文/李想

華燦光電近期發(fā)布了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議提示公告。公告顯示，華燦光電原股東Jing Tian Capital I Limited（由IDG資本控股）和上海燦融創(chuàng)業(yè)投資有限公司，分別與華實(shí)控股簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，本次權(quán)益變動(dòng)完成后，華實(shí)控股的持股比例將從10.43%增加到24.87%，成為華燦光電第一大股東。

值得注意的是，去年12月華實(shí)控股曾認(rèn)購(gòu)華燦光電定增股份，這意味著，短短40多天時(shí)間內(nèi)，華實(shí)控股已連續(xù)“增持”華燦光電。華實(shí)控股是華發(fā)集團(tuán)進(jìn)軍戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心平臺(tái)，主要負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)投資、戰(zhàn)略并購(gòu)、實(shí)業(yè)及產(chǎn)業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)。

這與華燦光電在顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的地位密切相關(guān)。有數(shù)據(jù)顯示，華燦光電在最新顯示半導(dǎo)體，以及第三代半導(dǎo)體方面已具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，其競(jìng)爭(zhēng)壁壘將不斷提高。而華發(fā)集團(tuán)已在顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)有大量縱深布局。

1月27日，在華燦光電回復(fù)深交所審核問詢函中也提到，公司屬于半導(dǎo)體和芯片的行業(yè)，為國(guó)家政策鼓勵(lì)發(fā)展和大力支持的新興產(chǎn)業(yè)。華實(shí)控股持續(xù)收購(gòu)公司大額股權(quán)系華實(shí)控股看好上市公司未來(lái)發(fā)展前景，收購(gòu)?fù)瓿珊?，華實(shí)控股將不斷完善上市公司的治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制制度，提高上市公司的管理水平，加強(qiáng)品牌建設(shè)，全面推進(jìn)上市公司的戰(zhàn)略性發(fā)展，提升持續(xù)盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)能力。

可以想象，華發(fā)集團(tuán)同IDG資本以及華燦光電管理層，有望在共同目標(biāo)下產(chǎn)生更多的化學(xué)反應(yīng)，為華燦光電謀劃一個(gè)極具成長(zhǎng)性的未來(lái)。

資金產(chǎn)業(yè)雙重加成

華實(shí)控股的連續(xù)增持，已然明確表示對(duì)華燦光電未來(lái)發(fā)展看好。成為華燦光電第一大股東后，華實(shí)控股會(huì)如何助力華燦光電，可以從兩方面來(lái)看。

第一是資金加成。華實(shí)控股以及華發(fā)集團(tuán)在前一次定增認(rèn)購(gòu)中，實(shí)際上已經(jīng)以大量注資的方式為華燦光電帶來(lái)了充裕的現(xiàn)金流。2020年華發(fā)集團(tuán)資產(chǎn)總額達(dá)4850億、營(yíng)業(yè)收入突破1100億。

在成為第一大股東后，更將在融資方面為華燦光電帶來(lái)兩個(gè)利好：一是借助華發(fā)集團(tuán)，華燦光電會(huì)擁有更多更可靠的融資渠道，二是華發(fā)集團(tuán)資金實(shí)力雄厚，華燦光電不僅融資空間更大，融資成本也會(huì)明顯下降。

第二是產(chǎn)業(yè)加成。華發(fā)集團(tuán)深耕、布局高新產(chǎn)業(yè)多年，已經(jīng)編織了密集的高新企業(yè)生態(tài)網(wǎng)絡(luò)，華發(fā)集團(tuán)以華實(shí)控股為核心平臺(tái)，已累計(jì)投資300多個(gè)新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，在高端制造、醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)與新興科技、新能源、新材料等領(lǐng)域已積累了豐富產(chǎn)業(yè)資源。比如華大智造、愛旭科技、優(yōu)必選、冠宇電池、安恒信息等高新高成長(zhǎng)企業(yè)，均有華發(fā)集團(tuán)的影子。

特別是在半導(dǎo)體領(lǐng)域，華實(shí)控股已累計(jì)投資各類半導(dǎo)體企業(yè)數(shù)十家，投資布局覆蓋硅片、新材料、IC設(shè)計(jì)工具、半導(dǎo)體設(shè)備、顯示驅(qū)動(dòng)IC、PMIC等全產(chǎn)業(yè)鏈。尤其在顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，華發(fā)集團(tuán)能夠快速牽線華燦光電與相關(guān)企業(yè)在垂直領(lǐng)域的業(yè)務(wù)合作，從而帶動(dòng)整個(gè)顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的共同升級(jí)發(fā)展。

此前華發(fā)集團(tuán)就投資華燦光電一事曾回應(yīng)表示：投資華燦光電可拓展在顯示芯片與化合物半導(dǎo)體材料兩個(gè)行業(yè)的實(shí)業(yè)布局，通過進(jìn)入顯示芯片領(lǐng)域，帶動(dòng)高效照明、高端顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

總體來(lái)看，華發(fā)集團(tuán)的控股將會(huì)為華燦光電帶來(lái)資金和產(chǎn)業(yè)的雙重加成，這有利于華燦光電未來(lái)快速找準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值定位，并打開在產(chǎn)業(yè)層面的高成長(zhǎng)空間。

