每經(jīng)編輯 杜宇

2021年第一個(gè)交易日，人民幣匯率“開(kāi)門(mén)紅”，人民幣兌美元匯率最高上漲700逾點(diǎn)，在岸人民幣兌美元匯率及離岸人民幣兌美元匯率均升破6.5關(guān)口，漲到6.4時(shí)代，雙雙創(chuàng)下近兩年半來(lái)新高。

1月5日，人民幣匯率早盤(pán)一度大漲超300點(diǎn)，兩日一度上漲逾千點(diǎn)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，在岸人民幣兌美元一度升破6.43關(guān)口；離岸人民幣兌美元觸及6.42，最高至6.4128。隨后雙雙出現(xiàn)回落。

▲在岸人民幣走勢(shì)圖

換10萬(wàn)美元少花6.56萬(wàn)元

時(shí)間回到2020年6月1日，彼時(shí)人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)7.1315。一個(gè)多月后的7月27日，人民幣兌美元中間價(jià)破7，之后8月、9月在6.8-6.9區(qū)間震蕩，10月21日升至6.6區(qū)間，并在11月17日升至6.5左右附近，也是繼2018年6月以來(lái)重回6.5。如今，不到短短兩個(gè)月，人民幣兌美元中間價(jià)升至6.4時(shí)代。

也就是說(shuō)，美元貶值了，人民幣更值錢(qián)了。以中間價(jià)計(jì)算，如果一個(gè)居民換匯10萬(wàn)美元，去年6月需要71.3萬(wàn)元人民幣，到了今天只要64.7萬(wàn)，相差6.56萬(wàn)元人民幣左右。

據(jù)券商中國(guó)，多位受訪的分析人士認(rèn)為，去年以來(lái)，人民幣兌美元匯率的升幅與美元指數(shù)降幅相當(dāng)，考慮到未來(lái)美元仍有望維持疲軟走勢(shì)，預(yù)計(jì)人民幣兌美元匯率仍會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。這一變化趨勢(shì)將考驗(yàn)著出口型企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)把控能力，建議通過(guò)轉(zhuǎn)換訂單結(jié)算幣種類(lèi)型、套期保值等方式鎖定匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，未來(lái)人民幣匯率走強(qiáng)的過(guò)程不會(huì)是單向直線向上，而是會(huì)在雙向波動(dòng)中穩(wěn)步走強(qiáng)，企業(yè)也需要注重抓住時(shí)機(jī)逢高結(jié)匯。

哪些因素導(dǎo)致人民幣升值？

對(duì)于近日人民幣的升值表現(xiàn)，銀河期貨在研究報(bào)告中指出，人民幣匯率的大幅上漲除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步前進(jìn)和人民幣匯率在新匯改預(yù)期下更具有彈性等因素外，新年前，中歐投資協(xié)定完成談判是一個(gè)新因素。

銀河期貨認(rèn)為，由于狹義美元指數(shù)中，歐元占了絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的權(quán)重，導(dǎo)致美元指數(shù)近期直接跌破了90點(diǎn)。盡管人民幣不是美元指數(shù)的籃子貨幣，但是，人民幣中間價(jià)要求保持對(duì)一籃子貨幣的穩(wěn)定，美元指數(shù)的下跌對(duì)人民幣中間價(jià)存在著上調(diào)的壓力。

“這可能與去年下半年持續(xù)走強(qiáng)的人民幣匯率有所關(guān)聯(lián)。”中信證券研究所副所長(zhǎng)明明對(duì)中新經(jīng)緯客戶端指出，宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)實(shí)際上影響的是企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額的上限，由于部分企業(yè)在進(jìn)行美元融資后會(huì)將美元換回人民幣進(jìn)行使用，調(diào)節(jié)參數(shù)的下調(diào)從影響上來(lái)看是對(duì)金融機(jī)構(gòu)外債發(fā)行的收緊，在一定程度上或能降低人民幣需求，減輕人民幣的升值壓力。

此外，2020年12月31日，外匯交易中心發(fā)布公告稱，自2021年1月1日起，調(diào)整CFETS人民幣匯率指數(shù)籃子貨幣權(quán)重。下調(diào)美元貨幣權(quán)重至0.1879，上調(diào)歐元、港幣、英鎊、澳元等權(quán)重。

明明認(rèn)為，該調(diào)整是為了更為準(zhǔn)確反映與各國(guó)的貿(mào)易情況。從影響來(lái)看，根據(jù)貿(mào)易情況適當(dāng)降低美元權(quán)重占比可以增強(qiáng)人民幣匯率彈性，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率的市場(chǎng)化改革，避免由于單一幣種走勢(shì)帶來(lái)的人民幣匯率大幅波動(dòng)。

值得注意的是，2018年與2019年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議均未提及“匯率”。2020年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議則提到，要“深化利率匯率市場(chǎng)化改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

2021年匯率怎么走？

展望2021年，分析人士認(rèn)為人民幣兌美元匯率仍有升值空間。據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，上海證券首席宏觀分析師胡月曉認(rèn)為，基于人民幣國(guó)際化和經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比變化，人民幣匯率趨勢(shì)上“穩(wěn)中偏升”長(zhǎng)期方向不變。疫情最新變化再次提升了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)格局中的重要性，人民幣資產(chǎn)對(duì)海外投資者的吸引力進(jìn)一步提升；未來(lái)2-3年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)領(lǐng)先全球經(jīng)濟(jì)；中國(guó)是全球主要經(jīng)濟(jì)體中少有的實(shí)施正常貨幣政策的國(guó)家。

據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，花旗銀行研究部董事總經(jīng)理、首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛稱，2020年人民幣升值主要由市場(chǎng)力量推動(dòng)，中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放、外資加大配置人民幣資產(chǎn)力度、中外利差逐漸擴(kuò)大、美元指數(shù)弱勢(shì)等因素均在今年支持了人民幣快速升值，而這些情況和現(xiàn)象會(huì)在明年持續(xù)下去。預(yù)計(jì)2021年6月人民幣匯率會(huì)漲至6.3左右，到年底可能會(huì)升到6附近。

中國(guó)銀行研究院研究員王有鑫指出，境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)、貨幣政策走勢(shì)和美元指數(shù)走勢(shì)三個(gè)支撐人民幣匯率走強(qiáng)的因素在短期不會(huì)發(fā)生變化，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)加速恢復(fù)，貨幣政策將逐漸向常態(tài)化轉(zhuǎn)變，美元指數(shù)在美國(guó)低迷經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和寬松貨幣政策拖累下，將繼續(xù)保持偏弱走勢(shì)。因此，2021年人民幣大概率將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

滬深兩市成交額連續(xù)2天突破1萬(wàn)億元

A股更是“爆紅”兩天，1月4日，A股迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，上證指數(shù)上漲0.86%；深證成指漲2.47%；創(chuàng)業(yè)板綜漲2.75%。1月5日，A股再度全線爆發(fā)，個(gè)股跌多漲少，逾百股漲超9%，截至收盤(pán)，滬指漲0.73%，深成指漲2.16%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.65%。值得注意的是，滬深兩市成交額連續(xù)2天突破1萬(wàn)億元。

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