每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 王麗娜    

全面結(jié)盟8個月后，韻達與德邦的合作方案發(fā)生了調(diào)整。

1月25日，德邦控股（603056.SH）發(fā)布公告稱，擬對2020年度非公開發(fā)行A股股票的發(fā)行對象進行調(diào)整，將本次非公開發(fā)行的發(fā)行對象由寧波梅山保稅港區(qū)福杉投資有限公司（以下簡稱“福杉投資”）調(diào)整為福杉投資的母公司韻達股份（002120.SZ），擬定增募資不超過6.14億元，發(fā)行價格為9.20元/股。

早在去年5月，韻達曾發(fā)布公告稱，通過福杉投資擬認購德邦股份約6674萬股股份，交易完成后，福杉投資將持有后者股權(quán)比例約為6.5%。而如今隨著合作方案的調(diào)整，韻達將直接投資德邦快遞，并成為后者的第二大股東，雙方的關(guān)系也將更為親密。

值得一提的是，就在公告發(fā)布后，1月26日，韻達股價盤中一度漲停，截至今日收盤，韻達股價報18.99元/股，較前日增長7.84%，總市值為550.54億元。但是與此同時，德邦股價卻遭遇四個交易日連續(xù)增長后的首次下跌，截至1月26日收盤，德邦股價報收15.26元/股，較前日下跌2.12%，總市值為146.50億元。

韻達擬直接入股德邦 預計每年為德邦增加2.7億元毛利潤

在《德邦物流股份有限公司關(guān)于與韻達控股股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議的公告》中，德邦股份表示，其擬引入韻達股份作為戰(zhàn)略投資者，將助力公司發(fā)展。

由于韻達股份和德邦股份分別在小件快遞、大件快遞等不同業(yè)務領(lǐng)域有著領(lǐng)先優(yōu)勢，德邦股份認為通過本次合作，可以幫助雙方實現(xiàn)優(yōu)勢互補，進一步加強雙方規(guī)模效應，最終達到互利共贏。

此外，德邦在《德邦物流股份有限公司與中信證券股份有限公司關(guān)于請做好德邦股份非公開申請發(fā)審委會議準備工作的函的回復》中表示，韻達股份作為戰(zhàn)略投資者可以向德邦股份帶來國際國內(nèi)領(lǐng)先的市場、渠道、品牌等戰(zhàn)略性資源，同時開放接口、技術(shù)賦能、核心供應商資源分享、提供末端網(wǎng)點及分撥中心等核心資源、輸出核心專業(yè)團隊，針對德邦股份作為行業(yè)后入者在網(wǎng)絡、成本方面的劣勢情況。

“通過以上舉措大幅度促進上市公司市場拓展，同時大大縮短開拓市場的時間并減少開拓市場及技術(shù)探索過程中的成本，提升德邦股份的長期競爭力。”德邦在上述公告中表示。

經(jīng)雙方測算，預計雙方合作每年合計可為德邦股份帶來約2.70億規(guī)模的毛利潤增加，占2019年度德邦股份所實現(xiàn)毛利潤的比重約為10.49%，持續(xù)推動德邦股份降本增效，實現(xiàn)銷售業(yè)績的大幅提升。

韻達股價盤中漲停 德邦為何不漲反跌？

一直以來，快遞市場風云變幻，合縱連橫總有發(fā)生，但是像韻達和德邦這樣的頭部上市公司的抱團尚屬首例。而自從去年5月雙方宣布全面結(jié)盟后，德邦在經(jīng)營業(yè)績和股價走勢均迎來上升期。

1月19日晚間，德邦發(fā)布公告稱，2020年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，預計增加2.1億元到2.7億元，同比增加65.00%到85.00%。此外，德邦股份歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利同比預期增加556.59%到732.58%，隨后，德邦股價收獲漲停。

但是與此同時，韻達股價卻在2020年6月以來一路下跌，并在12月25日以15.16元的股價創(chuàng)歷史新低，總市值僅為440億元，最低至437億元，與年中最高市值872.60億元相比，韻達半年時間市值縮水超過433億元。

而此次最新公告發(fā)布后，韻達盤中一度漲停，德邦卻略有下跌。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，6億元的金額對于二級市場來說非常小，而德邦與韻達合作戰(zhàn)線達八個月之長也屬少見情況。在過去的八個月里，韻達和德邦雙方?jīng)]有后續(xù)的落地，目前該項定增還沒有進入發(fā)審會，也沒有證監(jiān)會的核準，難免會引發(fā)外界的猜測和質(zhì)疑。

而對于雙方“合作每年合計可為德邦股份帶來約2.70億規(guī)模的毛利潤增加”的預期，趙小敏則坦言，作為上市公司，雙方對于韻達帶來的收入測算更應該考慮此前快遞行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、競爭對手之間的配合度以及市場競爭、團隊合作等因素的影響，這些或一定程度也會引發(fā)市場的顧慮。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)