關(guān)注，近期包商銀行65億元二級資本工具發(fā)生全額減記。當前，中國部分中小金融機構(gòu)的風險較高，不排除個別銀行會重現(xiàn)類似包商銀行的風險事件。與這些銀行信用相關(guān)的同業(yè)拆借、同業(yè)存款、資本工具的風險值得關(guān)注。

“明年逆周期調(diào)控不會完全退出”

今年以來，為應對疫情沖擊，央行進一步加大了逆周期調(diào)控力度，貨幣社融增速大幅提升，社融規(guī)模存量也躍升至近三年的新高。

截圖來源：中行《2021年度經(jīng)濟金融展望報告》

那么隨著經(jīng)濟逐步的復蘇企穩(wěn)，央行的貨幣政策是否會回歸常態(tài)化受到市場廣泛關(guān)注。對此，中國銀行研究院的高級研究員李佩珈認為明年貨幣政策的寬松力度會明顯小于今年，但是不到完全退出的時候。

其原因在于，雖然明年中國經(jīng)濟在今年的低基礎(chǔ)上可能會出現(xiàn)較快的增長，但是內(nèi)生的增長還不是特別強，近期債券市場出現(xiàn)大量違約的風險，金融市場波動加大，這些都可能會推高整體信用風險溢價，從而對明年的社會融資環(huán)境產(chǎn)生不利的影響，所以明年的貨幣政策也要保持一定的流動性。

《報告》指出，2021年貨幣信貸將繼續(xù)穩(wěn)步增長，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率將進一步提升，具體體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是M2、社融增速有所下降，將維持中高速水平。2020年M2、社融增速偏高主要受疫情因素影響，隨著經(jīng)濟持續(xù)好轉(zhuǎn)，信貸需求和信貸供給將逐步趨穩(wěn)。

二是貸款增速將恢復“前高后低”走勢，中長期貸款穩(wěn)中有升。在經(jīng)濟回暖過程中，信貸投放節(jié)奏將同步回歸正常。

三是中小企業(yè)貸款及主要行業(yè)信貸增速維持較高水平。在政策支持下，中小企業(yè)融資可得性將繼續(xù)增強，中小企業(yè)貸款增速將保持高位運行。另外，在經(jīng)濟逐步回暖后，企業(yè)經(jīng)營狀況明顯改善。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)