每經(jīng)記者 許戀戀    每經(jīng)編輯 董興生    

“潮流玩具第一股”即將誕生。

每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾吡私獾?，泡泡瑪特于將于今日?2月1日）正式開啟公開招股，4日完成定價(jià)，并預(yù)計(jì)將于12月11日正式在港交所掛牌上市，證券代碼“9992”。
 
泡泡瑪特在港交所發(fā)布的公告表示，本次計(jì)劃全球發(fā)售約1.357億股，其中香港公開發(fā)售股份1628.6萬(wàn)股，國(guó)際發(fā)售股份約1.194億股，招股區(qū)間為每股31.5港元至38.5港元，此外另設(shè)有15%的超額配股權(quán)。

若以招股區(qū)間上限完成定價(jià)，泡泡瑪特將在本次IPO中至多募集約52.24億港元，約6.7億美元，遠(yuǎn)高于早前預(yù)期的2至3億美元，IPO估值則將達(dá)到約70億美元。

2020年6月提交招股書以后，泡泡瑪特開始了對(duì)資本市場(chǎng)的沖刺。11月22日晚間，港交所文件顯示，泡泡瑪特已通過(guò)港交所聆訊，并披露聆訊后資料集。摩根士丹利、中信證券為其聯(lián)席保薦人。
 
IPO前，泡泡瑪特背后的主要機(jī)構(gòu)投資方包括創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)、紅杉中國(guó)、正心谷創(chuàng)新資本、華興新經(jīng)濟(jì)基金、黑蟻資本、蜂巧資本等。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 許戀戀 攝

根據(jù)不久前更新的招股書，2020年上半年，泡泡瑪特總營(yíng)收8.18億元，比上年同期的5.434億元增長(zhǎng)50.5%，凈利潤(rùn)為1.41億元，較2019年同期的1.13億元增長(zhǎng)24.7%。截至2020年6月30日，泡泡瑪特有360萬(wàn)名注冊(cè)會(huì)員。

泡泡瑪特當(dāng)初出圈，是因?yàn)槊ず?，研究泡泡瑪特更新后的招股書可以發(fā)現(xiàn)更豐富的信息。泡泡瑪特的業(yè)務(wù)圍繞IP和潮流文化展開，產(chǎn)品線早已不只是盲盒。泡泡瑪特將自己的產(chǎn)品線劃分為盲盒、手辦、BJD、衍生品（指的是毛絨玩具、鑰匙扣等品類），以不同價(jià)位分別面向不同的消費(fèi)人群。截至2020年6月30日，泡泡瑪特運(yùn)營(yíng)93個(gè)IP，包括12個(gè)自有IP、25個(gè)獨(dú)家IP及56個(gè)非獨(dú)家IP。

每經(jīng)記者注意到，疫情給泡泡瑪特也帶來(lái)了很多影響，其中最大的影響或許是線上業(yè)務(wù)的變化。從招股書數(shù)據(jù)可以看出，線上平臺(tái)是增速最快的一個(gè)渠道，2017年至2019年的收入占比分別為9.4%、20.0%和32.0%，2020年上半年的占比進(jìn)一步提升至40.9%。

不過(guò)從潮玩渠道來(lái)看，目前線下依然是核心。泡泡瑪特創(chuàng)始人、CEO王寧不久前在接受每經(jīng)記者采訪時(shí)表示，疫情并沒有影響泡泡瑪特線下開店速度，反而加快了速度。“上個(gè)月在韓國(guó)開了第一家直營(yíng)門店。”

王寧 圖片來(lái)源：泡泡瑪特供圖

2020年上半年，泡泡瑪特天貓旗艦店的收入為1.47億元，較2019年同期的0.67億元增長(zhǎng)122.2%；而「泡泡抽盒機(jī)」小程序上半年的收入為1.62億元，同比增長(zhǎng)72.3%。2019年，泡泡瑪特注冊(cè)會(huì)員的整體復(fù)購(gòu)率為58%，高于中國(guó)潮流玩具零售市場(chǎng)十大玩家平均約為50.4%的整體復(fù)購(gòu)率。

據(jù)了解，此前上市路演中，泡泡瑪特管理層表示，泡泡瑪特的門店全部為直營(yíng)，不考慮加盟合作，核心區(qū)域仍將是一、二線城市及省會(huì)城市；鑒于自動(dòng)售賣機(jī)的雷達(dá)效應(yīng)且客單價(jià)并不高，因此下沉市場(chǎng)的消費(fèi)能力并不存在太大限制，且坪效不一定比一線城市低。對(duì)于泡泡瑪特未來(lái)的發(fā)展，高管強(qiáng)調(diào)，泡泡瑪特內(nèi)部已不再?gòu)?qiáng)調(diào)爭(zhēng)做中國(guó)的迪士尼，而是要立志成為中國(guó)的泡泡瑪特，第一個(gè)Pop Mart Land將在北京建立。

在王寧看來(lái)，現(xiàn)在潮玩市場(chǎng)還太小，只是熱鬧，但還處于成長(zhǎng)期，是小眾文化很早期的階段，并沒有真的成為特別大體量的行業(yè)。但王寧同時(shí)認(rèn)為，從文化的維度看，現(xiàn)在是潮玩的黃金年代。