每經(jīng)編輯 程鵬    

有這樣一家公司，在2020年全年所有個(gè)股中漲幅排名第三，是去年“風(fēng)口上的豬”，亦是今年A股“靚仔”之一。2020年全年上漲了多少？14.28倍！這還沒完，今年開年繼續(xù)上漲，不到一個(gè)月，該股股價(jià)漲幅高達(dá)70.07%，也就是說從去年1月到最近一個(gè)交易日，一共漲了近25倍！如果你在去年1月買入1萬，現(xiàn)在就能賺近25萬！

這家公司就是英科醫(yī)療(300677，SZ)，在上周五市值突破千億，與此同時(shí)，英科醫(yī)療股價(jià)的騰飛帶領(lǐng)可轉(zhuǎn)債一起暴漲，1月13日，英科轉(zhuǎn)債成為兩市史上首只超過3000元的可轉(zhuǎn)債，截至目前，該可轉(zhuǎn)債已突破3300元大關(guān)，坐實(shí)“債中茅臺(tái)”。

股價(jià)和可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)亮眼的背后，是新冠疫情下業(yè)績的猛增。作為A股防護(hù)手套龍頭，英科醫(yī)療2020年業(yè)績迎來大爆發(fā)，英科醫(yī)療1月24日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2020年度歸母凈利68.00億元~73.00億元，同比增3713.45%-3993.85%。

2020年凈利或突破70億

董事長身家一年多時(shí)間暴漲近25倍

疫情常態(tài)化防控下，口罩、防護(hù)服等防疫用品有多搶手？我們可以從英科醫(yī)療的業(yè)績預(yù)報(bào)中得以窺見：2020年凈利預(yù)增68億元—73億元，預(yù)增幅度將近40倍。 

公司表示，業(yè)績大幅預(yù)增主要有以下四方面的因素：

1、報(bào)告期內(nèi)受新型冠狀病毒疫情影響，全球一次性防護(hù)手套需求激增，公司一次性防護(hù)手套產(chǎn)品售價(jià)有較大幅度增長，使得公司報(bào)告期內(nèi)銷售收入和毛利率均大幅提升；

2、安徽生產(chǎn)基地陸續(xù)有PVC手套生產(chǎn)線和丁腈手套生產(chǎn)線投產(chǎn)，使得報(bào)告期內(nèi)手套產(chǎn)能同比大幅增加；

3、報(bào)告期內(nèi)美國貿(mào)易代表辦公室對(duì)從中國進(jìn)口的多種醫(yī)療產(chǎn)品免除了進(jìn)口關(guān)稅，其中包括公司的主要產(chǎn)品丁腈手套，相關(guān)關(guān)稅的免除有利于進(jìn)一步增加公司產(chǎn)品的出口競爭力，提升公司整體盈利能力。

4、公司在口罩、隔離衣等防護(hù)用品貿(mào)易板塊的增長，也對(duì)業(yè)績?cè)鲩L起到一定促進(jìn)作用

公開數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.45億元，同比增長486.44％；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤43.73億元，同比增長3376.72％。

這也意味著，在2020年第四季度，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)了約24.27-29億元的凈利潤。

二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)與業(yè)績齊飛，英科醫(yī)療的上漲行情早在去年年初就已開啟。數(shù)據(jù)顯示，去年1月初，英科醫(yī)療股價(jià)不到20元，此后便一路飆升。截至去年12月31日，股價(jià)報(bào)收168.15元/股，年漲幅達(dá)1428%。今年以來，英科醫(yī)療再續(xù)強(qiáng)勢(shì)，并于1月22日迎來千億市值時(shí)刻，截至1月26日上午收盤，上漲70.07%，最新股價(jià)報(bào)285.98元，最新市值為1007億元。

英科轉(zhuǎn)債更是漲勢(shì)凌厲，資料顯示，該可轉(zhuǎn)債于2019年9月10日上市，發(fā)行價(jià)（面值）為100元，發(fā)行規(guī)模4.7億元。

1月13日，該可轉(zhuǎn)債站上3000元，而后繼續(xù)大幅上漲，1月25日最高突破3600元大關(guān)后稍有回落，截至目前，最新報(bào)價(jià)為3340元。

這意味著，短短一年多時(shí)間，英科轉(zhuǎn)債已較發(fā)行價(jià)上漲超30倍！這一漲幅超過同期所有A股股票的漲幅（包含新股），轉(zhuǎn)債價(jià)格更是完爆茅臺(tái)。此前，1月11日晚，英科醫(yī)療公告稱，2021年2月3日前，如公司觸發(fā)“英科轉(zhuǎn)債”的贖回條款均不行使“英科轉(zhuǎn)債”的提前贖回權(quán)利。

