每經(jīng)記者 王海慜  陳晨    每經(jīng)編輯 謝欣    

最近幾年，每逢年報披露季，A股市場總是響起此起彼伏的商譽“雷聲”，在即將進入2020年報季時，商譽減值的“雷聲”已隱有滾滾而來之勢。

*去年12月24日，數(shù)知科技發(fā)布公告稱，由于公司所收購的四家公司經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，將出現(xiàn)商譽減值，對公司的經(jīng)營管理產(chǎn)生不利影響，預(yù)計減值金額約為人民幣56億元~61億元。公布當日，數(shù)知科技（ST數(shù)知）股價直接一字板跌停，跌幅達19.93%。

*今年1月3日晚間，眾生藥業(yè)公告稱，擬分別計提旗下公司先強藥業(yè)、逸舒制藥、廣州糖網(wǎng)商譽減值準備7.4億元~7.8億元，0.8億元~1億元，892萬元。而這也導(dǎo)致眾生藥業(yè)2020年年報將虧損近4億元。1月4日，眾生藥業(yè)直接一字板跌停。

*今年1月11日晚間，金城醫(yī)藥發(fā)布業(yè)績預(yù)告，經(jīng)公司初步測算，擬對金城泰爾和金城素智計提商譽減值準備共計約7.42億元。而這也導(dǎo)致公司2020年度實現(xiàn)凈利潤為虧損4.50億元~5億元。1月12日，金城醫(yī)藥大幅低開近13%，而后震蕩反彈，當日股價振幅高達28.22%。

*今年1月11日晚間，金卡智能發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈利潤7392萬元~1.11億元，同比下降73.62%~82.41%。業(yè)績變動主要原因是，公司對旗下前期收購的2家子公司計提了商譽減值準備。在12日金卡智能大幅低開后震蕩反彈，全天股價振幅達16.38%。

*今年1月18日晚間，高偉達披露2020年業(yè)績預(yù)告，擬對幾家子公司所在的資產(chǎn)組的商譽計提減值準備，2020年預(yù)計計提商譽減值準備在6.45億元~7.94億元之間。而這致使公司預(yù)計2020年的虧損金額為5.32億元~6.88億元。第二天高偉達股價大幅低開震蕩，當日收盤跌幅10.15%。

*1月21日，吳通控股披露業(yè)績預(yù)告稱，擬對收購北京國都互聯(lián)科技有限公司、摩森特（北京）科技有限公司形成的商譽分別計提減值準備4.25562億元、1.576494億元，公司2020年度預(yù)計虧損5.45億元~5.68億元。受此影響，吳通控股當日股價大幅低開，最終收盤下跌6.05%。

*1月24日晚間，二三四五發(fā)布公告稱，2020年度擬計提資產(chǎn)減值準備12.41億元~13.93億元，其中，商譽在資產(chǎn)減值準備中占比最高，擬計提的準備金額為11.96億元~13.48億元（占2019年歸屬上市公司股東凈利潤的157.61%~177.63%）。其股價從25日起連續(xù)兩個一字板跌停。

*1月26日晚間，力源信息公告，公司2020年預(yù)計虧損16億元~18億元。報告期內(nèi)，公司對收購深圳鼎芯、南京飛騰、武漢帕太時形成的商譽進行了初步減值測試，預(yù)計計提商譽減值金額約18億元~19.5億元。27日，力源信息股價跌停，跌幅達19.91%。

……

隨著外延并購的興起，近年來，A股市場的商譽規(guī)?？焖倥蛎?。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年A股上市公司商譽規(guī)模為6511億元，而2017年時便達到1.31萬億元，即使2019年、2020年并購重組持續(xù)下滑，但至2020年三季度，全A股商譽規(guī)模仍然高達1.28萬億元。

那么投資者究竟如何盡可能規(guī)避商譽減值風(fēng)險呢？最近，《每日經(jīng)濟新聞》記者從商譽占凈資產(chǎn)的比例、2019年計提后仍有較大商譽余額、跨界并購風(fēng)險等維度對在2020年年報季可能引爆的商譽“地雷”進行了逐個排查。

