每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

券商2020年年報(bào)亮相進(jìn)行時(shí)。1月22日晚間，行業(yè)龍頭中信證券、中信建投雙雙發(fā)布了2020年業(yè)績(jī)快報(bào)。

業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，中信證券2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入543.48億元，同比增長(zhǎng)25.98%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)148.97億元，同比增長(zhǎng)21.82%；基本每股收益1.16元，同比增加14.85%。中信建投2020年?duì)I業(yè)收入約233.51億元，同比增加70.53%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)約95.09億元，同比增加72.85%；基本每股收益1.20元，同比增加79.10%。

中信證券子公司華夏基金凈利潤(rùn)近16億元

中信證券同時(shí)披露了控股子公司華夏基金2020年度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：截至2020年12月31日，華夏基金總資產(chǎn)136.95億元，總負(fù)債36.88億元；2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣55.39億元，凈利潤(rùn)人民幣15.98億元，綜合收益總額人民幣15.42億元。截至2020年12月31日，華夏基金母公司管理資產(chǎn)規(guī)模為人民幣14611.42億元。

中信證券三季報(bào)顯示，前三季度中信證券實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)126.61億元，同比增長(zhǎng)20.32%。據(jù)此估算，公司第四季度單季實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)22.36億元，但三季度公司單季的凈利潤(rùn)為37.35億元。據(jù)此估算，公司第四季度的凈利潤(rùn)環(huán)比下降了40.16%。

中信證券未對(duì)2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因作出更多解釋，僅表示2020年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

中信建投則指出，2020年，資本市場(chǎng)保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司積極把握市場(chǎng)機(jī)遇，各項(xiàng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好。2020年，公司營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)人民幣95.09億元，較上年同期增長(zhǎng)72.85%。報(bào)告期內(nèi)公司自營(yíng)投資業(yè)務(wù)收入、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入及投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入等主要業(yè)務(wù)收入相比上年同期均有較大幅度增長(zhǎng)。

從這兩家北京券商的2020年業(yè)績(jī)快報(bào)可以看出，中信建投去年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)率大幅高于中信證券。

除中信證券、中信建投兩只券商板塊的“網(wǎng)紅”外，近期多家券商密集披露了業(yè)績(jī)預(yù)告或快報(bào)或未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。長(zhǎng)江證券1月22日稍晚發(fā)布了2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)，公司營(yíng)業(yè)總收入約77.85億元，同比增加10.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約20.84億元，同比增加25.09%；基本每股收益0.38元，同比增加26.67%。長(zhǎng)江證券表示，相關(guān)項(xiàng)目變動(dòng)的主要原因?yàn)楣玖闶劢?jīng)紀(jì)、機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)、資本中介、財(cái)富管理等多項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

目前來看，業(yè)績(jī)彈性最高的是參股華鑫證券的華鑫股份。根據(jù)1月22日晚間華鑫股份發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)增公告，公司預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.08億元左右，與上年同期相比，將同比增長(zhǎng)1002%左右。

華鑫股份表示，公司本次業(yè)績(jī)預(yù)增主要是因?yàn)?020年證券市場(chǎng)行情整體回暖，股票基金交易量同比增長(zhǎng)，融資融券市場(chǎng)平均規(guī)模較上年同期同比增長(zhǎng)，公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、信用業(yè)務(wù)均同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)。此外，公司處置摩根士丹利華鑫證券有限責(zé)任公司2%股權(quán)致投資收益大幅增長(zhǎng)，稅后凈損益4.76億元計(jì)入非經(jīng)常性損益。

券商板塊今年以來分化巨大 漲跌比8:41

盡管業(yè)績(jī)多數(shù)報(bào)喜，但券商板塊今年以來股價(jià)表現(xiàn)差異巨大。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，申萬分類下證券行業(yè)的49家上市券商（包括參股券商的上市公司）中，有多達(dá)41只個(gè)股今年出現(xiàn)股價(jià)下跌。

圖片來源：每經(jīng)記者據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)

其中漲幅最大的是東方財(cái)富。作為本來就具有“根正苗紅”互聯(lián)網(wǎng)基因的券商股，東方財(cái)富一直受到市場(chǎng)極大關(guān)注，代銷基金一直是其優(yōu)勢(shì)所在。今年年初基金爆款頻現(xiàn)，東方財(cái)富股價(jià)也受益匪淺，年初以來在券商板塊中“一騎絕塵”，漲幅高達(dá)26.94%。

但下跌的券商卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于上漲的券商，其中又有多達(dá)15只券商股年初以來跌幅超過10%。其中國(guó)盛金控跌幅最大，達(dá)到27.05%，中原證券、哈投股份下跌也超過20%。

圖片來源：每經(jīng)記者據(jù)Choice統(tǒng)計(jì)

從跌幅榜來看，不少券商曾經(jīng)遭遇了利空沖擊。如近期，國(guó)盛金控（控股子公司國(guó)盛證券）連續(xù)遭遇動(dòng)蕩。深交所2020年12月16日對(duì)國(guó)盛金控下發(fā)關(guān)注函，要求公司詳細(xì)說明解除趙岑董事職務(wù)的原因、提議人。12月12日，公司證券事務(wù)代表辭職；12月15日，公司解聘董事會(huì)秘書，短時(shí)間內(nèi)公司信息披露事務(wù)主要負(fù)責(zé)人員離職，深交所要求公司說明上述人員變動(dòng)是否影響正常的信披工作，以及擬采取的應(yīng)對(duì)措施。12月24日國(guó)盛金控又公告了涉及訴訟事項(xiàng)，此前被國(guó)盛金控解聘董秘職務(wù)的趙岑決定走司法途徑維護(hù)自身利益，一時(shí)間國(guó)盛金控被推上風(fēng)口浪尖。

此外，跌幅榜靠前的券商股中，紅塔證券踩雷永煤債，第一創(chuàng)業(yè)也受到限售股基金和股東擬減持等利空沖擊。

在A股市場(chǎng)對(duì)春季躁動(dòng)一般都有預(yù)期，對(duì)高貝塔值的券商板塊也不無例外。今年券商板塊說好的春季躁動(dòng)還會(huì)出現(xiàn)嗎？

申港證券在其發(fā)布的最新研究報(bào)告中指出，證券行業(yè)在不同時(shí)期存在成長(zhǎng)股和周期股不同的價(jià)值邏輯：當(dāng)新政策或新制度出臺(tái)，券商新業(yè)務(wù)空間足夠大，預(yù)期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)因此發(fā)生質(zhì)變，則券商獲得成長(zhǎng)性。但證券業(yè)務(wù)未有實(shí)質(zhì)性變化的情況下，證券板塊僅具有波段行情的投資機(jī)會(huì)，利好行業(yè)政策出臺(tái)與流動(dòng)性變化會(huì)對(duì)證券板塊形成短期催化行情。

申港證券指出，當(dāng)下證券板塊屬于周期屬性，因?yàn)樽?cè)制改革尚未能夠帶來收入結(jié)構(gòu)質(zhì)變。以在2010年前上市的中信證券、華泰證券、海通證券、招商證券和廣發(fā)證券作為統(tǒng)計(jì)，投行收入2020年上半年同比提升34%，但業(yè)務(wù)占比僅從6.1%提升至6.3%。

不過，申港證券指出，預(yù)期2021年宏觀流動(dòng)性水平將維持穩(wěn)定，證券板塊預(yù)期跑輸大盤概率較小，因此仍然建議配置證券板塊。