每經(jīng)記者 張卓青    每經(jīng)編輯 廖丹    

2020年黃金價格一路高漲，一度歷史性地突破了2067美元/盎司，年度漲幅超過20%，面對依然充滿了變數(shù)和不確定性的2021年，黃金價格是否能夠延續(xù)去年的行情？

近期，《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪了世界黃金協(xié)會中國董事總經(jīng)理王立新，他表示，短期內各國央行的寬松貨幣政策不會轉向，仍會處在超低利率環(huán)境下，疊加大規(guī)模財政刺激政策可能引起的通貨膨脹，這些因素都會在未來支撐黃金價格。

影響金價的幾大因素短期內不會有本質性動搖

去年11月，彼時美國制藥公司輝瑞和德國生物科技公司BioNTech宣布，初步實驗結果顯示其新冠疫苗有效率超過90%。這是全球首款公布有效性的新冠疫苗，隨后金價遭遇短期下挫。

一時間市場上盛行“疫苗問世讓金價見頂”的言論。疫苗的問世以及在人群中大規(guī)模接種是否會在一定程度上打壓金價呢？

王立新對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，在11月對疫苗問世的預期出來之后，確實影響了金價表現(xiàn)，金價短期內出現(xiàn)回調，之后很快又回升到1850美元/盎司的位置。他認為，疫苗的預期對未來金價的影響比較有限。

他分析道：理論上來說，如果疫苗大規(guī)模接種以后，疫情會穩(wěn)定下來，經(jīng)濟形勢就會好轉，在經(jīng)濟形勢好轉的情況下，風險資產(chǎn)就會受追捧，反過來黃金這類的抗風險資產(chǎn)可能沒有那么受歡迎。

但實際上，黃金價格走勢受到多重影響因素，除了疫情這樣的高風險不確定因素以外，黃金價格最主要的影響因素還包括美國的實際利率，長期以來，金價與美國的實際利率（名義利率-通貨膨脹率）呈負相關的關系。

近期，新上臺的拜登政府公布了一項1.9萬億美元的財政刺激方案。而在1月28日凌晨，美聯(lián)儲公布了新的利率決策結果，繼續(xù)將聯(lián)邦基金利率維持在0~0.25%的區(qū)間，并且重申了寬松貨幣的立場。

目前各國政府采取的“財政+貨幣政策”組合將會對未來金價產(chǎn)生怎樣的影響呢？王立新認為，目前來看，各國政府寬松的貨幣政策短期內不太會改變，也就是說全球的超低利率環(huán)境短期不會產(chǎn)生變化。

另一方面，受疫情影響的風險不確定性仍然還在，但是有所降低，市場不確定性在拜登政府上臺之后也會有所降低。

也就是說，影響黃金的幾大因素在中短期內不會產(chǎn)生本質性的動搖，這些因素決定了在2021年黃金還是有非常強的支撐面。

盡量不用高杠桿方式投資黃金

在這樣一個預判的背景下，作為普通投資者該如何投資黃金呢？對此，王立新表示希望投資者能強化投資黃金既保值增值也避險的投資觀念。

實際上，去年以來，中美兩國的資本市場進入一輪牛市，在股票這種風險資產(chǎn)大規(guī)模上漲之后，可能會出現(xiàn)回調的風險，投資者應該有一定的風險意識，越是追求風險資產(chǎn)的高回報，越應該在同時“留一手”，保證有資產(chǎn)是反向運作（來對沖風險），達到資產(chǎn)的攻守平衡。

他建議，投資者可以在資產(chǎn)組合中配置2%到5%的黃金，數(shù)據(jù)顯示，過去50年中，黃金平均的年化回報率為10%。

具體到配置何種形式的黃金產(chǎn)品，王立新表示，目前國內黃金投資品種很豐富，如果從最經(jīng)濟、投資投入產(chǎn)出比最高的角度來看，黃金ETF作為純金融產(chǎn)品，交易手續(xù)費比較低，是一個比較好的選擇，投資黃金的額外成本較少。

對于以投資為目的的實物黃金消費者，他建議選擇純投資性的實物黃金而不是紀念性、附加值非常高的產(chǎn)品。

同時，王立新也提出了投資黃金的兩大風險，希望投資者注意。

第一是盡量不用高杠桿的方式去投資黃金。他表示，去年年中金價波動非常巨大，也出現(xiàn)過有些投資者因為加高杠桿造成巨大損失的情形。對于沒有經(jīng)驗的投資者，盡量謹慎使用杠桿。

第二是注意第三方風險，投資者通過中間平臺購買像黃金ETF這樣的金融產(chǎn)品，其本身并不持有現(xiàn)貨黃金，這些第三方機構必須要是正規(guī)持牌金融機構，投資者不要被一些“陷阱”迷惑（比如低手續(xù)費等），而去找不正規(guī)的第三方平臺。

封面圖片來源：視覺中國