去年三季度末A股商譽規(guī)模達1.28萬億

提到“商譽減值”，不少投資者會對2018年年報季頻頻發(fā)生的商譽“暴雷”心有余悸。

國金證券總量研究近期表示，整體來看，2020年上市公司業(yè)績呈現(xiàn)逐季改善的態(tài)勢。但2020年整體業(yè)績或仍受商譽減值等因素影響。那么，商譽從哪來以及商譽減值如何損害投資者權(quán)益呢？

俗話說：無并購，不商譽。一般來講，商譽主要是在并購的過程中形成的。商譽源于溢價收購，是合并對價超過標的資產(chǎn)公允價值的部分，反映了對標的資產(chǎn)未來收益的預(yù)期和信心。比如，甲公司收購乙公司，乙公司的凈資產(chǎn)公允價值是1億元，甲公司決定以1.5億元的價格收購乙公司，那么差額5000萬元將會計入甲公司當年財務(wù)報表資產(chǎn)欄目下面的“商譽”。

如果乙公司業(yè)績不及預(yù)期，收購時形成的商譽也就要發(fā)生減值。假如甲公司計提商譽減值3000萬元，甲公司的資產(chǎn)就減少3000萬元，最終導(dǎo)致所有者權(quán)益也減少3000萬元。若投資者在并購前持有甲公司1%的股票，當甲公司所有者權(quán)益減少3000萬元時，投資者所擁有的所有者權(quán)益就按1%減少，也就是減少30萬元。除此之外，商譽減值也會沖減甲公司當期的凈利潤，甚至?xí)?dǎo)致虧損，甲公司股價大概率也會因此下跌，投資者持有的股票市值就會跟著縮水。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

國盛證券研究報告稱，2015~2016年的并購浪潮導(dǎo)致A股商譽規(guī)模大幅增長。隨后，A股的第二次并購高峰期發(fā)生在2017年。與此同時，全A股商譽也驟增。Wind數(shù)據(jù)顯示，2015年A股上市公司商譽規(guī)模為6511億元，而2017年時便達到1.31萬億元，即使2019年、2020年并購重組持續(xù)下滑，但至2020年三季度，A股商譽還有1.28萬億元。

需要強調(diào)的是，并入資產(chǎn)的公允價值是需要每年進行減值測試的，這與并入資產(chǎn)業(yè)績承諾緊密相關(guān)。如果并入資產(chǎn)創(chuàng)造價值的能力下滑，例如業(yè)績承諾無法兌現(xiàn)，就需要下調(diào)該資產(chǎn)的公允價值，即相應(yīng)地進行商譽減值；業(yè)績承諾即使完成，未來如果行業(yè)或者經(jīng)濟出現(xiàn)大幅波動，該并入資產(chǎn)的公允價值同樣可能下滑，那么對應(yīng)的商譽也要減值。

因此，隨著2015年~2017年上市公司并購金額突飛猛進，2018年、2019年A股就出現(xiàn)了大規(guī)模商譽減值。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2015年~2017年，三年A股商譽減值總額為605億元，而僅2018年就達到1635億元，2019年也高達1569億元。

上市公司商譽減值風(fēng)險仍需警惕

每年年初都是A股上市公司年報業(yè)績預(yù)告披露的高峰期，而這段時間也是上市公司對商譽進行減值測試的窗口期。

據(jù)了解，在2006年新企業(yè)會計準則頒布之前,我國對商譽的后續(xù)計量采用的是攤銷法，要求在商譽形成后的10年內(nèi)攤銷。

而從此后頒布的《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》的規(guī)定來看，已經(jīng)與國際會計準則趨同，即要求實行商譽的減值測試，取消商譽攤銷。

具體而言，《企業(yè)會計準則第8號——資產(chǎn)減值》對商譽減值的處理有若干規(guī)定，例如：

*企業(yè)應(yīng)當在資產(chǎn)負債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象。因企業(yè)合并所形成的商譽和使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，無論是否存在減值跡象，每年都應(yīng)當進行減值測試。

*企業(yè)合并所形成的商譽，至少應(yīng)當在每年年度終了進行減值測試。商譽應(yīng)當結(jié)合與其相關(guān)的資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合進行減值測試。

