每經(jīng)編輯 趙云    

據(jù)銀保監(jiān)會網(wǎng)站消息，銀保監(jiān)會25日發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法(征求意見稿)》（下稱“《辦法》”），面向社會征求意見。

《辦法》提出，銀行理財(cái)子公司從事理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng)，應(yīng)向投資者充分披露信息和揭示風(fēng)險(xiǎn)，打破剛性兌付，不得直接或變相宣傳、承諾保本保收益，不得損害國家利益、社會公共利益和投資者的合法權(quán)益。（注：點(diǎn)擊圖片可跳轉(zhuǎn)至銀保監(jiān)會網(wǎng)站，在“附件信息”查看征求意見稿全文）

從銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)定來看，《辦法》將理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)分為兩類：一類是銷售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子公司；一類是接受銀行理財(cái)子公司委托銷售其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的代理銷售機(jī)構(gòu)。

據(jù)界面新聞，一國有大行從業(yè)人士指出，“《辦法》對兩類銷售機(jī)構(gòu)的規(guī)定意味著，類似于支付寶、度小滿金融、京東金融等第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺在現(xiàn)階段不能代銷理財(cái)子公司的產(chǎn)品。投資者僅可以通過理財(cái)子公司的、銀行的電子渠道購買理財(cái)產(chǎn)品。不過，未來理財(cái)子公司發(fā)展比較成熟后也存在放開和第三方平臺合作的可能。”

值得注意的是，《辦法》還要求，理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)及其銷售人員從事理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng)，不得有下列情形：

(一)誤導(dǎo)投資者購買與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力不相符合的理財(cái)產(chǎn)品；

(二)虛假宣傳、片面或者不當(dāng)宣傳，夸大過往業(yè)績，預(yù)測理財(cái)產(chǎn)品的投資業(yè)績，或者出具、宣傳理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率；

(三)使用未說明選擇原因、測算依據(jù)和計(jì)算方法的業(yè)績比較基準(zhǔn)進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品宣傳推介；

(四)將銷售的理財(cái)產(chǎn)品與存款或其他產(chǎn)品進(jìn)行混同；

(五)在理財(cái)產(chǎn)品銷售過程中強(qiáng)制捆綁、搭售其他服務(wù)或產(chǎn)品；

(六)提供抽獎(jiǎng)、回扣、饋贈實(shí)物、代金權(quán)益及金融產(chǎn)品等銷售理財(cái)產(chǎn)品；

(七)違背投資者利益優(yōu)先原則，為謀取機(jī)構(gòu)或人員的利益，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行短期、頻繁購買和贖回操作；

(八)由銷售人員違規(guī)代替投資者簽署銷售業(yè)務(wù)相關(guān)文件，或者代替投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估、理財(cái)產(chǎn)品購買等操作，代替投資者持有或安排他人代替投資者持有本機(jī)構(gòu)銷售的理財(cái)產(chǎn)品；

(九)為理財(cái)產(chǎn)品提供直接或間接、顯性或隱性擔(dān)保，包括部分或全部承諾本金或收益保障；

(十)利用或者承諾利用理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)進(jìn)行利益輸送或利益交換；

(十一)給予、收取或索要理財(cái)產(chǎn)品銷售合作協(xié)議約定以外的利益；

(十二)惡意詆毀、貶低其他理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)或者其他理財(cái)產(chǎn)品；

(十三)截留、挪用理財(cái)產(chǎn)品銷售結(jié)算資金；

(十四)違法違規(guī)提供理財(cái)產(chǎn)品投資者相關(guān)信息；

(十五)未經(jīng)授權(quán)或超越授權(quán)范圍開展銷售業(yè)務(wù)，私自推介、銷售未經(jīng)本機(jī)構(gòu)審批的理財(cái)產(chǎn)品，在營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)內(nèi)存放未經(jīng)本機(jī)構(gòu)審批的理財(cái)產(chǎn)品銷售相關(guān)文件和資料；

(十六)未按規(guī)定或者協(xié)議約定的時(shí)間發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，或者擅自變更理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行日期；

(十七)在全國銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)對理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行登記并獲得登記編碼前，辦理理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)，發(fā)布理財(cái)產(chǎn)品宣傳推介材料；

(十八)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定禁止的其他情形。

《辦法》明確，理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)收集、使用個(gè)人信息，應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)規(guī)定，遵循正當(dāng)、必要的原則，保證信息采集、處理及使用的安全性和合法性。未經(jīng)客戶專門授權(quán)，不得將客戶個(gè)人信息及相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品銷售信息提供其他第三方機(jī)構(gòu)和個(gè)人，法律、行政法規(guī)和國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定的除外。