此外，日前，這家公司因增發(fā)事項(xiàng)而披露了截至去年12月1日公司十大股東名單。經(jīng)查閱獲悉，這份最新十大股東出現(xiàn)了5家基金公司席位，香港中央結(jié)算公司(即北向資金)位列第三大股東。而在2019年年報(bào)中，英科醫(yī)療前十大股東僅出現(xiàn)1家基金公司，且公司股票當(dāng)時(shí)還不屬于深股通標(biāo)的。

據(jù)啟信寶信息，英科醫(yī)療董事長劉方毅直接持有40.1%股權(quán)，同時(shí)，通過上海英雅企業(yè)管理間接持有0.73%，合計(jì)持有40.83%，依據(jù)今日上午收盤時(shí)最新市值1007億元來計(jì)算，劉方毅身家為411億元，一年多時(shí)間財(cái)富增長了近2498%，可謂A股“最幸福”董事長。

新增產(chǎn)能近1700億只

醫(yī)療手套的生意可持續(xù)嗎？

據(jù)啟信寶信息，英科醫(yī)療科技股份有限公司于2009年在山東省淄博市成立，其法人代表是劉方毅，于2017年7月在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。主營業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療防護(hù)、康復(fù)護(hù)理、保健理療、檢查耗材四大板塊，主要產(chǎn)品包括一次性手套、輪椅、冷熱敷、電極片等多種類型的護(hù)理產(chǎn)品。目前擁有11家分公司。

此前英科醫(yī)療業(yè)績平平，2017年至2019年，英科醫(yī)療年?duì)I收同比增長率分別為47.96%、8.12 %、10.06%；歸屬母公司股東的凈利潤同比增長率分別為68.61%、23.61%、-0.57%。2019年，英科醫(yī)療實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤僅為1.78億元。2020年半年報(bào)顯示，醫(yī)療防護(hù)類產(chǎn)品占到公司營收的96%。

正是站上醫(yī)用防護(hù)用品需求“風(fēng)口”，英科醫(yī)療2020年業(yè)績實(shí)現(xiàn)近40倍的增長。

據(jù)銀河證券研報(bào)分析稱，目前，全球疫情形勢(shì)依舊不容樂觀，疫苗接種進(jìn)度遠(yuǎn)不能在短期控制疫情，由于大部分外國政府員力不足或者是出于對(duì)經(jīng)濟(jì)的考慮，國外普遍難以實(shí)施和中國一樣嚴(yán)格的物理防疫措施。外國產(chǎn)業(yè)空心化導(dǎo)致醫(yī)療防護(hù)用品生產(chǎn)動(dòng)員不足發(fā)達(dá)國家于長時(shí)間的產(chǎn)業(yè)空心化，部分醫(yī)療防護(hù)用品生產(chǎn)線已經(jīng)轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家，即使臨時(shí)動(dòng)員鋪設(shè)生產(chǎn)線，也面臨上下游供應(yīng)鏈難以配套的問題，將帶來巨大的醫(yī)用物資缺口。而中國憑借齊全的工業(yè)門類和完整的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，醫(yī)療物資出口企業(yè)趁機(jī)擴(kuò)張產(chǎn)能提高全球市占率，在醫(yī)用手套方面，英科醫(yī)療公司趁機(jī)擴(kuò)產(chǎn)搶占市場(chǎng)。

1月14日，英科醫(yī)療回復(fù)投資者提問時(shí)表示，截至2020年末，公司一次性防護(hù)手套年化總產(chǎn)能達(dá)360億只，其中PVC手套約240億只，丁腈手套約120億只。公司一直在全力推進(jìn)手套生產(chǎn)線的建設(shè)，以滿足快速增長的一次性防護(hù)手套市場(chǎng)需求,未來不斷會(huì)有新的產(chǎn)能釋放。

此前，英科醫(yī)療對(duì)外表示，公司近幾年一直產(chǎn)銷兩旺，目前產(chǎn)能利用率超過100%。受疫情影響，今年以來公司訂單大幅增長，PVC手套和丁腈手套產(chǎn)品一直處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)，目前部分客戶訂單已排期至2021年二季度。

據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，公司在 2020 年積極擴(kuò)充產(chǎn)能，新增項(xiàng)目手套產(chǎn)能將近 1700 億只。

不過，如此急速的產(chǎn)能擴(kuò)張，也引發(fā)外界的擔(dān)憂:：如果這些產(chǎn)能在近幾年內(nèi)陸續(xù)投產(chǎn)，英科醫(yī)療在疫情過后是否會(huì)迎來產(chǎn)能的嚴(yán)重過剩？屆時(shí)，后續(xù)進(jìn)場(chǎng)的投資者是否會(huì)為此風(fēng)險(xiǎn)買單?

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公司公告、銀河證券研報(bào)

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)