* 資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合的可收回金額低于其賬面價值的，應(yīng)當確認相應(yīng)的減值損失。減值損失金額應(yīng)當先抵減分攤至資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合中商譽的賬面價值，再根據(jù)資產(chǎn)組或者資產(chǎn)組組合中除商譽之外的其他各項資產(chǎn)的賬面價值所占比重，按比例抵減其他各項資產(chǎn)的賬面價值。

2018年11月，證監(jiān)會發(fā)布《會計監(jiān)管風(fēng)險提示第8號——商譽減值》，就商譽減值的會計監(jiān)管風(fēng)險進行提示?！稌嫳O(jiān)管風(fēng)險提示第8號--商譽減值》明確，公司應(yīng)當在資產(chǎn)負債表日判斷是否存在可能發(fā)生資產(chǎn)減值的跡象。對企業(yè)合并所形成的商譽，公司應(yīng)當至少在每年年度終了進行減值測試。

2010年以來A股市場的商譽變動情況

數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù) （可點擊放大）

近年來，由于商譽減值頻發(fā)，一到年報業(yè)績預(yù)告期，A股市場常常是“雷聲滾滾”。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2010年報告期，A股上市公司的商譽累計只有957億元，隨后呈現(xiàn)逐年遞增的態(tài)勢。到了2019年報告期，A股上市公司的商譽累計高達1.26萬億元，雖然同比有小幅下滑，但仍然處于歷史高位。

另外，在2018、2019年報告期，A股發(fā)生商譽減值上市公司均超過了800家，分別為887家、848家，占當時A股上市公司總數(shù)的24.7%、23.7%。

與此同時，近年來，商譽減值損失同比增長超100%的公司家數(shù)呈現(xiàn)逐年快速增長態(tài)勢，2016年、2017年、2018年、2019年報告期相關(guān)上市公司家數(shù)分別為42家、78家、165家、194家。

有分析認為，由于2019年報告期A股上市公司的累計商譽規(guī)模仍然超萬億，因此2020年報告期A股市場商譽減值的形勢仍不容樂觀。就在近期，多家上市公司商譽減值的“地雷”就在A股市場引爆了。從去年12月24日起至最近，包括數(shù)知科技、眾生藥業(yè)、金城醫(yī)藥、金卡智能、高偉達、吳通控股等上市公司紛紛披露擬進行商譽計提減值準備，從而使得公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)較大虧損。

從市場股價表現(xiàn)來看，在這些上市公司商譽減值公告發(fā)布后的首個交易日，相關(guān)因商譽減值而導(dǎo)致業(yè)績大幅下滑的公司股價大多出現(xiàn)了明顯下跌，其中數(shù)知科技、眾生藥業(yè)均在公告披露后出現(xiàn)“一字跌停”，高偉達則大跌超10%。

值得注意的是，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年1月24日，在已經(jīng)發(fā)布2020年業(yè)績預(yù)告的1000多家A股公司中，有近70家公司在業(yè)績變動原因中提到了商譽減值因素。

既然商譽減值對股價的“殺傷力”如此之大，那么投資者能否通過公開信息“排雷”呢？商譽減值的“地雷”究竟在哪類上市公司中出現(xiàn)的概率較高呢？

日前，董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，投資者需留意有一些特征的上市公司商譽減值風(fēng)險，如“近幾年收購頻繁且交易金額大，標的對賭業(yè)績增速較高，或者所收購的行業(yè)不景氣，尤其是受疫情影響大的行業(yè)年報發(fā)生商譽減值的風(fēng)險最大。”

21家A股上市公司商譽超過凈資產(chǎn)

目前，2020年年報業(yè)績逐漸披露，部分上市公司高商譽也是懸在投資者頭上的達摩克里斯之劍，因商譽減值帶來的業(yè)績“變臉”尤其需要關(guān)注。 

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年三季度末，有14家上市公司的商譽規(guī)模超過100億元，其中美的集團、濰柴動力、海爾智家、聞泰科技、中國平安和世紀華通的商譽規(guī)模更是突破200億元。此外，還有28家上市公司的商譽超過50億元。