“商業(yè)銀行理財(cái)子公司迎來量身定制的產(chǎn)品銷售規(guī)則，監(jiān)管制度體系日趨完善”，銀保監(jiān)會主管的中國銀行保險(xiǎn)報(bào)這樣評價(jià)《辦法》的發(fā)布。以下是其報(bào)道全文↓

明確自銷+代銷模式

作為《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》（以下簡稱《理財(cái)子公司辦法》）的配套監(jiān)管制度，《辦法》強(qiáng)調(diào)開展銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)活動(dòng)，需要同時(shí)遵守《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱“資管新規(guī)”）、《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》（以下簡稱“理財(cái)新規(guī)”）、《理財(cái)子公司辦法》和《辦法》等制度規(guī)定。

在《辦法》中，理財(cái)產(chǎn)品銷售活動(dòng)的概念被明確界定。銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品銷售包括以展示、介紹、比較單只或多只理財(cái)產(chǎn)品部分或全部特征信息等方式宣傳推介理財(cái)產(chǎn)品；提供單只或多只理財(cái)產(chǎn)品投資建議；為投資者辦理認(rèn)購、申購和贖回；國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他業(yè)務(wù)活動(dòng)。

理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)方面，《辦法》將其分為兩類：一類是銷售本公司發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的銀行理財(cái)子公司；一類是接受銀行理財(cái)子公司委托銷售其發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品的代理銷售機(jī)構(gòu)。

其中，在代理銷售機(jī)構(gòu)方面，《辦法》明確現(xiàn)階段允許銀行理財(cái)子公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為代理銷售機(jī)構(gòu)。銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，這保持了現(xiàn)有理財(cái)產(chǎn)品銷售制度的連續(xù)性和平穩(wěn)性。

“銀行理財(cái)子公司屬于新型非銀行金融機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)類型、產(chǎn)品屬性、品牌聲譽(yù)等處于起步培育階段，區(qū)分辨識度需要逐步提升?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人解釋，“根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)來看，在新型機(jī)構(gòu)起步時(shí)會出現(xiàn)有假冒機(jī)構(gòu)來冒充的情況，因此現(xiàn)有銷售機(jī)構(gòu)范圍總體延續(xù)了銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售的成熟渠道模式，便于投資者識別。”

資料圖，圖文無關(guān)（來源：攝圖網(wǎng)）

產(chǎn)品發(fā)行方和代銷機(jī)構(gòu)需“互相篩選”

《辦法》堅(jiān)持銀行理財(cái)子公司和代理銷售機(jī)構(gòu)共同承擔(dān)銷售責(zé)任。

其中，銀行理財(cái)子公司是理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)發(fā)行方，主要責(zé)任是明確“是什么產(chǎn)品，由誰來賣，如何管理賣方”，即確定如實(shí)反映產(chǎn)品屬性的統(tǒng)一信息內(nèi)容和披露標(biāo)準(zhǔn)，篩選合格的代理銷售機(jī)構(gòu)并實(shí)施持續(xù)有效管理，明確規(guī)范銷售的執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)和約束機(jī)制。

代理銷售機(jī)構(gòu)面向投資者實(shí)施銷售行為，主要責(zé)任是明確“賣什么產(chǎn)品，賣給誰，該怎么賣”，即選擇適宜本機(jī)構(gòu)特點(diǎn)和目標(biāo)客群的理財(cái)產(chǎn)品，履行投資者適當(dāng)性義務(wù)，評估篩選合適的投資者，以及依法依規(guī)和按協(xié)議約定確保本機(jī)構(gòu)及人員持續(xù)履行合規(guī)銷售的管控義務(wù)。

值得注意的是，《辦法》對銀行理財(cái)子公司和代理銷售機(jī)構(gòu)分別提出機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品盡職調(diào)查的要求，即雙方需要“互相篩選”?！掇k法》特別強(qiáng)調(diào)，代理銷售機(jī)構(gòu)需對擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品開展盡職調(diào)查，承擔(dān)集中審批職責(zé)，并納入本機(jī)構(gòu)統(tǒng)一專門名單管理，不得僅以銀行理財(cái)子公司相關(guān)產(chǎn)品資料或其出具意見作為審批依據(jù)。

上述負(fù)責(zé)人舉例說明：“《辦法》規(guī)定銀行理財(cái)子公司對擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品要進(jìn)行評級，代理銷售機(jī)構(gòu)拿到產(chǎn)品后也要進(jìn)行評級，若評級出現(xiàn)不一樣，則取最高的評級作為最終評級，這能從更審慎的角度來約束產(chǎn)品的評級。”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《辦法》進(jìn)一步壓實(shí)銀行理財(cái)子公司和代銷機(jī)構(gòu)在理財(cái)產(chǎn)品評級、投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力評估、投資者與產(chǎn)品進(jìn)行匹配、宣傳銷售文件制作、信息披露、理財(cái)信息登記等方面的責(zé)任，是投資者適當(dāng)性管理和權(quán)益保護(hù)的重要舉措，更加明確了“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的內(nèi)容，有利于解決實(shí)際操作過程中遇到的相關(guān)問題，對理財(cái)行業(yè)規(guī)范發(fā)展具有重要意義。

