每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 吳永久    

沃森生物“賤賣(mài)”上海澤潤(rùn)事件波及周一股價(jià)，上午盤(pán)中多次跌近20%，僅以公布的三季末機(jī)構(gòu)持倉(cāng)情況看，共計(jì)105只公募基金配置其中，若其持倉(cāng)至今未變，目前單日持倉(cāng)市值縮水9.68億元。由于沃森生物股權(quán)較為分散，亦對(duì)今后市值管理的穩(wěn)定性造成沖擊。

事實(shí)上，沃森生物股東早在今年7月就開(kāi)始陸續(xù)減持，昔日20多倍創(chuàng)藍(lán)籌股價(jià)8月高點(diǎn)以來(lái)已下跌近60%，穩(wěn)定公司經(jīng)營(yíng)秩序、維護(hù)投資者利益是公司當(dāng)下亟需面對(duì)的問(wèn)題。

逾百只基金賬面縮水近10億

不出所料，在沃森生物轉(zhuǎn)讓上海澤潤(rùn)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)公司“賤賣(mài)”資產(chǎn)聲討之后，周一波及股價(jià)走勢(shì)，開(kāi)盤(pán)便高臺(tái)跳水，上午盤(pán)中多次跌近20%。

得益于市場(chǎng)對(duì)疫苗概念的追捧，早在新冠疫情之前，機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者就對(duì)沃森生物的疫苗研發(fā)能力看好，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)構(gòu)投資人在2019年的持倉(cāng)家數(shù)有258家，占總股本的30.80%；到今年三季末時(shí)，仍有110家機(jī)構(gòu)持倉(cāng)沃森生物股票，占總股本的22.86%。

與其他生物制藥企業(yè)沾光疫苗概念不同，沃森生物主要從事新型重組疫苗的開(kāi)發(fā)，以本次“賤賣(mài)”事件主角上海澤潤(rùn)為例，主要研制二價(jià)和九價(jià)HPV疫苗等。根據(jù)沃森生物此前公告，上海澤潤(rùn)二價(jià)HPV疫苗于4月完成了Ⅲ期臨床研究，申請(qǐng)新藥生產(chǎn)的藥品注冊(cè)申請(qǐng)于6月獲得受理，此外其九價(jià)HPV疫苗也已啟動(dòng)臨床試驗(yàn)。

按照上周五的公告信息，沃森生物擬以11.41億元的報(bào)價(jià)對(duì)上海澤潤(rùn)32.60%的股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)鴮?duì)標(biāo)同業(yè)萬(wàn)泰生物（擁有唯一一個(gè)國(guó)產(chǎn)二價(jià)HPV疫苗批件）在A股的市值，目前已近800億。對(duì)此，深交所、中小投資人等均對(duì)沃森生物轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的合理性和必要性強(qiáng)烈關(guān)注，而隨著公司在12月7日早間的取消提案報(bào)出，市場(chǎng)的回應(yīng)便是“用腳投票”。

受股價(jià)暴跌影響，三季末的數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)投資人中占比最高的當(dāng)屬基金公司，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，三季末共有105家公募基金持倉(cāng)，持倉(cāng)股數(shù)1.08億股。若相關(guān)基金持倉(cāng)情況至今未發(fā)生變化，12月7日上午的持倉(cāng)市值至少縮水9.68億元。

從三季末的持倉(cāng)公募基金類(lèi)型看，指數(shù)型基金數(shù)量較多，亦有混合型及普通股票型基金，持股數(shù)量最多的為招商國(guó)證生物醫(yī)藥指數(shù)分級(jí)，持有0.24億股，占流通股比例1.58%，截至12月7日午間收盤(pán)，未出現(xiàn)基金公司對(duì)相關(guān)被動(dòng)型指數(shù)產(chǎn)品中沃森生物進(jìn)行估值調(diào)整的公告。

股東減持洶涌，牛股已成往事

與此前堅(jiān)定看好企業(yè)未來(lái)估值的機(jī)構(gòu)投資人不同，沃森生物的股東卻在今年進(jìn)行大比例減持，盡管公司也曾有發(fā)行H股上市的利好消息，但減持套利的沖動(dòng)似乎已經(jīng)蓋過(guò)價(jià)值投資的初衷。

據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，公司持股5%以上的股東劉俊輝及其一致行動(dòng)人黃靜在今年已陸續(xù)進(jìn)行過(guò)33次減持，按照公司3月13日公布的減持計(jì)劃，持有公司8689.79萬(wàn)股的股東劉俊輝及其一致行動(dòng)人，持股3588.5萬(wàn)股的黃靜，計(jì)劃自本減持股份的預(yù)披露公告披露之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)（即2020年4月4日至2020年10月3日），以集中競(jìng)價(jià)方式和大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)2306.16萬(wàn)股，占公司現(xiàn)有總股本比例不超1.5%。

根據(jù)3月13日沃森生物30.08元/股的收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算，此次兩位股東計(jì)劃減持金額高達(dá)6.94億元，本次擬減持原因?yàn)閭€(gè)人資金需求。盡管公司曾表示，減持的股東不屬于公司控股股東、實(shí)際控制人，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常。但這也加速了公司股權(quán)的進(jìn)一步分散，2020年三季報(bào)顯示，公司前十大股東明細(xì)中，排名第一的云南省工業(yè)投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司持股僅4.97%。

事實(shí)上，沃森生物在最近5年間的擴(kuò)張一直備受爭(zhēng)議，特別是涉及核心資產(chǎn)的投資權(quán)益歸屬，不少被投企業(yè)或參投項(xiàng)目陸續(xù)在最近幾年步入股權(quán)投資退出階段。以上海澤潤(rùn)為例，股東中就包含有高瓴資本和信中利等PE機(jī)構(gòu)，而沃森生物也確實(shí)從2014年前后就著手相關(guān)股權(quán)投資的兌現(xiàn)，包括在2014年出讓河北大安控制權(quán)、2018年出讓嘉和生物股權(quán)等。

有分析指出，公司的大規(guī)模對(duì)外投資已明顯拉長(zhǎng)收益回報(bào)的周期，今年三季報(bào)顯示，公司取得投資收益收到的現(xiàn)金僅0.05億元，而整個(gè)投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~已為-5.10億元?？梢?jiàn)，企業(yè)參與股權(quán)投資的后勁明顯不足，且在利潤(rùn)增速乏力之下，沃森生物的股東難免會(huì)提前離場(chǎng)。

然而，伴隨著各路股東的離去，公司股價(jià)也在各界減持的影響下不斷下挫，相比于十年內(nèi)的歷史低位3.73元/股，今年8月曾創(chuàng)下95.90元/股的歷史新高，而近幾個(gè)月已跌近60%，截至12月7日上午收盤(pán)，沃森生物報(bào)37.65元/股，跌幅達(dá)17.54%。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)