商譽超50億元上市公司 數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

如數(shù)知科技，2020年三季度末商譽余額達61.86億元，2020年12月24日，數(shù)知科技發(fā)布公告稱，因收購的4家子公司2020年經(jīng)營業(yè)績存在較大幅度的下滑，公司預(yù)計將對此計提56億元~61億元的商譽減值。數(shù)知科技股價隨之斷崖式下跌，2020年12月23日至2021年1月22日，股價跌幅近40%。

當然，商譽余額高并不代表具有一定具有較高的商譽減值風(fēng)險，如美的集團2017年收購KUKA集團，形成了200多億元的商譽，截至2019年末，這筆商譽并未有減值。

某注冊會計師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，有商譽不代表一定會減值，還是要看收購的公司是否完成了之前經(jīng)營的目標。

某機構(gòu)人士則向記者表示，對于發(fā)生商譽減值的可能性，除了要看當初并購的溢價是否特別高外，還有就是公司減值的意愿，商譽的可調(diào)節(jié)性比較大。

然而，高商譽即便多年不減值，也并不意味著投資者就可以“高枕無憂”了，其蘊含的減值風(fēng)險并不會自動消失。如果商譽余額占凈資產(chǎn)比重大則意味著風(fēng)險更高。有券商研究顯示，如果個股三年內(nèi)形成的商譽占凈資產(chǎn)的比例越高，那么其商譽減值的可能性也就越大，在商譽占凈資產(chǎn)比達到20%以上的公司中，只有少數(shù)沒有出現(xiàn)商譽減值。

“一般而言，商譽占凈資產(chǎn)考量，商譽占凈資產(chǎn)比重在10%以內(nèi)，形成減值產(chǎn)生的風(fēng)險不大；但超過20%以上，則對應(yīng)為高風(fēng)險水平。”有券商投行人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“主板企業(yè)在IPO階段，如果無形資產(chǎn)與商譽合計占凈資產(chǎn)比重超過20%會對IPO形成障礙，創(chuàng)業(yè)板的比例相對寬松一點。”

如果以20%比例為基準，截至2020年三季度末時，A股中有424家上市公司超過這一比例。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2020年三季度末，商譽占凈資產(chǎn)（以所有者權(quán)益為標準）比例超過100%的有21家，也就是說，這些上市公司的商譽已經(jīng)超過凈資產(chǎn)，諸如ST中安、眾應(yīng)互聯(lián)、華誼嘉信、紫光學(xué)大的商譽甚至是凈資產(chǎn)的10倍以上。

部分2020年三季度商譽/凈資產(chǎn)比超50%的上市公司

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

另外，比例在50%（含）~100%（不含）之間的A股上市公司有83家，前述提到的數(shù)知科技商譽占凈資產(chǎn)比重就達到55.67%。再如吳通控股、金卡智能等，商譽占凈資產(chǎn)都達到30%以上。1月21日，吳通控股表示，擬計提商譽減值準備5.83億元，受此影響，公司業(yè)績在2020年預(yù)計出現(xiàn)巨額虧損的情形。1月11日，金卡智能表示，預(yù)計計提商譽減值準備共約2.04億元~3.25億元，導(dǎo)致公司2020年業(yè)績大幅下降。

相比之下，美的集團的商譽規(guī)模雖然很大，但其占凈資產(chǎn)的比重卻不算太高，截至2020年三季度末，美的集團商譽占凈資產(chǎn)的比重低于30%。

 

警惕2019年計提后仍有較大商譽余額的公司

2019年已經(jīng)大規(guī)模計提過商譽減值，但計提之后目前仍存有較大商譽余額的公司，也需要格外注意，這些公司在2020年年報中仍然有可能大規(guī)模計提商譽減值。

若以計提1億元為基準，Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2019年共有235家上市公司計提商譽減值超1億元；以2020年三季度商譽余額占2019年商譽減值損失的比例來衡量，有107家上市公司該比重超過100%，其中17家超過1000%，如廣匯汽車的該比例就高達10769.85%，2019年計提商譽減值損失1.75億元，而至2020年三季度末其仍擁有188.82億元的商譽余額。此外，美的集團、數(shù)知科技、上海萊士、蘇寧易購、樂普醫(yī)療、華潤三九等的該比例都在2000%以上。