是落實(shí)資管新規(guī)的操作細(xì)則

資管新規(guī)明確，資管產(chǎn)品的銷售應(yīng)納入監(jiān)管范疇?？梢钥闯?，《辦法》的制定是對資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)和《理財(cái)子公司辦法》等制度規(guī)則的延續(xù)。

銀保監(jiān)會有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，出臺《辦法》是落實(shí)資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)和《理財(cái)子公司辦法》等制度規(guī)則，是對標(biāo)看齊資管行業(yè)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的需要，充分研究借鑒國內(nèi)外資管產(chǎn)品銷售已有的成熟監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，積極推進(jìn)監(jiān)管規(guī)則一致，避免制度洼地。

與此同時(shí)，出臺《辦法》也是進(jìn)一步完善理財(cái)子公司制度規(guī)則體系的需求。“銀行理財(cái)子公司是一類全新的機(jī)構(gòu)，目前銀行理財(cái)子公司主要沿用商業(yè)銀行理財(cái)、代銷等監(jiān)管規(guī)則，全面性和適用性存在不足。《辦法》的出臺是銀行理財(cái)子公司監(jiān)管制度體系的重要一環(huán)?！眹医鹑谂c發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛說。

在中郵理財(cái)副總經(jīng)理劉麗娜看來，《辦法》的重點(diǎn)就在于“細(xì)”?！拔覀冊瓉硪恢痹诒容^上層的法規(guī)里面提及盡責(zé)，那么‘責(zé)’的邊界在什么地方？《辦法》對此做了清晰界定，是行業(yè)非常需要的操作細(xì)則。例如，對銷售合同中哪些是誤導(dǎo)行為、虛假宣傳，以及銷售人員管理等都做了很詳細(xì)的明確?！掇k法》通過細(xì)化相關(guān)規(guī)定，可以明確實(shí)際業(yè)務(wù)操作中的規(guī)范性做法，大大減少資管機(jī)構(gòu)和投資者因職責(zé)不清晰產(chǎn)生的糾紛?！?/span>

招聯(lián)金融首席研究員、亞洲金融合作協(xié)會智庫研究員董希淼亦表示，《辦法》相關(guān)條文具體詳細(xì)，具有較強(qiáng)的針對性和可操作性，既有利于金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行，也便于投資者理解。

未來銷售渠道還有進(jìn)一步拓展的空間

在《辦法》的監(jiān)管框架下，多家銀行理財(cái)子公司表示，未來將積極探索電子渠道銷售的合規(guī)管理問題。

農(nóng)銀理財(cái)副總裁孫建坤介紹，目前，農(nóng)銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品約有90%通過母行的電子渠道進(jìn)行銷售。在此過程中，或存在投資人沒有仔細(xì)閱讀銷售說明書或產(chǎn)品協(xié)議的情況下，就完成了產(chǎn)品購買的情況。未來需做好線上銷售的管理和記錄，讓銷售過程透明公開地進(jìn)行。

孫建坤還表示，將來在理財(cái)市場上，每家銀行可能都會代銷各家理財(cái)公司的產(chǎn)品，因?yàn)槭袌鲎銐虼?，無論是從滿足投資者需求的角度，還是理財(cái)子公司更多吸收投資者資金的角度，都需要理財(cái)子公司和代銷機(jī)構(gòu)雙向的開放。他透露，農(nóng)銀理財(cái)也在積極接洽其他金融機(jī)構(gòu)。

值得注意的是，《辦法》沒有進(jìn)一步擴(kuò)大銀行理財(cái)代銷機(jī)構(gòu)范圍，這將使得銀行理財(cái)子公司理財(cái)產(chǎn)品在銷售機(jī)構(gòu)范圍方面，與公募基金等還存在一定差距。不過，在董希淼看來，《辦法》也預(yù)留了制度空間，表明銀保監(jiān)會將根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型發(fā)展情況，適時(shí)將理財(cái)產(chǎn)品銷售機(jī)構(gòu)范圍擴(kuò)展至其他金融機(jī)構(gòu)和專業(yè)機(jī)構(gòu)。

編輯|趙云 肖勇

校對|何小桃

封面圖來源：攝圖網(wǎng)

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合中國銀行保險(xiǎn)報(bào)（記者 李林鸞）、

銀保監(jiān)會官網(wǎng)、中國新聞網(wǎng)、界面新聞等

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