每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

這兩年，基金行業(yè)的發(fā)展有目共睹，不少基金公司的管理資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)攀升，增加注冊資本金的也不在少數(shù)。

不過記者近日注意到，有一家基金公司卻是反向操作，較大幅度地減少了注冊資本金，這究竟是咋回事？

基金公司減資或?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)

根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，中融基金在2020年12月18日進(jìn)行了工商信息變更，其中注冊資本從原來的11.5億元減少到了7.5億元，降幅達(dá)到35%。

不過減資后，公司的股東并沒有發(fā)生變化，上海融晟投資有限公司的出資額從5.6億元降至3.7億元，但出資占比依然是49%，中融國際信托有限公司的出資額從5.9億元降至3.8億元，出資占比還是51%。

而從所有基金公司的注冊資本來看，雖然中融基金此次的注冊資本降幅較大，但7.5億元的注冊資本在行業(yè)中也不算低，能夠排進(jìn)行業(yè)前25位。

另據(jù)記者進(jìn)一步了解，中融基金的此次減資動(dòng)作其實(shí)是在為股權(quán)激勵(lì)做準(zhǔn)備。

近年來，基金公司的股權(quán)激勵(lì)紛紛取得突破，特別是部分頭部大基金公司，股權(quán)激勵(lì)先后獲得批準(zhǔn)，而股權(quán)激勵(lì)基本上都是采用合伙企業(yè)增資的方式進(jìn)行。

如果注冊資本金太高，那么意味著基金公司股東如果要拿出一定的比例來激勵(lì)的話，員工的出資肯定壓力更大。

當(dāng)然，要是中融基金的減資是為了做股權(quán)激勵(lì)，那么可能接下來也會(huì)采用合伙企業(yè)增資的方式，也就是說，最終會(huì)通過資本金的先減后增，來推進(jìn)員工持股。

基金子公司加減法不一

除了中融基金減資，其實(shí)中融基金旗下的子公司-中融（北京）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱中融資管）同樣也減持了注冊資本金，從原來的3億元降到了2億元，降幅約在三分之一左右。

而在幾年前，當(dāng)《基金管理公司子公司管理規(guī)定》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理暫行規(guī)定》出來之后，基金子公司其實(shí)是掀起一波增資潮。中融資管也在2015年底時(shí)曾將注冊資本從1.53億元增加至3億元。

但經(jīng)過這么多年的繼續(xù)發(fā)展，基金行業(yè)子公司的整體規(guī)模其實(shí)是出現(xiàn)了大幅下滑，中基協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，截至2020年3季度末，基金子公司資管計(jì)劃約為3.66萬億元，相比于2016年底的10萬億元，已經(jīng)相去甚遠(yuǎn)。

而在這個(gè)過程中，不少基金公司之間也出現(xiàn)了不少分化，有的基金公司的子公司由于業(yè)務(wù)壓縮，資本金占用比較明顯，其實(shí)在此之前，也有幾家公司子公司通過減資的方式來釋放資本金。

業(yè)內(nèi)人士也分析指出：“通道業(yè)務(wù)是數(shù)年前子公司注冊資本金高的根本原因，隨著通道業(yè)務(wù)向主動(dòng)管理業(yè)務(wù)的逐步轉(zhuǎn)變，對注冊資本金的占用下降，出于資金使用效率的考慮，子公司會(huì)有減資意愿。此外，在現(xiàn)階段，大量子公司難覓業(yè)務(wù)方向。而如果從事二級(jí)市場投資，則與基金母公司的專戶業(yè)務(wù)競爭，一方面子公司競爭力有限，另一方面會(huì)加大內(nèi)耗。”

不過記者也注意到，還有部分基金公司的子公司注冊資本不降反增， 在上述業(yè)內(nèi)人士看來：“增資的原因大概率在于公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)不到子公司新規(guī)的指標(biāo)要求，需要通過增資來保障在合法合規(guī)前提下正常經(jīng)營。”

“另外，從目前可查到的子公司注冊資本金數(shù)據(jù)來看，多家銀行系基金子公司的注冊資本金相對較高，原因可能是承接了大量來自銀行端的非標(biāo)業(yè)務(wù)，而這些業(yè)務(wù)對注冊資本金有較高要求。”該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步說道。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)