 部分2019年大額計提后仍有較大商譽余額的上市公司

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

除了上述提到的數(shù)知科技外，金城醫(yī)藥亦是如此，2019年計提2.89億元的商譽減值后，2020年三季度末仍有7.42億元的商譽余額，該比例達到256.32%。1月11日晚間，金城醫(yī)藥2020年業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬凈利潤約為虧損4.5億元~5億元，公司上年同期盈利2.03億元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。

對于公司業(yè)績變動的原因，金城醫(yī)藥表示，對全資子公司金城泰爾、上海金城素智藥業(yè)有限公司進行商譽減值測試，經(jīng)公司初步測算，擬對金城泰爾計提商譽減值準備7.33億元，擬對金城素智計提商譽減值準備870.29萬元。本次計提后，金城泰爾和金城素智的商譽余額均為0。

其實，說一千道一萬，最終商譽是否計提減值還是要落在所收購公司的業(yè)績表現(xiàn)上。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2020年三季度末商譽余額超過1億元的有上市公司有1157家，其中2020年前三季度凈利潤同比下滑的有597家，占比近52%。有分析認為，這類公司在2020年年末的商譽減值測試中或?qū)⒚媾R較大的壓力。

如高偉達，2019年并沒有進行商譽減值，但2020年三季度末商譽余額達9.19億元，而2020年前三季度凈利潤卻同比下滑近30%。1月18日晚間，高偉達公告稱，公司業(yè)績遭商譽減值絞殺，預(yù)計計提商譽減值準備6.45億元~7.94億元，由此預(yù)計2020年歸屬于上市公司股東的凈虧損約5.32億元~6.88億元，由盈轉(zhuǎn)虧。

部分商譽余額較大且凈利潤下滑的上市公司

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

 

跨界并購重組埋下商譽“地雷”

近年來，跨界并購不僅是部分上市公司謀求轉(zhuǎn)型的重要渠道，也是資本市場熱衷炒作的題材之一。不過從不少上市公司的實踐來看，跨界并購并未起到使并購方實現(xiàn)“華麗轉(zhuǎn)身”的目的，由于并購產(chǎn)生的高額商譽反而成了上市公司的“毒藥”。

最近幾年，A股市場有不少上市公司因跨界并購而吞下了“苦果”，其中如堅瑞沃能（現(xiàn)已更名為保力新）并購沃特瑪，天神娛樂的頻繁并購等典型案例。

公開信息顯示，堅瑞沃能于2010年在深交所上市的名稱為堅瑞消防，在購沃特瑪之前，堅瑞消防以生產(chǎn)消防工程系統(tǒng)等為主業(yè)。2016年公司進行了一次跨界并購，并購對象為主營新能源汽車動力電池的深圳沃特瑪。此次并購給堅瑞沃能帶來了46億元的商譽，不過令市場錯愕不已的是，就在并購深圳沃特瑪后的第二年，堅瑞沃能就對這46億元的商譽全部進行了減值計提，而這也導(dǎo)致堅瑞沃能2017年的凈利潤大虧36.8億元，而2016年公司尚且盈利4.25億元。

有業(yè)內(nèi)人士分析認為，2016~2017年，堅瑞沃能經(jīng)營狀況出現(xiàn)的“大變臉”究其原因，還是因為堅瑞沃能在最初并購沃特瑪時確認了過高的商譽。就跨界并購而言，兩家業(yè)務(wù)完全不同的企業(yè)在合并之后，在經(jīng)營管理、發(fā)展理念以及財務(wù)運營上會多有不同。因此，在跨界并購中如何通過真正實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，突破企業(yè)原有的發(fā)展瓶頸，同時又“少交學(xué)費”，是企業(yè)在跨界并購時所必須邁過的坎。

2013年~2016年，A股上市公司曾掀起一輪外延并購熱潮，其中有相當比例的并購為“跨界并購”。而從目前來看，這些公司跨界并購之后，所形成的“雙主業(yè)”“多主業(yè)”發(fā)展模式的成效卻不如人意。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，在2013~2016年間，A股市場共有823起重大重組事件，涉及的上市公司數(shù)量有670家。截至目前，其中有73家公司已加入了作為退市預(yù)備隊的“ST大軍”。