此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓方之一為IDG資本旗下基金，系到期自然退出，縱覽華燦光電的發(fā)展歷程，可以發(fā)現(xiàn)IDG資本早在十余年前就已經(jīng)入股華燦光電，并一路陪伴至今。此前IDG資本曾多次助力華燦光電以資本化方式完成產(chǎn)業(yè)整合，以穩(wěn)定其發(fā)展節(jié)奏。

IDG資本一向以投資硬科技產(chǎn)業(yè)見長(zhǎng)，尤其在半導(dǎo)體、光伏等產(chǎn)業(yè)，IDG資本已形成鏈?zhǔn)酵顿Y布局，并推動(dòng)不少企業(yè)成功上市融資。比如在顯示產(chǎn)業(yè)，IDG資本就投過木林森、茂碩電源、易美芯光、臺(tái)灣銳捷、北醒科技、藍(lán)晶科技等。華發(fā)集團(tuán)控股后，華燦光電面對(duì)的資源池將明顯擴(kuò)大，IDG資本的產(chǎn)業(yè)化整合優(yōu)勢(shì)也將得到進(jìn)一步凸顯。

管理層加速改革升級(jí)

周建會(huì)是典型技術(shù)出身的管理人才。作為美國(guó)加州理工學(xué)院應(yīng)用物理博士，曾獲得過1998年貝爾實(shí)驗(yàn)室總裁金獎(jiǎng)，管理上，其曾在全球光電通信器件龍頭企業(yè)Finisar、硅谷高新企業(yè)Broadway Networks等公司任高管。作為此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的直接推動(dòng)者，在華燦光電獲得華發(fā)集團(tuán)的加持和認(rèn)可后，周建會(huì)能帶領(lǐng)華燦光電的管理層后續(xù)作為值得期待。

過去一年的業(yè)績(jī)和動(dòng)作表明，周建會(huì)執(zhí)掌華燦光電后，通過系列改革升級(jí)，讓華燦光電的綜合基本面持續(xù)向好演變。

因此依據(jù)前面提到的華發(fā)集團(tuán)和IDG資本可以帶來(lái)的資源加成，周建會(huì)能夠從兩方面發(fā)揮管理作用，從而推動(dòng)華燦光電產(chǎn)品加速研發(fā)，以及業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。

第一是技術(shù)研發(fā)方面，周建會(huì)上任以來(lái)非常重視公司技術(shù)升級(jí)，強(qiáng)調(diào)要加大研發(fā)，并優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。華發(fā)集團(tuán)控股后帶來(lái)的資金加成和影響力，可以讓周建會(huì)快速招攬人才，并整合高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，從而使華燦光電有效夯實(shí)新型顯示半導(dǎo)體技術(shù)壁壘，在行業(yè)保持持續(xù)領(lǐng)先地位。

第二是管理整合方面，借助華發(fā)集團(tuán)和IDG資本的產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)，周建會(huì)可以根據(jù)華燦光電的戰(zhàn)略需求，與有協(xié)同效應(yīng)的企業(yè)達(dá)成業(yè)務(wù)合作關(guān)系，幫助華燦光電拓寬市場(chǎng)份額。

總體來(lái)看，華發(fā)集團(tuán)的到來(lái)，可以為周建會(huì)提供更大更自由的升級(jí)改革空間，讓管理層專注于華燦光電在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)上的長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略目標(biāo)，為華燦光電奠定長(zhǎng)期增長(zhǎng)基礎(chǔ)。

確定的未來(lái)增長(zhǎng)

對(duì)于此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的后續(xù)影響，華燦光電在公告中表示，“有利于提升公司品牌影響力、資金實(shí)力和市場(chǎng)開拓能力”。

面對(duì)顯示半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)時(shí)刻，以及新型顯示半導(dǎo)體的爆發(fā)性需求，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)于華燦光電或是一次重要轉(zhuǎn)機(jī)。因?yàn)槿A實(shí)控股入股后，華發(fā)集團(tuán)、IDG資本以及周建會(huì)率領(lǐng)的管理層，將真正意義上基于華燦光電的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，形成一股持續(xù)且明顯的合力，推動(dòng)華燦光電步入高速成長(zhǎng)期。

基于產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略合作及整合的大前提，華燦光電在技術(shù)儲(chǔ)備、業(yè)務(wù)生態(tài)多樣性、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)豐富度等方面將有持續(xù)提升。特別是新型顯示半導(dǎo)體領(lǐng)域，隨著市場(chǎng)需求的持續(xù)爆發(fā)，面臨更多市場(chǎng)機(jī)會(huì)的華燦光電能夠憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)在行業(yè)保持大幅領(lǐng)先。

值得注意的是，26日華燦光電提出了有史以來(lái)規(guī)模最大的股權(quán)激勵(lì)方案，總計(jì)股權(quán)激勵(lì)市值達(dá)到3.3億元，涉及300多名核心骨干。同時(shí)華燦光電還定下3年4億凈利潤(rùn)的目標(biāo)，與股權(quán)激勵(lì)相輔相成。

可以說(shuō)，在戰(zhàn)略、管理、業(yè)務(wù)甚至產(chǎn)業(yè)層面，華燦光電的基本面會(huì)得到持續(xù)強(qiáng)化，而這些長(zhǎng)期利好也將逐漸反應(yīng)到華燦光電的業(yè)績(jī)之中，使其步入自己高度掌控的成長(zhǎng)快車道。

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