這73家ST公司此前多有經(jīng)歷過外延并購，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2018、2019年，上述73家ST公司中分別有47家、34家公司曾出現(xiàn)過商譽減值計提，其中有30家公司連續(xù)兩年出現(xiàn)商譽減值計提。

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者不完全統(tǒng)計，2017年以來，A股市場中共有約100家公司曾發(fā)生過跨界并購（不包含借殼上市）。

其中不少公司跨界并購的標的都屬于近年來的熱門領(lǐng)域，如2017年以來，天華超凈、福能東方、華鋒股份、中科電氣、億利達、金冠股份等多家A股公司通過跨界收購進入新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。

此外，跨境電商、直播電商等也是近年來上市公司跨界并購的熱點領(lǐng)域，例如，2019年星徽股份通過定增收購澤寶股份100%股權(quán)，進入跨境電商行業(yè)；同年，天澤信息通過定增及支付現(xiàn)金收購有棵樹99.9991%股權(quán)，正式進軍跨境電商領(lǐng)域。2020年，ST獅頭通過收購昆汀科技40%股權(quán)進入直播電商行業(yè)。

2020年以來部分A股上市公司跨界并購統(tǒng)計

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

不過上述公司為了完成這些跨界并購，大多花費了高溢價。而據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述跨界并購中有55次買方支付的并購溢價率（注入資產(chǎn)凈資產(chǎn)評估值/注入資產(chǎn)凈資產(chǎn)賬面值）超過了3倍，其中有13次買方支付的并購溢價率超過了10倍。

而這些昂貴的跨界并購重組也為上市公司埋下了巨大的商譽“地雷”。

其中，寧波動力就是一個典型的例子。2007年，寧波東力在深交所掛牌上市，成為中國齒輪行業(yè)首家A股上市公司。2012~2014年，寧波東力扣非凈利潤連續(xù)虧損3年，這讓上市公司感受到了退市的壓力。對此，從2015年起，寧波動力走上了對外并購之路。

2016年6月，寧波東力宣布作價21.6億元，以700%的溢價率購買主營電子信息行業(yè)供應(yīng)鏈管理任務(wù)的年富供應(yīng)鏈100%股權(quán)，并向年富供應(yīng)鏈增資2億元。而這筆收購也給寧波東力帶來了17.17億元的商譽。

2017年，因為這筆收購，寧波動力業(yè)績曾有短暫的輝煌。不過好景不長，2018年8月，寧波東力公告稱，年富供應(yīng)鏈管理層“涉嫌在與公司簽訂并履行購買資產(chǎn)協(xié)議和業(yè)績補償協(xié)議的過程中，隱瞞年富供應(yīng)鏈實際經(jīng)營情況，通過多家海外關(guān)聯(lián)企業(yè)，侵占公司資金，與客戶串通，大肆財務(wù)造假，騙取公司股份及現(xiàn)金對價21.6億元，騙取公司增資款2億元，誘騙公司為年富供應(yīng)鏈擔(dān)保15億元，致使公司遭受重大經(jīng)濟損失。”

隨后，寧波東力在2018年中報中稱，對年富供應(yīng)鏈商譽全額減值計提17.17億元，對年富供應(yīng)鏈應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款壞賬準備共計提13.63億元。受此影響，2018年寧波東力業(yè)績“暴雷”，全年大虧28億元。

而類似的故事還在一次又一次地上演，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，根據(jù)2019年年報顯示，在上述約100公司中有24家公司發(fā)生了商譽減值計提，其中*ST銀億、浙文互聯(lián)、金冠股份的商譽減值損失規(guī)模都超過了10億元。

隨著2020年年報季拉開帷幕，部分曾跨界并購的公司又將面臨商譽減值測試。據(jù)統(tǒng)計，商譽規(guī)模（截至去年三季度末數(shù)據(jù)）與2019年歸母凈利潤之比超過2倍，且去年三季報歸母凈利潤同比增速為負值，并截至2021年1月22日尚未發(fā)布去年年報業(yè)績預(yù)告的A股公司有20家（下表中有黃色底的公司）。有分析認為，這些公司或?qū)⒃?020年末的商譽測試中面臨商譽減值的壓力。

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊（可點擊放大）

記者：王海慜 陳晨

編輯：謝欣

視覺：劉青彥

排版：謝欣 馬原